欧洲债务危机或远未到头

欧洲债务危机压阵、中国紧缩政策全面进行时，全球金融市场本周一片动荡：美国道指破纪录地一日跌破近千点，欧元摇摇欲坠，欧洲、亚洲股指也如秋风刮过。

当前我们看到的更多是欧盟及IMF愿意出资1100亿欧元救助希腊债务危机的报道。然而，希腊如要拿住这1100亿欧元，就得答应出资人在未来三年内，将财政赤字占GDP的比例从13.6%降到3%以下。在经济下滑的大背景下，希腊如何赤手空拳能做到每年将财政赤字削减25%？光靠削减开支？钱是不能因为省而多出来的。靠加税？就业下滑，企业盈利下降，征税比例增高也不能保证总税收会增加，甚至是下降的。1100亿欧元拿不稳，更大问题是希腊总债务高达3000亿欧元，借来的钱只不过是补了窟窿的1/3。更重要的是，其财政赤字占本国GDP比例高达13.6%以上的，情况比希腊问题更严重的还有爱尔兰，为14.6%。而美国的比例高达11.4%，英国高达11.5%，西班牙高达11.2%，印度高达10.7%，日本为8.8%，葡萄牙为9.4%(综合惠誉评级、IMF、 标准普尔、 渣打银行数据)。强国们自身恐怕也难保，希腊今天靠借钱还债的方法明天还能走得下去吗？所以，欧洲债务危机远未到头，除非，有一个系统的方案出来，解决各国政府的债务问题。

国际环境不好过，原本占据中国GDP三分之一构成的出口产业再次遭殃不可避免。中国能再次像2008年出资4万亿元那样救市吗？恐怕“很难”。今年一季度以投资为主力的GDP增长达到11.9%，楼市价格暴涨半年翻一倍、普遍的生活用品如大蒜价格也在半年翻了16倍，从几毛钱一斤翻到了现在的8元一斤。通胀压力兵临城下，经济过热担忧加剧。

我国政府眼前的决策即是收紧货币政策，目前首要的考虑应该避免出现类似欧美的债务问题，确保财政的健康。没有了增量流动性及实体经济赢利的支撑，沪指面临的或许是一场更大的“去脂”运动。

(陈海玲)

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