广发证券：纺织服饰行业2009年中期策略

中国证券网消息

广发证券26日发布纺织服饰行业2009年中期策略报告，具体如下：

出口增速跌幅阶段性收窄可能性较大

广发证券认为，在低库存的情况下，消费需求的波动可以更顺利向上游传导，综合传统纺织服饰出口旺季逐渐到来及消费者信心指数普遍反弹，预计2009年3季度纺织服饰出口跌幅呈现阶段性收窄可能性较大，但2009年全年纺织服饰出口形式依然严峻。

国内市场持续增长，2009年增速仍在预测范围之内

2009年一季度限额以上纺织服饰产品批发零售额同比增长约14.3%。考虑到：1、消费者满意指数与消费者预期指数尚无明显反弹迹象。2、通常情况下一季度是国内纺织服饰消费旺季，二季度纺织服饰国内市场增速仍存在下降可能，维持2009年策略对纺织服饰国内销售增速12-17％预测。

关注估值洼地，推荐报喜鸟、瑞贝卡、鲁泰A

报喜鸟：公开增发项目有望降低扩张成本、提升扩张速度。公司拟公开增发不超过6，500 万股，募集资金不超过8亿元。公司计划通过此次公开增发加强营销网络建设。广发证券认为，此次公开增发项目将提升营销网络扩张速度，公司营业收入增速有望随之提升。考虑到公司公开增发项目尚未正式实施，暂不改变公司盈利预测假设，预计2009-2010年公司EPS分别为0.57元、0.63元、0.69元，按2009年25倍PE计算，合理价值14.25元。考虑到公司业绩增速有望提升，维持“买入”评级。

瑞贝卡：高增长低估值，收益空间较大。预计2009-2010年公司EPS分别为0.44元、0.55元、0.67元，按2009年25倍PE计算，合理价值11.00元，给予“买入”评级。

鲁泰A：低增长低估值，安全边际较高。预计2009年公司EPS为0.56元，按20倍PE计算，合理价值11.2元，给予“买入”评级。

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