中原证券本周股票池投资细则

2009年06月15日 18:00中国证券网【大中小】【打印】 0位网友发表评论

公司地处新疆库尔勒市，上市后进行多元化投资，投资的项目包括果蔬产品深加工、棉花、医药、房地产、贸易等项目。公司是国内最大的香梨和马鹿生产商，其持有的国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司的股权比例达到20.3%，而国投罗钾拥有世界上最大的干盐湖之一罗布泊干盐湖的垄断开采权。冠农股份的价值主要是2009年罗钾120万吨硫酸钾项目顺利投产；公司亮点是作为农业产业化国家重点龙头企业的带动作用增强。

荣信股份(002123)

目前公司募集资金项目进展顺利，市场想象空间较大。公司募集资金投资2个项目--SVC产业升级项目和大型煤矿瓦斯安全监控与排放自动化成套系统(RGM)产业化项目进展顺利，2个项目的建设期均为两年，2009年投产，2011年达产，项目达产后将新增年产200套SVC和50套RGM设备的生产能力，产能分别增长377.36%、41.67%，将为公司经营业绩的飞速增长奠定坚实基础。风险提示：虽然公司目前在电力电子行业中处于领导地位，但行业内相关企业已意识到该行业极为广阔的市场前景，市场竞争将越来越激烈；业务快速扩张加快可能造成的人才短缺会影响荣信未来成长性。

武汉凡谷(002194)

现在国内生产射频器件的厂家很多，公司在国内的主要竞争对手是国人通信和大富科技，三维通信在收购了紫光网络后也进入了射频器件领域，综合来看，公司实力最强，公司的突出优势在于：经过多年的研发和生产技术积累，良好的管理贯穿了产品的研发、生产等流程，产业链齐全，具备向下游设备制造商大规模快速供货的能力。公司更早、更好地适应了行业发展变化，在未来竞争中仍将占据优势地位。

科大讯飞(002230)

公司主营语音支撑软件、语音应用软件和信息工程与运维服务。未来增长较快的领域有嵌入式应用、彩铃/炫铃语音搜索电信增值业务、普通话评测，包括计算机辅助普通话水平测试和面向中小学的普通话口语教学软件。语音支撑软件中的电信级语音平台主要用于呼叫中心、电信增值业务、互联网服务等行业市场，仍将保持稳步增长，随着语音识别产品的推出，将带来新的增长点。语音产业作为战略性和前瞻性的重要新兴产业，是我国为数不多掌握核心自主知识产权软件领域，正处于规模化发展导入期，实际规模增长速度还需要观察。

大华股份(002236)

公司是安防视频监控行业的龙头企业，主要产品包括嵌入式DVR(数字硬盘录像机)、球机、NVS、板卡、数字远程图像监控系统等，其中嵌入式DVR是公司的主导产品。其产品已形成了“大安防”的立体架构，产品广泛应用于金融、公安、邮政、电信、交通、电力、煤矿等行业，并成功应用于奥运会国家“鸟巢”工程等国家重大项目。有别于传统的电子制造业，公司更多具备"软件"企业的特征，主要的资本开支在于研发。与有形资产投入不同，如果没有新产品形成销售，研发投入极有可能为零投入。在技术进步较快的行业中，研发投入本身就是壁垒。通过对品牌的建设，公司对产品有较好的定价能力。"研发＋品牌"这种战略使公司能够保持较高的毛利率。公司未来发展的空间在于国内市场占有率的进一步增加、对外出口的进一步增长、以及行业从局域向网络演变的过程中增加的市场容量。

天威保变(600550)

公司是各类变压器、互感器、电抗器的国内龙头生产企业之一，拥有为国内核电站提供产品和服务的供应商资格，是国内1000MW及以下火电机组、水电机组的主要设备重点生产厂家。公司大型火电机组边变压器、核电机组变压器和输变电变压器已出口美国、巴基斯坦、伊朗等30多个海外国家或地区。随着公司控股51%的天威英利新能源公司太阳能电池项目的投产，公司已经转变为一家电器业务和太阳能电池业务并重的企业。天威保变2008年实现营业收入43.6亿元，比上年增长38.11%；营业利润9.95亿元，比上年增长103.29%。尽管美国经济衰退引发全球经济衰退，但是全球光伏市场需求并没有明显回落，反映光伏市场需求状况的多晶硅价格也仍处高位，因此我们对公司未来成长抱有信心。

合加资源(000826)

公司主营业务为市政供水项目投资运营及污水处理项目投资运营、固体废弃物处理工程建设等相关环保产业。公司引进欧美等发达国家最新的先进技术与设备，在国内已成功实施了世界上规模最大的生活垃圾综合处理项目。通过技术合作与开发，掌握了工业废弃物、医疗垃圾和城市污泥处置的最前沿技术。通过产品贸易、技术贸易、国际合作等方式，成功地进入国际市场，在中南亚等国成功实施了固废处理项目。公司所处行业是国家重点扶持产业，行业发展前景良好，同时由于公司是行业龙头，具有高成长性，公司前三年复合增长率在60%左右，预计今后三年年复合增长率也将维持在30%以上。风险因素：国家环保行业政策变动风险；新项目实施进度不达预期的风险；固废行业工期较长，工程款项结算复杂，未来增长率低于预期的风险。

云南白药(000538)

公司是我国知名中成药生产企业，公司现拥有全资、控股、参股企业 18 家，是云南大型工商医药企业，是中国中成药五十强之一，1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。公司主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等，公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主，共 17种剂型200余个产品，产品畅销国内市场及东南亚一带，并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。云南白药是我国云南省特有的老字号中成药，“云南白药”品牌是经过百年的发展的老品牌、中国驰名商标。公司是中药行业投资资本收益率最高的企业，独特的产品系列保障了公司较强的盈利能力。经过2006年和2007年的调整蓄势，公司把2008年定为“跨越年”，希望是新一轮高增长的启动。

步步高(002251)

公司成功创造了低端商业连锁模式，立足于中小城市，以超市、百货两大零售业态为广大消费者提供商品零售服务。公司连锁门店已遍及湖南省各地市、并战略性进入江西省部分地市。随着国家努力鼓励内需消费，预计立足于一般消费品的连续零售业有望抗周期发展，同时兼顾消费升级概念，公司业绩将较有保证。公司在拉动内需推进农村经济发展的政策指引下，将获得更多的发展空间，中期看值得持有，投资者可适当加以关注。

中兴通讯(000063)

公司是全球领先的综合性通信制造业上市公司，是今年全球增长最快的通信解决方案提供商。公司凭借在无线产品(CDMA、GSM、3G等)、网络产品、手机终端(CDMA、小灵通、3G等)和数据产品(路由器、以太网交换机等)四大产品领域的卓越实力，现已成为中国电信市场最主要的设备提供商之一，并为100多个国家的500多家运营商，及全球近3亿人口提供优质、高性价比的产品和服务。08年22倍PE的估值已在历史平均线以下，0.6倍的PEG也几乎是历史的最低点，安全边际已经显现。公司投资价值并非仅局限于国内，而是基于全球视角，在全球电信业的变革趋势下，公司产品线齐全、低“TCO”运营以及政府扶持的竞争优势正渐露锋芒。风险主要是来自全球经济衰退对通信业的影响。

中金黄金(600489)

公司是中国第一家专业从事黄金生产的上市公司，为中国黄金集团公司旗下唯一上市公司，公司主要从事金矿的采选、黄金及黄金产品的冶炼、制作和销售，公司金矿储备现为73吨，占中国黄金集团黄金储备的1/3，且在全国黄金行业第一个通过伦敦金银市场(LBMA)产品认证。中国黄金集团作为公司的控股股东，由于其在行业中的独特地位，使得公司在资源扩张上具有优势，集团在下半年成功收购阳山金矿，并将进一步展开勘探工作。公司在2007 年实行增发以及2008 年并购后，目前黄金储量达到270 吨，预计2008-2010 年矿产金产量将达到11.5 吨、13.2吨和17 吨，在目前黄金价格以及没有资产注入情况下，公司目前股价趋于理性。

中国石化(600028)

公司是一家上中下游一体化的大型石油企业，是中国最大的石油产品和主要石化产品生产商和供应商，也是中国第二大原油生产商。公司拥有比较完备的销售网络，现有全资子公司、控股和参股子公司、分公司等80余家，公司主要从事业务包括：石油与天然气勘探开发、开采、销售；石油炼制、石油化工、化纤、化肥及其它化工的生产与产品销售、储运；石油、天然气管道运输等。油价下滑有助於减轻公司成本压力，提升盈利水准，四季度公司炼油业务将实现盈利，2009年将恢复正常盈利水准。

天马股份(002122)

公司主营各类轴承的研发、生产和销售，产品涉及铁路轴承、圆柱滚子轴承等十大类型，产品被广泛应用于铁路、航空船舶、汽车、机械等众多领域。公司拥有杭州、成都等七大生产基地，产品畅销全国并远销欧美发达地区。其中，短圆柱滚子轴承等国内市场占有率第一，成为细分市场冠军。公司风电轴承强劲增长，未来发展前景仍然可期。公司前三季度风电轴承实现收入约2亿元左右，全年将可能超过预期的3亿以上规模;公司目前在受订单13亿左右，绝大部分将在09年前交货，因此09年风电轴承销售收入可能在11亿元左右。由于风电产业的高速发展，拉动风电轴承的需求，同时风电轴承替代进口空间大，优秀的风电轴承企业的发展空间广阔，长期来看，风电轴承整机市场的仍将延续高增长态势。

上海建工(600170)

公司是我国规模最大的建筑类上市公司。主营业务包括各类建设工程总承包、设计、施工、咨询、配件生产等。公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级，及市政公用工程施工总承包壹级等建设资质。公司业务主要集中于上海地区，金茂大厦、浦东国际机场及磁悬浮列车等重大工程和标志性建筑都是公司的杰作。从公司在手订单情况以及2010年世博会之前相关场馆和配套设施建设必须完成的要求来看，公司2010年前的业绩比较有保障。风险提示：宏观经济增速放缓、固定资产投资实际增速下滑以及房地产行业不景气，使09年建筑工程行业所面临的不利因素增加。

羚锐股份(600285)

公司是全国橡胶膏剂药业中的首家上市企业，拥有橡胶膏剂、片剂、胶囊剂、注射剂等十余种剂型二百余种产品，其中包括通络祛痛膏(骨质增生一贴灵)、壮骨麝香止痛膏、胃疼宁片等独家拥有知识产权的产品及国家中药保护品种和国家医保药品。公司的所有产品剂型及其生产车间均通过国家GMP认证，质量标准实现了与国际接轨。公司先后被评为“全国中药50强企业”和“河南省十一五重点扶持成长型高新技术企业”，“羚锐”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，成为国内橡胶膏剂药业中首件驰名商标。推荐理由：马应龙举牌收购题材，医改概念受惠于医改政策。近期调整非常充分，有望启动。目标价8.5元-9.5元，止损价5.5元。

拓维信息(002261)

公司自成立以来主要从事电信行业软件开发及无线增值业务，是目前国内为数很少的集电信行业软件开发和无线增值服务于一体的高新技术企业。作为软件开发商，公司拥有国家信息产业部颁发的计算机系统集成一级资质，是国家规划布局内重点软件企业。公司先后承接了联通总部及其全国6个省的管理支撑系统、6个省市的手机支付系统、8个省的协同办公系统，2个省的经营分析系统。公司正在运营的增值服务栏目按照内容划分为手机动漫类、移动SI类、平台支撑类、功能类及普通类等五大类，通过短信、WAP、彩信、IVR等接入方式，为中国移动、中国联通等电信运营商的终端用户提供服务。公司业务包括手机动漫业务持续高增长，继续保持领跑者地位；移动 SI 类、平台支撑类业务有望保持较快增长；移动电子商务有可能成为公司新的增长点。综合考虑公司业务的良好发展前景以及行业龙头地位，应当给与一定的估值溢价且技术面调整较为充分。

九阳股份(002242)

公司前身为山东九阳小家电有限公司，成立于2002年7月，2007年9月正式改制为股份公司。公司主要从事厨房小家电系列产品的研发、生产和销售。主要产品有豆浆机、电磁炉、料理机、榨汁机、开水煲、紫砂煲、电压力煲等七大系列一百多个型号，同时还开发了专供酒店、写字楼的商用豆浆机。其中，九阳豆浆机已成为业内第一品牌，市场份额占80%以上；九阳电磁炉国内市场占有率超过10%，销量跃居全国第二位；料理机榨汁机国内市场占有率超过30%，行业排名第一；紫砂煲和开水煲也已占据行业第二的位置。九阳的产品现已覆盖全国30多个省、市、自治区，并远销日本、美国、新加坡、印尼、泰国等二十多个国家和地区。(中原证券，报告日期：2009年6月12日)