相比两个月前的总规模，金融机构中的居民人民币储蓄如今净减少4458亿元，缩减幅度超过了2.5%。这意味着，我国近年来一直高居不下的储蓄规模，已有明显减少迹象。

央行提供的数据显示，居民户人民币存款已由今年3月末的17.545万亿元，缩减为5月末约17.099万亿元，两个月内净减少4458亿元。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说，当前居民储蓄的减少传递出一个新的信号，即居民储蓄与股市以及其他投资渠道之间正逐步形成某种联系。

而由于通货膨胀率高于名义存款利率导致实际利率为负数，储蓄吸引力也在下降。就拿5月的数据来说，金融机构一年期存款基准利率为3.06%，5月居民消费价格指数同比上涨3.4%，处于负利率状态。这也驱使人们主动去寻找新的投资渠道。

张立群说，目前来看，居民储蓄存款的减少对正常消费需求不会有太大影响，但会影响家庭投资需求。一部分投资会从房市转向资本市场，这将对稳定房市具有积极作用。

当前，居民储蓄还需扣除利息税，张立群认为，利息税和负利率的影响一直存在，因此与这次居民储蓄的减少没有直接关系，主要还是因为股市等投资渠道得到了拓宽。利息税的存在与否，当前也更多与资本市场的调控政策相关。

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