2010年05月11日 11:09证券导刊【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

深发展A：平安入股获批 有助长远发展

兴业证券

公司5月4日公告，证监会核准中国平安定向增发2.99亿股H股收购新桥投资持有的5.20亿股(占16.76%)深发展股权，银监会核准平安人寿以非公开发行方式认购深发展股权。

总体来看，本公告属于意料之中，只是时间问题。从整个平安收购深发展股份来看，获益最大的是新桥投资，其持有股份迅速变现并获得巨额收益。其次是深发展，其获得了企业发展所需的核心资本补充，并且有望借力于平安的4000万客户发展自身业务。中国平安在收购事宜上支付的对价有些高，收购以后平安银行和深发展的整合也存在大量问题，但是从长远来看有利于平安迅速打造完成综合金融的银行环节，从纯粹从业绩角度来看，摊薄4%的股本获得了接近15%的利润增厚，也属不错。

兴业证券分析师胡远川维持对深发展A2010年和2011年每股收益2.01元和2.47元的判断，预计2010年底每股净资产为8.60元(暂不考虑增发等因素，假设无严重行政限制资产负债扩张)，对应的2010年和2011年的PE分别为10和8.2倍，对应2010年底的PB为2.3倍，维持“推荐”评级。

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