保险三巨头持仓十只股票浮亏11亿 平安押注大行股

2012年08月31日 06:56
来源：21世纪经济报道 作者：刘振盛

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中报过后，上市险企上半年的持仓路线浮出水面。

8月30日，记者整理中国平安(601318.SH)、中国人寿(601628.SH)以及中国太保(601601.SH)的中报发现：虽然三家公司都看好银行股，但布局思路却又有不小差异，平安更喜欢大型银行，其余两家则对股份制银行青睐有加。

太保也表示，上半年大力调整权益类资产结构，加强对具有长期投资潜力和分红实力的大盘蓝筹股投资。

另一方面，记者通过梳理上市公司十大流通股股东的名单发现，三家保险资金都不约而同将更多目光放在医药、零售等大消费概念股中。

十只股票浮亏11亿

A股持续低迷，三家保险巨头在股票、基金等权益类投资也更偏向防御和谨慎。

记者发现，金融类是三巨头首选的“重头戏”。如中国人寿的十大持股公司中，有6家银行股，分别是民生、建行、招行、工行、农行及浦发。除银行股外，还有中国平安、中信证券以及白酒龙头——贵州茅台，另外重仓的还有中国建筑。

从初始投资金额、期末账面值及报告期损益来看，国寿“不幸”在建行、招行、浦发等银行股上被套。另外，仅这10只股票，在报告期内对合并净利润的影响就达到-11亿元。

太保也较为偏重银行股，但与国寿相比，在行业分布上要分散许多。在银行股中，除战略入股的浦发外，还持有工行、建行、招行以及农行。其他股票则涉及铁路、建筑房地产、电力以及酒类。

平安的口味和国寿相差不大，甚至在持有前十大上市公司中，6只与国寿重叠，还同时持有贵州茅台这只消费“标杆”价值股。

但三家巨头对银行股亦有不同偏好。从单个股票的初始投资金额看，国寿和太保在股份制银行上下注更多，国寿分别向民生银行和招行投下66.69亿元和43.09亿元(A+H股)，而建行、工行和农业银行单个股票投资仅有30多亿元。

相反，平安更青睐农行、工行以 及建行三家国有大行，譬如农行的初始成本达到145.85亿元，远胜对浦发和民生的投资。另外，平安资产管理公司还认购了交行非公开发行股票。

稳定的分红能力，或许是平安青睐大行的重要原因。倘若以今年的分红情况计算，目前农行、工行及建行三家股价所对应的股息率分别达到4.7%、4.75%和5.3%。当然这一状况要想持续还必须加上一个条件，即银行股的盈利在下半年乃至明年，不会因为受资产质量下滑、利率市场化冲击而出现滑坡。

对于这一点，中国平安首席投资执行官陈德贤似乎颇有信心。他前不久向媒体表示，上半年已超配银行股，银行股票资产规模已达400亿元，约占其股票资产的50%。同时，他还看好银行股的中长期投资价值，其持有的银行股已累计贡献26亿元分红收益。

做多大消费

记者根据Wind资讯不完全统计，截至目前，平安共出现在上市公司十大流通股股东中的次数累计是133次，比一季度末增加17次；太保仅有41次，减少16次；国寿共有267次，比上期减少55次。

在太保退出的十大流通股股东名单中看到，主要包括部分公用事业股，如桂冠电力、重庆水务等；另外还有钢铁、水泥、化工、造纸、工程机械等强周期的传统行业。

而在持有的名单上，除了前面提到的银行股外，比较明显的就是房地产、交通运输以及大消费领域的零售、医药、食品饮料等。譬如在零售方面，就包括大商股份、新世界等5只个股。

国寿、平安也青睐符合经济结构转型的消费类股票。

在持股市值达1亿元以上的个股中，国寿与太保类似，也持有不少零售、食品饮料以及医药等大消费类个股，以及房地产、交通运输。

值得一提的是，国寿对IT产业似乎情有独钟，进入9只股票，其中仓位最重的是中兴通讯和航天信息，其前者十大流通股股中，国寿占了三席，在二季度还增仓7.76万股，总共持有15667.97万股，后者在二季度也增持136.67万股。

与前两者相比，平安对大消费品种也很看好。除了前面提到的零售、医药股外，还包括食品饮料行业、纺织服装等。以食品饮料为例，共进入酒鬼酒、青青稞酒等5只股票中。

虽然上半年收缩在银行、消费等防御性强的股票品种当中，但险资依然强调下半年的波段操作，中国人寿副总裁刘家德在29日的业绩说明会上表示，下半年股市仍存在不确定性。下一步仍要积极把握结构性机会，波段操作要更主动。