便宜有好货掘金10只低价金股和19只低价银股(2)

2009年06月27日 10:58东方早报【大中小】【打印】 0位网友发表评论

金股推荐

中海集运：航运龙头严重超跌

最新价：4.42元

本周涨幅：3.51%

技术形态：本周温和放量上涨，来到横盘箱体上沿

推荐理由：市净率低、总股本大、机构重仓、历史超跌

作为全球主要的集装箱运输公司之一，中海集运在建立国内稳固的运营基础上，服务范围覆盖全球并在核心国际市场及国内市场占据坚固的地位。截至2008年底，公司船队规模达158艘，总舱位达49.3万个标准箱。全球班轮公司运力排名中，公司大股东中国海运集团运力位于全球第六位，中国第一位。同时，公司处于内贸航运的龙头地位，在内贸航运市场中占有大于40%的市场份额，在国内船公司中排名第一。

资产注入预期

公司最大的投资亮点在于资产注入。公司董事长李绍德曾公开表示，公司将按照招股书中的承诺，按程序注入相关的集装箱优质资产。在注入码头资产的问题上，将按照成熟一个注入一个的原则逐步注入。据坊间未经公司证实的消息称，中海集运大股东将尽快对中海集运注入分布于国内外的集装箱码头资产，共涉及16个码头共35个泊位，使之和集装箱经营形成上下游产业链的关系。

早前传出的资产注入方案言之凿凿，各主要股评BBS论坛上消息称中海集运将发行不超过23.366亿股，其中88亿元用于订造16艘集装箱船；20亿元用于收购与核心业务有关资产，包括母公司持有的港口或集装箱租赁业务；12亿元用于补充营运资金和偿还银行贷款。

超跌次新蓝筹

公司2007年底上市以来，于2008年10月创下12.57元的高价后，一路走低，并创下2.36元的历史最低。造成公司股价不振的原因在于公司属于典型的周期性行业，受金融危机影响，公司一季度业绩为历年来最差；此外，一些研究机构对公司的经营管理能力提出质疑：公司的收益率管理体系的质量及流程有一定问题。可能的原因是，中海集运大幅降低运费，不惜牺牲利润率来争取市场份额。

不过，支持公司向好的因素也有。其中，公司太平洋航线约90%的合同谈判已经完成。此外，国内消费走强，有望刺激公司在国内市场运力的盈利能力。更值得一提的是，今年以来，波罗的海航运指数(BDI)期间最大涨幅超过5倍，但中海集运由低位至现在的反弹不足一倍。

因此，尽管公司已经预计，全球集装箱航运形势将继续面临严峻的挑战，各国际航线的运价及运量仍处于低迷状态，公司年初至下一报告期末仍有可能出现亏损。但考虑到目前A股市场上充裕的流动性，和已经不便宜的估值，后市资金有望流向类似中海集运一类的品种。因此，中海集运未来可能有一定的交易性机会。

东风汽车：超低估值蓄势待发

最新价：4.78元

本周涨幅：-0.21%

技术形态：近期高位震荡，中期均线对股价形成支撑

推荐理由：市净率低、总股本大、机构重仓

作为国内老牌汽车生产商，东风汽车近年来发展迅速，随着公司冲压阵地建设的完成以及专用车能力提升、客车能力提升等项目的开展，公司将形成襄樊12万辆、常州8万辆、郑州10万辆的汽车生产能力。同时，公司的汽车业务将由单一轻卡扩展到工程车、皮卡、SUV、MPV、客车及客车底盘，构建起了较为完整的有竞争力的轻型商用车产品线，在轻卡、轻客底盘、皮卡、SUV等方面均成为国内主力厂商。

受惠行业振兴

2009年1月国务院通过汽车振兴规划，东风汽车是本次车市振兴的主要受益对象。其轻卡市场地位在行业中排名第二,是汽车以旧换新政策及汽车下乡政策的主要受益者，因此2009年轻卡销量有望同比增长15%左右。同时，由于钢铁及零部件采购成本的下降,在汽车下乡及以旧换新政策刺激下,公司轻卡毛利率有望有一定程度的上升。

目前，公司估值具有一定优势，根据有关研究机构的预测，预计2009年、2010 年EPS 分别为0.18 元和0.302 元，目前股价对应2010年市盈率16倍,从市净率看,2009年仅为1.85 倍,在整个汽车行业中，其估值属于最低。

盈利新亮点

此外，公司的东风轻型发动机、东风康明斯发动机有望成为未来新的盈利增长点。再者，郑州日产成为日产全球LCV主要生产基地,由于产能扩张及新品不断推出,郑州日产步入快速成长期。2009年下半年日产高端轻卡凯普斯达和东风品牌帅客陆续上市,预计2009年销量同比增长27%左右,2010年日产NV200 将上市,预计2010年其销量将同比增长25%,净利润将同比增长17%。

综上所述，对于一个低市净率、机构重仓的品种，同时兼具投资题材，东风汽车理应再上一个台阶。公司股价近期平台整理，建议投资者重点关注。

济南钢铁：钢铁蓝筹底部启动

最新价：4.63元

本周涨幅：10.50%

技术形态：本周快速摆脱年线纠缠，逼近前期高点

推荐理由：总股本大、机构重仓、填权效应、涨幅不大、历史超跌

济南钢铁总股本31.208亿股，是继宝钢、武钢、鞍钢后的钢铁大市值品种，也是钢铁细分行业——中厚板龙头。公司已成为中国最大的精品中厚板材生产基地之一，产量占全国同类产品总量的14%，连续多年中厚板出口量居全国首位。2008年10月完成公开增发3.8亿股人民币普通股，用于收购济南钢铁集团。目标资产主要包括：热连轧厂、冷轧厂、燃气发电完善工程、动力厂、运输部、自动化部及其他相关资产。

受益行业整合

公司最大的投资亮点在于山东钢铁业的整合。2008年3月26日，山东省国资委组建的山东钢铁集团有限公司正式挂牌。山东钢铁是由济南钢铁集团总公司、莱芜钢铁集团有限公司、山东省冶金工业总公司所属企业(单位)的国有产权划转而设立的国有独资公司，注册资本100亿元。这家山东最大的省属企业提出，争取到2020年，综合竞争力跻身国际钢铁企业前10强，成为世界500强中的优秀企业。要完成上述目标，就需要对山东省的钢铁及相关企业进行整合。对济南钢铁而言，山钢集团的整合存在超预期的可能性，由于山东钢铁企业生产钢材品种具有差异性，整合后优势互补，将带来明显的正效应。

财务数据方面，今年一季度业绩大幅亏损。主要原因在于一季度中厚板售价低迷和没有减产。不过，值得注意的是，为应对危机，在保证完成订单的前提下减少了造船用钢板比例，加大了容器板、压力板等比例，并积极扩大新的市场空间，成功进入了汽车用钢领域。而且，公司瞄准市场前景，进军潜力较大的能源用钢领域，加大了风能钢塔钢的研发和市场开拓。同时，公司铁矿石80%来自进口，前期高价矿也是制约公司成本的一个重要因素，目前公司高价长协矿已基本消化完毕，生产成本开始逐月下降，前期长协矿带来的成本劣势也逐渐消除，公司业绩拐点有望在二季度后出现。

填权行情启动

从一季度持仓来看，中邮系、工银系基金重仓持有该公司股票，筹码比上一季度有所分散。2009年4月下旬，公司实施了10股转增8股的分配方案，股本增加至31.208亿股。近期以来，包括第一证券在内的多家研究机构对该股发表了研究报告，机构对该股2009年的业绩预测介于0.15-0.23元/股之间，2010年业绩预测介于0.20-0.26元/股之间，目前市盈率20多倍。

二级市场上，该股在4月除权之前，股价在整个钢铁板块中表现最为强劲，4月份除权后，一直处于平台整理阶段，近期量能有所放大，随着钢铁板块的启动，涨幅不大又历史上超跌的济南钢铁有望走出填权效应，成为新的市场热点。

楚天高速：机构重仓缓慢上攻

最新价：5.63元

本周涨幅：2.18%

技术形态：半年来始终运行在上升通道，所有均线均呈多头排列

推荐理由：市净率低、市盈率低、机构仓位重、涨幅小

从今年5月20日至本周三，楚天高速走出了一波“W”形上攻，每一次的调整，底部均被抬高。目前股价尚不足6元的楚天高速，其市盈率、市净率均低于市场平均水平，在业绩转好的支撑下，后市仍有上升空间。

区域优势凸显

地处湖北省的楚天高速有着天然的地域优势。楚天高速经营的汉荆段高速公路沿线是湖北省经济发展水平最高的江汉平原中心地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一，作为国家五纵七横国道主干线沪蓉高速公路的重要路段，在沪蓉高速公路全线贯通后，将会较大地促进汉宜高速公路车流量的增长。

对此利好，机构早已洞悉，且始终埋伏其中，因此，楚天高速从来不缺乏机构的宠爱。根据其2008年年报及今年一季报，我们发现，楚天高速前十大流通股东中，不仅有基金及QFII的身影，还有全国社保104组合及中国人寿保险公司。其中基金仓位在一季度达13.02%。

汉宜高速增彩

从基本面而言，汉宜高速是其唯一收费路段，也是楚天高速主要收入来源。2009年1月，由于春节因素的影响，汉宜高速车流量同比增长99.6%。春节因素消除后，2月、3月、4月，其车流量分别同比增长了4.8%、3.0%、2.2%，车流量环比分别为-12.3%、-12.0%、7.3%。4月份车流量环比增长比较明显。

此外，沪蓉西对汉宜高速的刺激作用主要体现在2010年。安信证券预计，沪蓉西高速可能于2009年年底开通，与汉宜高速平行的武荆高速也将开通，对汉宜高速有一定的分流。但总体而言，诱导作用可能大于分流作用，汉宜高速车流量可能有一定程度的增长。沪蓉西对汉宜高速的刺激作用，其业绩主要体现在2010年。

从二级表现来看，今年以来仅上涨38.5%。业内人士预计，后市有望维持慢牛格局，可中线关注。

华电国际：电价上调业绩走好

最新价：4.98元

本周涨幅：2.26%

技术形态：本周一度走强，有摆脱下降通道的趋势

推荐理由：总股本大、机构重仓

总股本为60.21亿股的华电国际，是中国极具竞争力的上市发电公司之一，也是山东省最大的发电公司。其第一大股东为中国华电集团，公司控参股发电企业16家。

6月19日，华电国际收购了新汶矿业集团部分煤矿股权，以提高煤炭自给率。二级市场上，从当日起，华电国际结束了近三个月的盘整，进入上升通道，目前该股股价刚刚突破5元。另外，其“以发电为主体，煤炭、金融为两翼”的发展路径渐行清晰，盈利能力有望进一步上升，从长远看股价也将随之向上突破。

收购两家煤矿

据了解，华电国际收购的长城煤矿是2008年投产的煤矿，资源储量1.117亿吨，年产能180万吨；收购的福城煤矿将于2009年7月建成投产，资源储量2.38亿吨，年产能240万吨。

此外，该公司除了收购上述煤矿外，还与兖州煤业合作华电国际邹县电厂四期两台100 万千瓦发电机组，开展煤电联营。

长城证券分析师张霖分析指出，华电国际今年的着力主要倾向于加大公司煤炭自给力度，力争2020年自由煤矿产量达到年耗煤量30%~40%。

根据华电国际发展规划测算，公司未来五年，将实现煤炭储量达到20亿吨，煤炭自给3000万吨，占当时年耗煤量的40%左右，2009年资本支出方面，预计电力支出100亿元，煤炭支出10亿～20亿元。

同时，按华电国际规划，2013 年装机将突破4000 万千瓦，则未来五年复合增长率为11.7%。

盈利稳步提升

从华电国际一季度的业绩来看，盈利能力正在逐步提升。一方面是电价提升。去年下半年两次电价上调，平均电价增幅约11%。根据华电国际一季报显示，今年一季度，该公司实现收入84.7亿元，同比增长14%；归属母公司所有者净利润1.9亿元，对应每股收益0.03元，盈利水平同比、环比均有恢复。

另一方面，华电国际的成本回落。2008年度公司发生营业成本为309.94亿元。其中煤炭成本226.89亿元，占总成本的73.21%；单位发电燃料成本为0.249 元/千瓦时，同比增长38.38%。2009 年一季度标煤单价约640元/吨，环比下降16%，同比上升4%。公司2009年采购的煤炭价格会比2008年有一定幅度的下降。若煤价窄幅回落，公司净利润仍有上升空间。

从一季度的持仓账户来看，银华富裕主题股票型基金、易方达科讯股票型基金等5家基金公司均在其前十大流通股东中，总仓位达5.58%。

二级市场上，股价近期连续收阳，资金介入明显，技术上该股MACD指标持续向好。