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675份季报环比大增323% 金融医药最稳

2009年04月26日 08:40泉州晚报【大中小】【打印】已有评论0条

4月底是A股市场基本面曝光最密集的时期——1600余家上市公司年报与一季报将在此重合，400多只基金的一季报也在同一时期发布。时逢艰难时世，今年的一季报尤为引人关注。

令人稍感欣慰的是，尽管今年一季度A股净利润同比下降17%，但环比去年四季度出现明显上升，但与此同时，基本面与股价走势背离严重，被错杀的股票不在少数。

同比大降：减利公司过半

截至本周五(4月24日)，两市共有1318家上市公司发布了2008年年报，675家发布了2009年一季报，分别占上市公司总数的82%和42%。

根据理财一周报统计，上述1318家公司2008年净利润同比大幅下降了17.3%，为2001年以来最为严重的年度衰退。675家公司的一季报则显示，今年一季度上市公司净利润同比下降了17.0%，连续第三个季度出现同比下降。

随着业绩大降，一季报亏损的股票已有147只，占675家公司的22%，净利润同比下降的公司多达387家，占比57%。

一季报A股上市公司同时出现减收减利的情况，与GDP增速的大幅下降相吻合。如果说股市是经济晴雨表还有时间差的话，那么上市公司的业绩无疑是节拍最准的经济晴雨表。

环比暴增：中小企业靠边

尽管A股业绩同比大幅下降，但比起去年第四季度，今年一季度A股业绩出现明显回暖。

675份一季报显示，今年一季度上市公司净利润环比猛增了323%，一举扭转了之前两个季度净利润持续环比下滑的趋势。

环比和同比的一增一减显示出宏观经济近半年来波动明显，一系列刺激经济的政策无疑已经改变了经济运行的轨迹，令人振奋。

据统计，今年一季度净利润环比上升的公司达到367家，占比54%。环比涨幅超过500%的公司多达38家，其中有6只医药生物股。

另外，今年一季度中小板的业绩同比下降了22.9%，差于市场平均水平，而环比更是下降了12.2%。与之相对的是，上证50板块的净利润同比下降了3.3%，好于市场平均，而环比则大增了198%。

一边是大型国企环比增收增利，一边是中小企业减收减利——这显示国家的经济刺激政策更多地利好于大型国有企业。

有意思的是，始于去年年底的大行情却是从中小板发动，而大盘蓝筹股至今表现平平。

行业悲喜：金融医药最稳

分板块来看，经理财一周报统计，在申万的23个一级行业中，今年一季度有10个行业的营业收入出现同比增长，其中信息设备、信息服务、公用事业、生物医药和金融服务五大行业同比上升了5%以上；电子元器件和化工则收入下降最明显，同比降幅超过29%。从环比角度看，只有3个行业营业收入出现环比上升，分别是金融服务、食品饮料、轻工制造，医药生物则是微降1.6%，位列第4位。

而从净利润的角度看，今年一季度出现同比上升的有9个行业，其中纺织服装、医药生物、金融服务3个板块净利润同比上升了30%以上。而电子元器件、黑色金属、有色金属和化工板块的表现最差，同比降幅超过78%。

从环比来看，一季度多达13个行业净利润出现翻番，其中轻工制造、交运设备、农林牧渔、金融服务、商业贸易5个板块涨幅超过200%。而9个净利润下降的行业中，电子元器件、纺织服装、信息服务、房地产板块的降幅超过60%(地产业由于行业特性，一般在每年四季度利润特别高)。

通过这些板块数据，记者发现在经济下滑的大背景下，营业收入和业绩增长最稳定的行业是金融服务和医药生物板块，行业的周期性非常弱，可以抵抗经济周期的波动。

另外值得注意的是，从整体上看，剔除有行业特殊性的金融服务板块，一季报675家公司的经营性现金流合计为604亿元，远远高于去年同期的179亿元。其中房地产、有色金属和机械设备行业的平均每股经营性现金流增加得最多，均出现了正值，而在去年一季度，这3个行业的每股现金流排在最后，且均为负值。

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