安信证券升济南钢铁目标价至6元,维持中性-A评级

2009年08月04日 16:30财华网 】 【打印0位网友发表评论


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财华社深圳新闻中心

安信证券今日发布济南钢铁(600022-CN)中报点评,维持“中性-A”的投资评级,并上调公司目标价至6 元,。指出公司上半年业绩亏损符合预期。公司2009 年上半年实现营业收入120.79 亿元,同比减少45.53%;主营业务利润-9.74 亿元,同比减少144.10%;利润总额-8.58 亿元,同比减少158.41%;归属于母公司股东的净利润-8.75亿元,同比减少182.74%;按照最新股本全面摊薄每股收益-0.28 元,其中第二季度每股收益-0.03 元,第二季度较第一季度大幅减亏。

报告称,第二季度以来随着钢材价格的上涨,钢铁行业盈利能力的月度环比增长是比较惊人的,公司第二季度环比大幅减亏也是预料中的事情。公司在2009 年上半年共冲回资产减值损失5.15 亿元,影响每股收益约0.16 元,2009 年上半年冲回的资产减值损失与2009 年底计提的金额大体相当,则在正常情况下第三季度资产减值损失对公司利润的影响将基本消失。

报告称,公司新区4300MM 新厚板生产线预计2009 年底可投产,2010 年将是新厚板生产线产能爬坡的年份,预计2011 年可逐步达产,2010 年新厚板生产线的业绩贡献将是比较有限的。新区高炉与转炉主要是为了匹配新厚板生产线,预计2009 年底4 号高炉、4 号转炉也将与新厚板轧机同期投产。

报告还上调公司2010 年、2011 年的盈利预测,预计2009-2011 年每股收益分别为0.05 元、0.34 元和0.38 元。值得关注的是,公司对财务杠杆运用的是比较充分的,截止6 月底公司的资产负债率为76.78%,这样的资产负债结构,使得公司在行业景气出现显著好转时,公司净资产收益率将会有显著的上升。但高财务杠杆以及2009 年较高的资金需求量也使得公司面临着再融资压力。该股今日收涨2.89%,报收7.82元。

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公司公告:

[2009-08-01]济南钢铁:2009年半年度报告摘要

[2009-08-01]济南钢铁:2009年半年度报告

[2009-08-01]济南钢铁:第三届董事会第三次会议决议公告

[2009-07-31]济南钢铁:股票交易异常波动公告

公司新闻:

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[2009-08-03]中银国际料济南钢铁三季度盈利将大幅提升

[2009-08-03]天相投顾:济南钢铁维持中性评级

[2009-08-03]济南钢铁:上半年业绩下降167.82%

[2009-08-03]济南钢铁:盈利预期改善 股价大步向前

[2009-08-01]济南钢铁股份有限公司

[2009-08-01]济南钢铁上半年亏损8.75亿

[2009-08-01]济南钢铁上半年净亏损8.75亿元

[2009-08-01]济南钢铁中报亏损8亿 基金仍热捧

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