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2009年06月29日 09:25中国证券网【大 中 小】 【打印】 0位网友发表评论

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入境游：环比略有好转，甲型流感添隐忧。1-4月，入境过夜人数同比下降9.2%，其中：外国人同比下滑23.1%、香港同胞同比微降0.8%。

H1N1甲型流感的蔓延给入境游的恢复带来压力，但由于去年下半年基数较低，因此，我们判断下半年入境游客降幅会收窄，预计2009年入境过夜游客数同比下降2%左右。

国内游：稳定增长是主基调。在各地加大旅游促销手段以及旅游消费相对刚性的带动下，国内游市场呈现出较好的稳定增长。1-4月，四川、浙江、安徽、海南国内游客数分别同比增长9.6%、16.5%、20.8%、9.4%。我们预计今年国内旅游收入增速在13%-15%左右，最大风险来自甲型流感的大面积传染。

酒店业：未见明显复苏，下半年稳中有升。1-4月，上海、北京等地的酒店入住率和房价均出现较大的下滑，未有明显收窄迹象；星级越高，降幅越大。由于去年低基数因素以及经济复苏的预期，我们维持下半年高星级酒店入住率降幅明显收窄，甚至有可能同比略有提升的判断。

下半年投资策略：主题性投资是主线。我们建议关注三条投资线索：

(1)世博投资主题，关注锦江股份、中青旅；(2)资产收购等事件驱动性因素，关注华天酒店、桂林旅游；(3)资产重估主题，关注优质酒店资产类公司，如首旅股份、华天酒店。

重点推荐公司：按推荐顺序依次为锦江股份、华天酒店、中青旅、黄山旅游。

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