为了最快、最大限度地促进经济复苏，以美国为首的各国政府通过宽松货币政策和积极财政政策向实体经济注入了大量的流动性，美元出现贬值迹象，大宗商品价格回升，而大量资金涌入股市推动了资产价格的大幅提升。虽然CPI仍处于负值，但已初显企稳迹象。[详细]

    当前最需要担心的是，经济刺激计划和宽松货币政策能否生效。如果能够生效，流动性的水龙头将可以逐步收紧，通胀风险则不会太大；反之，如果不能生效，货币政策就可能长期维持宽松，那么必然反映在通胀上。通胀恐慌与其说是对通胀的恐惧，不如说是对政府刺激经济能力的怀疑。[详细]

    通胀的实质应该是一种生产力问题，而所谓货币发行量大、货币贬值其实都只是通胀的表面现象，真正造成物价上涨的原因是社会总供给能力的不足。货币的事可以在短时间内解决，比如减少基础货币的发行，提高利率水平等。但产出能力的事就没那么简单了，它需要一个较长的周期才能完成。[详细]

    由于美国有美金霸权和全球化因素，印钞票的结果不是由美国国内来承担，而是可以由全球所有持有美金的人来承担通胀效应。当然对于美国政府来说，它最希望看到的是，把股市和楼市救起来以后，油价和商品价格不要起来，所以最好的状态是吹起资产泡沫，但通货膨胀不要起来。[详细]

    谁能够保证美联储能像“深蓝”计算机一样，精确算到未来经济的每一个变化，在经济复苏前夜，及时准确地回收多余的货币？以泡制泡的方式能否成功，未来美元的前景，恶性通胀的前景，会不会以更大萧条来结束这一切恢复均衡（这时候，美元可能以超强势回归，但世界可能已经是满目疮痍），的确令人深忧。[详细]

   龚方雄认为，美元当前只是技术性走弱，并非结构性贬值，一旦美国经济复苏得以确认，未来可能出现一波反弹。“美元在过去一段时间一直是资金‘避风港’，在金融风暴过程中，美元走势节节上升。而眼下资金开始从低风险向高风险流动，美金失去了‘避风港’角色，这才造成贬值。”[详细]

   对于这轮大宗商品价格的上涨，我们既要看到有对2008年10月份非理性下跌的价格回归的要求，也要看到各国政府主要是中美两国政府经济刺激计划后实体经济回稳的前景，特别是中美两国的制造业均要好于预期，其实就是对大宗商品价格最有利的内在支撑。[详细]

    大宗商品“王者归来”，与各大经济体的宽松货币政策关系密切，不少国家甚至接近零利率。在应对危机、提振实体经济的大“会战”中，伴随着充沛流动性的，是资产价格新的上涨。这也有令人担忧之处，通胀脚步似乎渐行渐近。有分析指出，两三年或更短时间内，全球大宗商品价格将会展现一轮更为强劲的上涨行情。[详细]

    如果中国建立石油和金属储备的速度放缓，而发达经济体的实际需求不能恢复到可以弥补这一缺口的水平，供大于求的市场实况就会拆多头的台。大宗商品价格持续快涨的理由也变得很不充分。除非美元不断贬值，自动“上调”以美元计价的大宗商品。或者世界经济真正复苏，需求再度强劲增长。大宗商品才会重回牛市。[详细]

    近期全球金融市场可谓风起云涌，不同资产类别普遍表现强劲：主要各国股指纷纷创下反弹以来高位，金价再临千元城下，油价数月内已经翻番，商品价格全线大涨。曾经逆风飞扬的美元，在失去避险因素支撑后展开自由落体式下坠。基金经理称，全球股票市场已经越过本轮周期的低点。[详细]

    虽然俄罗斯经济持续疲软，但在经历了去年秋季最惨痛的日子后，目前俄罗斯已经成为世界上股市表现最好的国家。交易者说，去年股市大跌后，俄罗斯各大企业的股价下跌到了历史最低点。最近几个月能源价格上涨使得投资者又开始重返市场，尽管俄罗斯政府已经两度降低今年的增长预期。[详细]

    巴克莱资本公司报告称，自3月份全球股市触底反弹以来，《金融时报》环球指数涨幅已经超过60%，大有从熊市向牛市转换的趋势。但是巴克莱资本在对包括各国中央银行、资产管理公司、对冲基金以及国际企业客户在内的全球605个投资机构的调查中发现，只有17.5%的被访者认为风险资产价格有进一步上涨空间。[详细]

   上半年中国信贷投放总量7.37万亿，超过去年全年4.91万亿。央行数据显示，6月末，广义货币供应量同比增长28.46%，远超去年底“国务院金融九条”要求的17%的目标。社科院金融研究所货币政策研究室主任彭兴韵表示，这种增速是过去20年来所没有过的。[详细]

    下一步的重点应当是把握好适度宽松货币政策的“度”。如果继续保持上半年相当宽松的信贷投放，则不仅2009年全年的信贷投放增长会十分迅猛，而且会直接制约2010乃至2011年的货币信贷调控空间。“不能因为物价的负增长，而忽视高速信贷投放可能带来的市场影响。”[详细]

   投资和消费的关系是经济中的基本比例关系，它的长期失衡必然造成严重的产能过剩。从08年开始，多数行业经历了痛苦的去库存化，然而更广义的“库存”，即过剩产能却不是短期内能消化的。源源不断的信贷刺激着工业投资冲动，如果资金运用不善，有可能酿成新的过剩产能，给未来企业利润和经济增长蒙上阴影。[详细]

    “08年11月份的信贷飙升，恰好和08年11月份的股市反弹、09年1月份的房地产转暖完全吻合。”信贷飙升造成了国内的流动性过剩，09年下半年国际资本的流动可能再度反转。国内外两股流动性过剩叠加在一起，09年下半年或者2010年，将会出现一轮新的资产价格泡沫。[详细]

    “这一轮股市、楼市的上涨，将是又一轮通胀的序幕。”“我们已身处资产价格泡沫之中。从潜在的增长率和失业率来看，还不会发生整体通胀，目前正处于局部性通胀。靠货币拉动刺激经济、有意识释放流动性，实体经济肯定是跟不上，便在大宗商品、股市、楼市等投资品种里面兴风作浪。”[详细]

   刺激投资可能进一步形成过剩产能、信贷飙升导致不良贷款率上升以及资产价格泡沫，这意味着中国经济在中期内缺乏持续增长的动力。“由于食品类在整个CPI比重中占据大头，物价指数并没有明显的表现，PPI传导到CPI也需要一个过程。但资产价格泡沫将会给中国老百姓带来实际上的通胀压力。”[详细]

   数据显示，我国经济出现企稳回暖迹象。1-4月，信贷规模和固定资产投资增速均创下近年来新高，这在一定程度上将会加大通胀压力。从国际看，世界多国为“救市”大开印钞机，并把利率降至零附近，这些举措将缓解通缩压力。尽管短期内我国通缩压力仍大于通胀，但物价回升的动力正逐渐增强。[详细]

   从通缩到通胀的轮回，仿佛只在一弹指间。最近一系列的涨价传闻让人心惊。雪糕、冰淇淋等冷饮的价格今年也较去年有所上调。如果不是受到疫情困扰的猪绊住了食品价格上涨的步伐，CPI或许已经摆脱负数的纠缠。水、电、气涨价也可能借着资源税、节约能源等名义卷土而来。[详细]

   内地整个价格体系并没有理顺，上游资源价格存在政府管制，导致CPI、PPI变成一个对整个经济、货币不太灵敏的指标，而在任何经济体，通胀的第一因素都是货币。不能把CPI、PPI作为中国通胀压力的判断标准，如果货币当局以此作为通胀的依据，调控肯定会滞后，缺乏前瞻性，会给整个经济造成很大困难。[详细]

   投资需求回升的过程将曲折而漫长。目前产能闲置最为突出的是近年来为出口需求定制的生产能力，解决这一问题只能依赖国际经济环境好转。消费需求短期内难以有较大幅度上升。就业压力大、企业利润及居民收入增长放缓，社保体系短期内难以建立完善等，都可能对未来的消费需求产生不利影响。[详细]

    经济低迷与价格膨胀是滞胀的主要特征。由此是否可以判断中国经济滞胀呢？经济学家赵晓称：“这需要观察价格是否会持续上涨以及经济的走势。现在具备的滞胀苗头，也不过是特殊时期的非常态表现，但仍然得不出滞胀的结论，因为中国不仅可以率先复苏，而且09年和2010年的增长都将会不错。”[详细]

    突然之间，通胀成了人人谈论的话题。这其中不乏耸人听闻的言论，有人警告大家恶性通胀正在逼近。这类警告似乎影响到了市场。然而，这种通胀大恐慌真的有意义吗？答案基本上是否定的。有些经济学家提出，政府可以有意地采取温和通胀政策，目的是鼓励贷款，减轻私有企业债务负担。我部分赞同这种观点。[详细]

   今天的通缩更像20世纪30年代的那场恶性通缩，因为需求疲软、家庭和公司都负债累累。在通缩情况下，即使名义工资、物价和利润都下跌的时候，债务的名义价值仍然是固定的，实际债务负担因此加重，从而导致借款方削减开支以还债或者拖欠贷款。那样则会破坏金融体系、加深经济衰退。[详细]

   政府会比较认同通胀。在通胀预期下，社会消费受到刺激，会拉升经济增长率；房地产商尤其是地方政府将成为最开心的群体。在通胀预期下，房产销售有可能再度火爆，地方政府的财源又开始滚滚而来；而国有垄断企业集团掌控的资源往往具有垄断性和稀缺性，叫价能力强，可以转移通胀带来的价格上涨。[详细]

   通胀中受损最大的，一部分是那些资产结构简单的中产阶层，他们投资渠道狭窄，又缺乏必要的社会安全保障，大多数以现金形式储蓄在银行中。通胀一来，财富立即缩水，而他们在房贷、教育、医疗等方面的负担则会随着通胀水涨船高。另一个深受打击的是社会底层，通胀带来的物价上涨将把他们推向贫困的边缘。[详细]