Private Equity，私募股权投资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行权益性投资，在交易过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
Private Equity，私募股权投资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行权益性投资，在交易过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
今年以来，数位投行人士被曝光违规参与PE投资，从中牟取暴利。但投行人员往往能低价对项目公司进行PE投资。知情人士透露，“项目IPO前的增资扩股方案由投行设计，很多项目的增资扩股不是公开的，而且是小范围内进行的，因此投行人员往往能拿到价格便宜的股权。”目前几乎所有的投行内控都明显加强，深圳某中型券商投行人士透露，目前内部网络、电话等已实行全面监控留痕。[详细]
从投资成本看，券商直投突击入股时的PE一般在10倍左右，9家已上市企业的投资PE算术平均值为10.9倍。值得注意的是，券商直投是目前将突击入股式暴富演绎得最为淋漓尽致的PE群体，但因其阳光化运作和国资属性，受市场诟病较小。在轰轰烈烈的突击入股潮中，大量成立时间极短、不知身份来历的民资PE，甚至个人参与其中，其背后隐含的腐败空间令监管层尤为关注。[详细]
二级市场的低迷与创业板的财富效应，推动各路社会资本加速向PE领域汇聚。面对这股正在激情迸发的“全民PE热”，业内人士发出预警：PE投资需要政策指引，做到“让专业人士专业从事”，谨防“全民PE热”退潮后带来的阵痛。“现在，民间出现了对PE领域的热情。”阚治东，“这种热情应该是源于三方面的因素，分别是二级市场的低迷、创业板的成功以及‘新36条’的出台。”[详细]
由于存在“投资-辅导-保荐”的天然便利条件，券商直投参股企业从融资到上市的时间周期普遍偏短，已上市企业的平均周期仅9个月，包含已过会的3家公司11家的平均周期也只有1年。从投资的时间周期来看，记者统计的12家券商“保荐+直投”公司，均为上市前项目，即券商作为保荐人经过多年的辅导后，选择让旗下的直投企业参股，其流程应为“辅导-投资-保荐”。[详细]
统计表明，以券商直投公司入股前一年的企业净利润为基准计算投资市盈率，12家“保荐+直投”公司平均投资市盈率为9.38倍，8家已上市企业的投资市盈率算术平均值为9.71倍。“以前述已上市保荐+直投企业2009年2月-8月的参股时间段为例，作为保荐人的券商直投可以拿到4倍、6倍的准上市项目，而一般的创投企业基本不可能。”[详细]
当投行能左右企业的上市进程时，稀缺的保荐人便可凭借手中的签字权向企业索要股份，这成了投行腐败的典型代表。同样地，由于企业上市可以为提前参股创投带来暴利，众多的创投企业也不得不想方设法拉拢保荐人或者保荐项目组。于是，一个由保荐人或项目组、中间人和创投围绕企业IPO分肥而构建的寻租金三角诞生。并且，很多时候保荐人或项目组同时兼顾了中间人的角色。[详细]
近期证监会正在讨论如何规范在企业上市当中券商“保荐+直投”齐入的模式。其中一位发审委委员亦明确表示，讨论倾向于进一步出台保荐承销回避直投的相应监管措施，以进行限制。问题主要来自于，作为中介的保荐机构与上市公司有了过度的利益绑定，被认为难以发挥第三方的把关独立性，甚至难排除借机掩盖问题、虚假陈述等嫌疑。[详细]
海通赚得最多：海通旗下的全资子公司海通开元以及参股公司中比基金，从2006年10月以来共参股8家公司。[详细]
中信投得最准：与海通旗下直投8家公司尚有3家未能挂牌相比，中信创投和金石投资所直投的5家公司已如数全部上市。[详细]
平安效率最高：平安证券旗下的平安财智所入股的公司最少，只有一家，成本不到1400万。但仅用9个月的时间，就获得了高达9倍的投资收益。[详细]
国信最不避亲：国信证券旗下国信弘盛配合最为默契。2009年，国信弘盛3月入股金龙机电和阳普医疗，5月6月入股钢研高纳和三川股份，12月入股长盈精密。[详细]
广发最舍得投：在过去一年中，广发信德给广发证券带来的利润率还抵不上银行的同期活期存款利率，可是，广发证券还是继续加大对这家全资子公司的投入。[详细]
5月26日，国信证券内部通报，原投行四部总经理李绍武在执业中违反法律法规、证监会相关监管规定及公司规章制度，严重违反了公司劳动纪律，对其予以开除处理，并解除劳动合同。投行业就被揭开了盖子，整个投行界也不再平静。证券监管高层已经过问国信证券是次的PE腐败案件，并且可能就全行业存在的问题展开深入调查。[详细]
6月29日，证监会创业板发审委2010年第43次会议发布公告，北京嘉寓的首发申请获通过。钱业银和他控制的上海盘龙投资再次出现在北京嘉寓股东名单上。今年以来，这已是钱业银和他的关联公司第三次现身IPO招股说明书。在今年完成IPO的东山精密、金通灵及2008年上市的合兴包装、2006年上市的新海宜皆有其身影闪现。无一例外的是，上述公司的IPO保荐机构皆为平安证券。[详细]
当时，举报与质疑中最震撼的是包括有关股份代持及保荐人参股华谊嘉信的问题”。一位知情人士向记者透露，有关部门对此非常重视，并进行了详细调查。同时在调查结果未出炉前，暂停其上市程序。“根据举报信，有关部门分别在三方面对其展开细致调查，分别是其财报数据、股份代持及保荐人暗中参股及其业务增长能力。”华谊嘉信招股说明书申报稿显示，其保荐人为西南证券。[详细]
1月15日，作为去年9月份首批过会的创业板企业，华谊嘉信如今仍在苦等证监会的发行批文。相比于其他创业板企业靓丽上市的风光，华谊嘉信的“留级”却是另有隐情——有人举报其“包装上市、利益输送”等涉及业绩与保荐人参股的PE式腐败。据悉，证监会亲自参与并调集北京等地证监局介入相关调查，持续时间已有两个月左右。有消息称，调查并未找到证据证实。但证监会官员对此事表示“不予置评”。
7月2日刚刚过会的江苏丰东热技术股份有限公司，还未及挂牌，就被推至PE腐败的风口浪尖之上。举报核心的内容在于，曾为万联证券投行部员工的刘新军，通过其岳母苏玉凤间接持有江苏丰东35.53万股。举报人表示，7月2日江苏丰东过会前后，其以各种方式向证监会举报其中涉嫌国有资产流失、造假及PE腐败问题，证监会于7月8日告知其相关举报已经受理。
6月28日共有四家公司上会：上海泰胜风能、东方日升能源、湖南金能科技、浙江华策影视。议论集中在第一家，泰胜风能，又一个典型的“涌金式”案例。“这样低的价格，有没有可能存在PE腐败？”一位投行人士当晚对理财周报记者说，最近证监会多管齐下治理内幕交易，其中就包括打击PE腐败，这让一些PE有些提心吊胆。不过，知情人士告诉理财周报，这更可能是回光返照。
券商PE腐败、内幕交易案的沸沸扬扬，已引起监管层的高度重视。继尚福林表示，内幕交易已上升为市场监管的主要矛盾之后，监管利剑又挥向了上市券商。
对此，证监会公布《关于修改<关于加强上市证券公司公司监管的规定>的决定》对此前2009年3月的规定进行了补充完善。而随着近期券商的腐败案件频频被曝光，从信息管理上隔绝内幕交易，也成了此次修改的重点之一。
值得注意的是，《决定》特别强调，要建立健全信息隔离墙制度，防止利益冲突和内幕交易行为的发生，建立健全信息管理应急机制，及时应对市场有关传闻，积极防范和有效处置公关危机。[详细]
目前入股创业板上市公司的PE机构，持股时间成本5年以上的很少，多数是在公司上市前三年内介入，更不乏上市前夜突击入股者。深圳交易所统计数据显示，从22家PE介入创业板首批挂牌上市公司的时间看，截至2009年7月底，申请上市时进入不满三年的有16家，上市前一年进入的有4家。值得一提的是，截至2009年6月创业板报送材料之前，仍有两家投资者成功挤上首批创业板的末班车。[详细]
154家正在分享创业板65家上市公司资本饕餮盛宴的PE机构无疑是幸运的，但资本市场似乎不存在“独食难肥”的说法，谁都想“捞”得更多。这场已经开席的盛宴中，谁是幸运儿中的幸运儿呢？[详细]
这场饕餮盛会中，弹冠相庆的154家PE机构，实际上具有裙带关联，或受控于同一实际控制者，或歃血为盟结为邦交，更有数家中介机构自己的直投机构，这些PE派系在创业板中或广撒网，以投资数量取胜；或集中火力，以投资质量为赢。对154家PE机构逐一详细调查后，潜藏在这些创业板潜伏者背后的十大派系也正式浮出水面。[详细]
