山东高速加码城市运营产业

2013年04月02日 06:41
来源：上海证券报 作者：朱剑平

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山东高速日前公布2012年报：实现营业收入52.25 亿元，净利润19.73亿元，每股收益0.41元。在“路桥经营+城市运营”两翼发展的格局下，2013 年，公司计划完成营业收入56.37 亿元、净利润20.12 亿元。

近年来，作为山东高速集团路桥类资产的整合平台，山东高速收费路桥主业规模不断增长，经过2008年现金收购大股东的资产许禹高速、京福德齐北段等，以及2011年成功实施的定向增发，山东高速已从最初上市时的两路三桥发展至目前的十五路五桥，运营管理高速公路总里程约1880公里，据同行业上市公司首位。公司所属路桥资产均位于山东省经济较发达地区，是国道或省道高速公路主干道，受重大节假日小客车免费政策影响，2012 年公司实现车辆通行费收入50.62亿元，同比收入下降1.67%。然而，随着山东省内“5418”高速公路网络的基本建成以及中部地区高速公路的快速发展，公司路网资产的协同效益将逐渐显现，车流量和通行费收入仍将稳步增长。

在已有效益较好的公路盈利性收费截至年限迫近，新投资建设的高速公路平均收益率偏低的情况下，公司开始进行战略结构调整，“相中”了城市运营领域。

山东高速以高速公路及桥梁、隧道投资、城市道路开发为先导手段，进入城市服务性基础设施投资开发、运营领域，同时大规模参与土地一级开发，尤其是交通基础设施沿线和枢纽地带的土地；探索参与保障性住房开发；采取梯次开发策略开展城市土地二级开发，打造、丰富城市运营板块。如公司最初介入的雪野湖项目，起因即是公司投资兴建济莱路，对莱芜经济有很大的带动作用，作为一种补偿，当地政府在雪野湖进行整体开发时力邀山东高速进入；又如公司正在兴建的章丘玉兰花园项目、章丘上下河项目，最早也因公司承接了章丘绣源河治理BT项目，后又与章丘市政府签订合作协议等原因；再如青岛深蓝广场的项目，则是在2012 年8 月绿城集团急需资金之时，以2.28 亿元收购青岛绿城华景置业有限公司60%股权，投资青岛深蓝广场项目。

据了解，山东高速目前储备可开发建设用地共计2052亩，城市运营板块已初具规模。公司“十二五”目标是成为全国品牌第一、实力最强的路桥投资运营专业公司和有影响力的城市运营公司。

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