调查
受白酒“塑化剂”事件、解禁股减持及市场扩容预期等利空因素影响,十一月份沪深股市出现持续调整,主要股指均创出年内新低,成交量继续维持地量水平。截至11月30日,上证指数、深圳综指、中小板指数和创业板指数月度跌幅分别为4.29%、12%、11.96%和12.27%。[详细]
高层领导放话新型城镇化发展潜力巨大，是未来经济发展的主方向，说明了高层已经为未来十年的经济基本定调，事实上也是对具有中国特色的社会主义新农村的一种实施的体现，未来的经济还仍旧围绕着房地产为中心。 [详细]
十八大报告明确提出：“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。” [详细]
然而由于中西部地区过去几年钢产能增长也较快，并且仍有很多规划在建产能，因此中西部地区钢铁企业盈利能力能否提升取决于城市化的具体实施进程以及未来中西部地区产能控制的情况。 [详细]
我们认为，新型城镇化的发展方向，有望在十八大上得以进一步强化，而相关的政策，也有望随之逐步出台。具体而言，我们认为新型城镇化的推进，将进一步改变居民的消费结构[详细]
市场中期涨跌取决于政策、估值、股市供求、流动性以及基本面的合力。决定市场涨跌的主要中期因素的正面影响突出，因此我们认为中期来看，市场上行的概率大于下行的概率。[详细]
房地产行业却出现了新的产业发展政策导向，那就是在大城市，房地产刚性需求的回落可能会抑制房地产 开发力度以及房地产价格的上升。
未来房地产开发资金可能会有两方面流向，一是从高向低处流动，即向房地产价格洼地的中西部地区流动 ，向中心城市、一线城市的卫星城方向流动。二是从城市向乡村集镇流动。主要是指为农业集约化产生的剩余劳动力提供商品房以及中心集镇的房地产开发。
循此思路，在操作中，可以跟随产业发展趋势，寻找新的投资机会。就目前来看，城市绿化园林股、装饰 股等品种可跟踪，如普邦园林、棕榈园林等个股。另外，对二、三线的中小市值地产股亦可跟踪，如福星股份、合肥城建、南京高科、荣盛发展、滨江集团、中 江地产等品种。
房地产业商务活动指数55.3%，环比上升4.7个百分点，连续两个月保持在50%以上；新订单结束了连续四个月的下降走势，回升至51.6%，环比上升6.2个百分点。这表明房地产行业已经初现企稳回升走势。[详细]
刚刚结束的中央经济工作会议继续楼市调控从紧的论调，这基本符合市场预期。不过我们认为，换届给房地产调控带来转变契机，短期的保增长和长期的经济转型都将促使地产调控方式发生转变。[详细]
从李副总理历年论述中发现，中国新型城镇化的侧重点在中西部地区和东部中小城市，因此，除了传统龙头地产企业受益外，定位于中西部核心城市和东部三四线城市的房地产公司也受益。[详细]
草案有利于为房地产市场提供有效供给，促进需求，对房地产市场具有显著的正面作用。需要特别关注中南建设和金科股份。同时一些高周转品牌公司保利地产、万科、金地集团、招商地产等也将藉此获益。[详细]
行业基本面，投资、销售、房价等数据已经见底回升，这一趋势将维持惯性6个月。但政策面的松紧配合，会使得行业基本面保持基本稳定。重点推荐招商地产、万科。[详细]
中央经济工作会议要求继续坚持房地产市场调控政策不动摇，但相比较2011年，本次经济工作会议对房地产政策调控的表述有所放松。房地产板块依旧处于历史最底部，维持行业"强于大市"投资评级。[详细]
十八大提到新型工业化、城镇化，预计后期将有具体政策，煤化工规划或将顺势出台带来行业拐点。装饰 园林市场中期市场空间确定，企业改善管理，提高市占率，带来新的投资机会。
铁路预计13年仍有0-20%增速，12年上半年基数低，明年确定性高增速。地铁批复可研和规划放量，13年或 有订单爆发。公路和水利12年投资低谷，13年加强基建投资背景下或有反转。
2013年建筑工程行业策略定位:在经济弱势阶段，从投资拐点与恢复的确定性中寻找景气子行业，周期先行 角度挖掘基金与国际工程板块。板块推荐顺序:基建领域、国际工程、装饰园林幕墙、煤化工产业板块。
随着新城镇化的深入，未来城市经济圈的投资发展有望加速发展，水泥行业将从中受益，建议重点关注祁连山、四川双马以及同力水泥。新型轻质建材受益于绿色建筑政策，市场空间广阔，推荐北新建材和太空板业，维持对两者的"买入"评级。 [详细]
聚氨酯原料MDI供应商——烟台万华、环氧丙烷供应商——滨化股份将受益于聚氨酯材料在建筑节能领域需求的快速增长；硬泡聚醚、聚氨酯保温板供应商，红宝丽、联创节能等公司也将从行业的成长中受益。 [详细]
十八大报告强调，新型城镇化正在成为中国经济增长的强劲引擎，并首次单篇论述生态文明，把"美丽中国"作为未来生态文明建设的宏伟目标，我们认为随着相关细则的出台，这两个主题概念将不断深入化、精确化，并反复受到市场关注。[详细]
我们预计建筑行业整体很难出现周期性的反弹。不过，部分产业政策或者区域政策的出台、落实，将会对相应的子行业形成显著刺激。个股方面主要的推荐标的为金螳螂、广田股份、中国铁建、隧道股份、成都路桥。[详细]
从空间大，政府和媒体关注度大的角度甄选出两条主题主线——"美丽中国"与能源生产消费改革；四个受益领域——"美丽中国"：园林(蒙草抗旱、铁汉生态等)、城轨(铁工铁建、隧道股份等)。[详细]
明年基建增长确定性较强，建筑建材将受益。铁路投资明年将继续保持较高增速，推荐中国铁建、中国中铁和开尔新材；公路建设明年或有反弹，利好成都路桥、四川路桥和苏交科。维持行业"增持"评级。[详细]
电力设备板块的投资仍需强调结构性,系统以外子行业仍是看点,关注城市轨道交通给电气设备企业带来的 市场机会;燃气自动化受益于城市燃气快速发展,相关企业仍将保持较快增长;低压电器行业受益于城镇化,行业景气度将更加持久。
城市轨道交通迅速发展将为电气设备带来新增市场需求。从行业增速看,"十二五"是快速发展的黄金阶段 ,预计从"十三五"开始城市轨道交通将进入稳定发展阶段。预计明年招标的线路条数在20条以上,涉及电气设备市场空间达160亿元。
城镇化进一步提升了低压电器行业的景气度,行业龙头最为受益。由于低压电器是电网的末端设备,具有量大面广的 特点,类似于电力设备中的"消费品"。我国低压电器行业相对落后,近年来每年行业增速在15%左右。预计到2012年末,传统低压电器的市场空间将在700亿以上。
行业投资机会在于结构型投资增长领域精选质地优良估值便宜的个股。受益于国家电厂环保改造大限将至，发电厂环保子行业增长大幅加快。重点推荐国电南瑞、正泰电器、思源电气、北京科锐。 [详细]
补贴标准大幅缩短购置价差回收期，利于加快高效节能配电变压器推广。非晶合金变压器大规模推广在即，重点关注置信电气(600517)、北京科锐(002350)及安泰科技(000969)等。[详细]
综合电力产业投资、关键设备产量、项目新开工和投产、主设备招投标等情况分析，输变电的格局要略好于发电设备，尤其是电网系统内的配电网建设领域在2013年仍存在阶段性投资机会。 [详细]
如果在未来十年中国的城镇人口比重能上升到2/3，年均社会消费额可以从目前的10万亿元增加到20万亿元 ，年均20万亿元以上的投资规模可以维持20年。城市化率每提高一个百分点，新增投资需求6.6万亿元，能够替代10万亿出口。同时每1%的乡村人口转移到城镇， 就能使中国居民消费总额提高0.19个至0.24个百分点。
在外需市场可能放缓的情况下，需要扩大内需，近期一系列提振消费的政策已经初见端倪，推进城镇化、 发展服务业以及发展中西部仍然是未来的政策重点。
在中小城镇布局商业网络的商业股，例如，重庆地区唯一的商业类上市企业重庆百货，网点规模扩张迅速 ，受益于西部地区城镇化。另外，合肥百货，银座股份等区域百货龙头也将受益。
再次重申对零售板块看好的态度：终端消费回暖、估值跌入白菜价、价值点多元、行业负面因素过度PRICE IN。维持对行业看好的投资评级，首推物产中大、重庆百货和合肥百货，其次推荐吉峰农机、海印股份、银座股份和王府井。[详细]
基金减持，产业资本增持，说明短期业绩承压，长期前景看好。渠道变革势在必行。宏观经济短期L型，随着经济企稳回升，行业明年下半年或有好转，业绩拐点仍需观察，给予行业"中性"评级，推荐苏宁电器、王府井、欧亚集团。 [详细]
零售股弹性来自于渠道变革而非自身业绩显著变化。弹性的另一方面就是对于商业资源整合的预期，部分有整合预期的零售企业将不受目前零售整体板块低估值的影响。推荐个股为：天虹商场、友阿股份、步步高、老凤祥、欧亚集团。[详细]
预计2013年零售行业整体收入增速达15%～20%，但行业竞争及网购影响下实体零售渠道打折促销将使得行业毛利率有可能继续下滑。中长期看好产业链整合效率最高的家电连锁行业和正在持续提升效率的超市行业。 [详细]
首先推荐关注天虹商场、永辉超市。最近的超跌股，建议关注王府井，友好集团，大商，重百，鄂武商等。此外，我们也建议关注近期黄金价格可能走高带来的老凤祥、豫园商城、潮宏基的投资机会。[详细]
维持"谨慎推荐"评级。短期看好中短期业绩持续坚挺、且当前估值处于低位的公司，包括南京中商、华联股份、重庆百货、合肥百货、王府井、欧亚集团、鄂武商等。[详细]
明年新农村建设及高铁等基建项目开工将继续增加，房地产行业也逐步企稳，2013年工程机械行业有望重 新步入增长轨道，将迎来2-3年的稳定增长期。预计到明年5月份，即行业调整两年之后，出现向上拐点。
挖掘机有望率先反弹 挖掘机大部分用于工程建设的最基础的土方作业，调整时间最长，在新农村建设及高 铁项目的拉动下，有望率先复苏。建议关注行业龙头企业三一重工、中联重科以及挖掘机相关上市公司柳工、恒立油缸。
高铁将成为主要方向。新型城市化进程使城市之间及城市内部对基建的使用效率逐渐提高。城市之间基建 效率提高则推动高铁、货运、普通客运的发展，城市内部基建效率的提高则推动地铁的发展。中国南车将成为新型城市化进程受益的直接标的。
未来，我们长期看好页岩气和煤层气的发展空间，非常规天然气开采带来的设备需求长期利好油气设备公司。油气装备目前估值较高，四季度相关个股可能出现调整机会，投资者可关注布局天然气设备产业链的。 [详细]
我们认为纯粹依靠短期的利好政策，以及对于投资加码的预期预计已经难以推动行业板块有较好的行情，建议静待十八后的政策导向，以及4季度的旺季需求走势进行相关的投资。 [详细]
天然气应用增长方向主要集中在天然气管道输送、天然气汽车、工业燃料特殊工艺用气和城市燃气等领域，相关应用装备将面临绝佳的发展机遇。维持行业"中性"评级，建议买入富瑞特装。 [详细]
数据显示，11月汽车行业产销情况良好，自主品牌乘用车表现继续优于行业平均水平，同比增长11.9%，市 场份额同比提升1.2个百分点至43.7%；其中自主品牌轿车市场份额同比提升2.6个百分点至31.3%。
从应该看到，未来一段时间，城镇化有可能会成为推进国产汽车消费的力量之一。随着城镇化的进程加快 ，中西部四五线城市对于汽车的需求有可能进一步释放，包括大中客车、轿车、轻卡、微卡在内的自主品牌有望在城镇化进程中获取新的增长契机。
如果城镇化切实铺开，将有可能促进某些类别的国产车的消费，例如以金杯汽车、长安汽车为代表的微面 汽车，以上海上汽、长城汽车、比亚迪等为代表的乘用车，其中，低端的SUV因更适用于西部城镇道路、更耐用而有望获得更多的青睐。
仍建议关注大中客车龙头及优质乘用车及零部件公司，大中客车中仍首推宇通客车；乘用车中推荐长安汽车、上汽集团、华域汽车、精锻科技、长城汽车；需求逐步回暖的公司江淮汽车，重卡反弹考虑福田汽车。 [详细]
我们依然非常看好整个汽车板块的市场表现。推荐的股票组合如下"乘用车板块:江淮汽车+比亚迪+广汽集团;(卡车板块)威孚高科+中国重汽+华菱星马+天润曲轴+银轮股份"。 [详细]
当前仍是汽车板块的投资良机，值得重点把握重点配置乘用车优质公司、重卡公司可坚定持有或逢低买入：由于当前部分公司股价又已反映了对明年颇为乐观的预期，现阶段对重卡板块的建议是坚定持有或者逢低买入。[详细]
“一些地方在城镇建设中过度征用土地甚至耕地。中国城镇化过程中存在的一个比较突出的问题，就是土地城镇化速度明显快于人口城镇化速度，造成土地浪费严重。”原建设部副部长刘志峰表示。[详细]
在经济快速发展过程中，城镇化付出了巨大的资源环境代价。在城镇开发和“拆旧造新”过程中，消耗了大量钢材、水泥、玻璃、化学材料，不仅造成了环境污染，也牵制了建筑节能减排工作。 [详细]
在城镇化快速推进和挤压下，中国655个城市中，近400个城市缺水，约200个城市严重缺水，约有三分之一城市联结城镇的交通，在进出城时出现高峰时段的拥堵。特别是随着城镇用水用电消耗的增加，不得不让国家通过大规模的资源转移、长距离的油气调运，来解决日益紧张的资源和能源依赖。 [详细]
一些地方在城镇建设中过度征用土地甚至耕地，一些城镇在推行“拆农居，建社区”过程中，操作不规范，配套政策不到位，让住上楼房后的农民失去了社会保障；一些农村人口迁往城镇后，由于无法得到住房保障，成为了边缘化的“二等市民”。 [详细]
在城镇建设和开发过程中，住宅建造采用工厂化方式生产的住宅比例较低，质量通病较为严重。城镇商品住房的“毛坯房”比例高，装修二次污染和资源浪费情况十分普遍，住宅使用寿命短、维护成本高的情况，在城镇建设中尤为突出。[详细]
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