申银万国：市场周报——超跌反弹，仍待放量

2013年04月22日 11:21
来源：中国证券网

0人参与0条评论

进入申银万国机构主页>>

上周上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指涨幅分别为1.72%、3.12%、2.91%、3.43%和4.88%。两市成交量6689.2 亿元，同比微增1.41%。

上周市场止跌企稳反弹，短期超跌反弹有望延续，但需得到量能配合。

利空落地，预期转暖，超跌反弹。1）上周3 月份及1 季度经济数据公布完毕，经济复苏力度不及预期，此前两周的数据公布期市场对数据进行了负面解读；上周的利空因素较多，国际大宗商品的大幅下挫也给A 股带来较大压力，但在多重利空的冲击下止跌企稳反弹，表明负面因素已经在前期下跌中得到反映，风险也已很大程度释放，利空落地止跌企稳，表明市场有一定转强迹象。我们仍认为今年经济弱复苏是大概率事件，在市场普遍认识到经济转型的长期性和艰巨性从而预期降低后，尽管中长期向上动力不足，但向下风险有限，弱复苏的大背景有利于支撑市场在波折中震荡上行，不必太过悲观。2）近期政策倾向一方面加强金融和地方财政风险管理，另一方面通胀回落和复苏疲弱，加之雅安地震，大大削弱政策从紧的必要性，国务院常务会议强调下一步首要工作是扩大内需，银监会也下发关于银行业服务实体经济的指导意见要求，政策预期有所回暖。3）A 股未来有望被列入MSCI 指数、RQFII 审批重新提速、人社部等四部委联合发文扩展企业年金投资范围等消息提振人气，尤其重新激发市场对蓝筹板块的投资热情，银行券商保险等再度领涨。4）技术上通道下轨及年线下方的超跌反弹要求。

市场环境尚未明朗，不确定性仍然存在。影响市场的多方面不确定性仍未得到完全消除或缓解，外有半岛局势，内有楼市“国五条”，上有银监会8 号文，下有禽流感疫情，特别是证监会换届后政策依然未明，IPO 重启相关问题屡屡澄而未清，作为最直接不确定性的存在时时牵动市场神经。另外，尽管雅安地震刺激相关基建板块，但短期可能对市场心理层面带来一定冲击。不确定性对市场风险偏好水平构成压制，未来企稳回升的动力还在于诸多不确定性的逐步消除。

仍然有待量能持续配合放大。市场仍在下降通道，上周在通道下轨企稳反弹，年线和半年线失而复得，表明下方有一定承接力度从而支撑超跌反弹。上周五上攻势头强劲，站上20 日均线（目前在2242 点），且量能明显放大，短线反弹有望延续。但上方阻力依然较大，建议关注：1）30 日和60 日均线，目前分别在2256 点和2305点；2）3 月28 日跳空缺口2289 点附近有反压；3）下降通道上轨大约在2279 点；4）2300 点整数关口。另外，2250 点上方是前期成交密集区，阻力较大，需要持续有效放量配合。

上证指数核心波动区间判断（2200，2300）。（申银万国证券研究所）

打印转发