凤凰卫视《港股直通》7月2日播出节目“朱旭华：下半年沪指可能运行在2400到3900间”，以下为文字实录：

周佳虹：沪深股市在7月的第一个交易日再度的重挫，大盘的权重股中石油盘是一度再创上市以来的新低。招商银行更跌停板，股市走出一次又一次的新低，股民信心已经到了不堪一击的地步，在这里要请教你，很多股民都是非常的关心，今天大盘会不会再向下的探底？

上海证券综合研究有限公司首席分析师朱旭华：今天会走探底回升的走势。今天我们可以注意到其实昨天下跌就是因为加息的预期和恐慌的抛盘。今天《新华社》发表了一个软文，稳定这个市场一篇文章。对市场的影响我判断是有比较提升的作用的。所以说今天很可能是在早盘的时候会出现了一个探底回升，比较大的中扬线的走势。

周佳虹：那么总结上半年，上半年上证综指跌了大概是48%。几乎是抹掉去年整年的涨幅，以市盈率计算，沪市A股目的已经是降至20倍，跌到目前的位置，A股是不是已经抵达了合理的水平，下半年投资人要怎么部署？

朱旭华：不仅仅是抵达了这个估值的水平，而且我认为可能是有一定的上市公司的价值所低估了。因为正常的市盈率现在静态的适应率应该30-20间是合理。而现在我们国家的A股市盈率21到23之间，而动态市盈率可能今年下半年业绩如果不出现大幅度的下滑，保持一季度的速度增长，动态的市盈率我们可能A股的动态市盈率可能15到25之间。如果是这样的话，那么现在的价格肯定是被严重的低谷了。这种被低谷这种状况是不会长久，所以说在下半年一定会表现出来，所以我们认为在下半年有可能股指的运行大概是在2400到3900之间，这个是一个比较可能性的运行的区间。

为什么说在2400附近？现在市场恐慌情绪。比如说在加息的预期，以及高油价的通胀压力之下，很多机构认为我们国家的上市公司的业绩可能会出现一个明显的下滑。那这样的话，在各种不好的预期之下，可能会出现下降。而实际上到了一定时候，就是说很多政策的迷盲，包括上市公司的业绩中报出来之后，对市场的稳定市场有一个比较好的作用。那么可能就会出现向样的反弹而且从技术面讲的话，从6000多点跌到2004点，这个跌幅已经超过了黄金点，肯定会有一个超值的反弹，这种反弹的行情我们现在判断是可能在1000多点，也可能是反弹的空间2000多点，下半年3900或者3900之上的空间有这个可能性。

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