凤凰网财经 > 股票 > 低碳经济之路 > 正文

东方电气：1450亿元订单保证业绩新能源占比不断提高

2009年11月14日 03:25第一财经日报【大中小】【打印】共有评论0条

刘雪峰

“低碳经济的兴起，对以核电作为主业的东方电气带来的刺激作用并不明显。”海通证券电力行业分析师詹文辉表示，这并不妨碍新能源尤其是风电、核电设备成为未来拉动东方电气业绩增长的主要动力。

二季度以来，新能源板块整体上跑输大盘，但近日在国家对新能源扶持政策相继出台等因素的刺激下再度活跃，10月28日～11月13日，新能源指数涨幅接近10%，约为同期大盘涨幅的2倍。

作为新能源发电设备的龙头股票之一，东方电气受到众多研究机构和投资机构的重视。三季报显示，基金保险等机构持股数量占全部流通股份的89.37%。

中原证券电力行业分析师潘杭钧表示，公司经过灾后重建及产品结构调整，“王者已经回来”。

新能源项目增长可期

“新能源不可能在一夜之间翻天覆地，人们对常规能源的需求依然很大，但企业要看到一些趋势。”东方电气总裁温枢刚表示，“核电是最好的新能源，但需要给它发展的时间。”

而新能源电力设备对东方电气的利润增长贡献正在显现。三季报显示，2009年前三季度东方电气发电设备产量达到2081.2万千瓦。从单季度看，第三季度公司水轮发电机组、汽轮发电机、风力发电机组、电站锅炉、电站汽轮机产量分别同比增长-24.68%、-13.28%、25.40%、-37.18%、-27.60%。除风电设备仍然维持高增长以外，三季度公司其他产品产量全部出现较大下滑。

前三季度公司风电整机产量已经超过1000台，风电设备确认收入 46.11亿元，同比增长168.42%。风电设备毛利率较去年同期提升2.56%，这也是公司三季度单季毛利率提升的主要原因。

詹文辉表示，虽然火电设备景气度下降，但作为全球最大的发电设备厂商，东方电气拥有扎实的制造基础和“五电并举”的发电技术，具备长期竞争力。公司目前在手订单超过1450亿，新能源占比不断提高，长期发展值得期待。

高额订单助推公司发展

机构对公司前景的看好，更多的基于公司现有的巨额订单：公开数据显示，公司目前在手订单就已超过1450 亿元，仅今年前三季度，公司就已经承接订单478亿元。

广发证券分析师谢军表示，在订单方面，公司目前660亿元的火电订单足够支撑未来三年的业绩增长，且2010年排产量为历史最高；公司的风机产能将近2000台，2010年公司的风电业务收入将达到100亿元左右；预期2010年公司核电业务实现几十亿收入，2011~2013年持续增加，均有超百亿元的收入。

但巨额的订单同样也暴露出公司存在的隐患：一旦出现推迟交货等现象，公司将面临较大风险。

中原证券分析师潘杭钧指出，目前新能源行业的发展更多受益于国家政策的支持，一旦政策有变，对行业的影响极大；风电设备行业产能增长快速，市场竞争将愈加激烈；公司资产负债率高达95%，存在债务风险。

谢军表示，作为我国电力设备的龙头企业，公司不仅在火电、水电这两大传统电力设备领域处于领先位置，而且今后几年也将领衔以风电、核电为代表的新能源领域，未来几年的增长明确。给予2010年25倍的市盈率水平,对应的股价为50元，给予“买入”的投资评级。

相关专题：

低碳经济之路