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2009年06月29日 14:14凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 0位网友发表评论

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静待趋势明朗，精选优质个股

李兴 长江证券

一、化工行业景气全面回升仍需时日—依赖全球经济回暖及内需启动

随着高价原料的消化，下游需求逐渐恢复，企业开工率有所提高，化工行业产值同比略有回落，环比明显上涨，主要产品价格止跌企稳，但行业底部运行的特征仍然明显，行业景气全面回升仍需时日，依赖全球经济回暖及内需启动。

二、化工行业2009年上半年估值水平相应提升

截止5月底，今年化工板块指数涨幅超过50%，超出上证综合指数10%左右。目前，化工板块对应的PE超过20以上，整体估值水平不低，估值吸引力也并没有特别大的优势，2009年下半年把握个股投资机会尤为重要。

三、我们看好需求刚性政策扶持的支农行业

随着五种高度农药的禁用，为低毒高效农药品种打开了市场空间；化肥方面，氮肥的需求最为刚性，拥有技术和资源优势的企业(湖北宜化、华鲁恒升等)将长期享受成本溢价。

四、关注靠近终端下游需求拥有核心竞争力的新材料子行业

这些行业的成长主要依靠技术进步，以下游需求为导向，不断推出新产品和新技术，向下游及相关多元化的方向进行扩张，有机硅、聚氨酯、改性塑料、玻纤等子行业龙头企业的长期发展值得我们看好。

五、看好受益于基建投资拉动确定增长的民爆行业及受益于下游复苏景气提升的轮胎行业

随着国家去年8月将民爆器材产品基准价上调30%，而主要原材料硝铵价格从最高点回落超过30%，炸药产品毛利率将得到显著提升。目前轮胎行业开工率达到100%，基本处于无库存状态，而主要原材料天然橡胶与合成橡胶产品价格的回落，轮胎行业毛利率得到显著改善。

六、集中持有优质个股：业绩确定+趋势向好+安全边际

我们推荐业绩相对确定的煤头尿素龙头华鲁恒升和湖北宜化，国内草甘膦和有机硅龙头新安股份，MDI寡头烟台万华；推荐盈利趋势逐步好转，业绩存在超预期，估值水平得到提升的硬泡组合聚醚和异丙醇胺双料冠军红宝丽，改性塑料之王金发科技，西部民爆龙头久联发展，精耕细作于国内维修市场的西部轮胎龙头黔轮胎。关注受益于油价上涨的个股投资机会，包括沈阳化工、辽通化工、盐湖钾肥、冠农股份、三爱富等。

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