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台金管会主委：中移动入股远传不可能

  • 中移动独家回应：为何与远传合作
  • 李柏青：盼陆资入台政策早日出台
  • 中移动入股远传 后续发展受瞩目
  • 中移动入股远传电讯 助台发展3G
  • 中移动入股远传电讯仍有暗涌
  
4月29日,中国移动下午发布公告,宣布斥资40.76亿港元购买远传电信股份有限公司(下称远传电信)12%的股份,正式成为该公司的战略投资股东。[网友评论]

台金管会主委：中移动入股远传不可能

内幕：[密商11个月 知情者不到十个]

独家：[中移动回应：为何选远传][盼陆资入台政策早日出台]

评论：[交银国际：维持中移动中性评级][穆迪：暂无碍评级]

行业：[中兴通讯：中国移动入股远传电信对公司影响不大]

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网友调查
1.中移动入股台湾远传电信，你认为会不会进一步扩大移动的竞争优势？
会
不会
电信行业博弈刚上路
2.世界经济陷入危机，收购良机渐显，你认为将来的电信业会不会有更多的大并购？
会
不会
不知道，要看世界经济发展

中国移动与远传电信简介

董事长王建宙
管理团队		     中国移动资产规模超过7000亿元，拥有全球第一的网络和客户规模，世界500强企业中最新排名第180位。[详细]

董事长徐旭东
管理团队		     远传电信由远东集团与美国AT&T合资，是台湾第三大移动电信运营商，与中华电信及台湾大哥大合称“电信三雄”。[详细]
中国移动与远传电信合作内容
项目 内容
策略联盟 双方将合作联合采购、漫游、资料与增值服务
股权认购 移动认购远传12%股权，每股40元新台币，共177亿元，取得一席董事
双方合作在大陆成立新公司，资本额未定，移动51%，远传电信49%
 
 

     元大证券电信业分析师表示长期而言，大陆有三家电信业者，未来谁要投资谁都有可能。她说，对整个电信类股票来说是正面的，因为这只是第一步而已，以后会带来更多合作，不会只有一个受益者。[详细]
中国移动近年财务状况
(单位为百万人民币)
2006
2007
2008
2009E
2010E
营运收入
295,358
356,959
412,343
445,860
470,382
同比增长
20.86%
15.52%
8.13%
5.50%
税前利润
96,176
129,238
149,743
160,422
168,932
同比增长
34.38%
15.87%
7.13%
5.30%
净利润
66,026
87,062
112,793
120,160
126,534
同比增长
31.86%
29.55%
6.53%
5.30%
EPS
3.3
4.34
5.63
6
6.31
PE
18.21
13.81
10.66
10.01
9.5
   

机构观点

  
>> 中移动入股远传电信是一大突破
    泓福资产管理研究部主管邓声兴指出，相信中国移动今次暂时以投资角度出发，随着“三通”带动漫游市场增长，中国移动与远传电信未来势有合作机会。
>> 中移动入股台湾远传待通过 分析师看好
    德银表示，中移动入股台湾远传电信涉及资金只占去年2180亿元人民币现金的很小部份。该行估计，09年中移动可从中获3亿港元股息。
>> 穆迪指中移动收购远传暂无碍评级
 
    穆迪投资者服务表示,有关收购暂不会对中移动的发行人评级带来影响,穆迪指,虽然交易代价以现金支付,但收购价相当於中移动去年底现金不足2%,且中移动可望藉该项收购拓展业务版图。
 
 
远传电信大股东简介(中国移动收购前根据最新年报)
财务状况(单元：台币)
  持股数 持股比例   06年 07年 08年
远鼎投资股份有限公司 1,066,657,614 32.73 营运收入
432.07亿
461.71亿
513.4亿
日商NTT DoCoMo 股份有限公司 153,543,573 4.71
同比增长
  
7%
11%

大通银行托管资本世界成长及收益基金公司

 143,233,881 4.40
EPS
 3.40 3.00  
中华开发工业银行股份有限公司 94,950,506 2.91
PE
 11.00 13.08  
远通投资股份有限公司 94,652,031 2.90 现金股利 3.10 3.10  
开元国际投资股份有限公司 91,022,031 2.79 研发费用   2.73亿 1.6(约)
安和制衣股份有限公司 86,316,592 2.65 营业毛利 197.4亿 200.9亿 258.3亿
新加坡商资通控股股份有限公司 81,310,309 2.50 资产报酬率 14.47% 12.79% 10.76%
南山人寿保险股份有限公司 70,277,354 2.16 股东权益报酬 17.47% 15.16%  

汇丰银行托管高盛国际投资专户

62,108,379 1.91        

远传电信业绩

  
     
金融危机下海外并购出现机遇

    金融危机对于实力雄厚的大型电信企业来说更是机遇。目前也是最好的时机。【查看详情】

·经济危机重创欧美公司·欧美市场处低谷
·中国移动盈利能力强劲·现金储备充足

中国移动国际发展策略首要关注亚非拉等新兴市场

    中移动首要关注的是亚洲地区，如巴基斯坦等新兴市场，同时也关注非洲国家。【查看详情】

·当地人口基数巨大·用户数保持高增长
·运营商的发展强劲·3G的投资逐渐兴起

中国移动欲借助TD占据世界重要话语权

    在经历了2G时代的辉煌后，中国移动希望借TD突破市场，站上世界舞台，占据重要话语权。【查看详情】

·未来3G市场是各大运营商必争之地·最短时间布局者就是霸主
·新兴市场给中国3G巨大的发展空间·海外扩张有助普及TD标准

伺机介入欧美市场为未来发展加分

    欧洲虽然经济和通信事业都很发达，但由于面积、人口的限制，市场成熟却并非主导。【查看详情】

·金融危机中欧洲最先受到影响·在成本和经济价值上最为划算
·中国移动须发掘出新业务生存·并购欧美运营商有利长远发展

 

中国移动海外扩张路线

  
一、以中亚为跳板延至西亚、进而向欧洲挺进

    中国移动海外扩张路线带有明显的地域特色。 海外路线有政府指引方向，跟国家经贸战略息息相关。

 
二、05年6月中旬：竞购巴基斯坦电讯26%股份

    中国移动首次大规模海外收购行动，尽管收购失利，却对中国移动有投石问路的意义。

 
三、曾酝酿出手乌兹别克电信、印度运营商RTL
 
四、05年10月：收购香港华润万众

    中国移动第一次成功的境外并购，以22亿港元换66%股权。

 
五、06年7月：竞购国际移动运营商Millicom
六、07年1月：收购巴基斯坦第五大移动运营商

    新兴市场电信运营商米雷康姆把旗下巴基斯坦移动运营商-巴科泰尔88.86%股份出售给中国移动集团 。

 
2008年台湾电信三雄市场份额
2004、2005年台湾电信服务业回顾（注：以下台湾地区3G出台之前数据）
电信三雄行动电话业务三分确立

电信业者行动电话用户市占率，资料来源：各业者
电信业者行动电话用户变化，资料来源：各业者
在远传与台湾大哥大与同业合并完成后，行动电话用户配置已呈三分现象，其中仍以龙头中华电信占比最大，台湾大哥大其次，远传最低。
 
ARPU在剔除呆户后皆有回升 行动电话每户月平均用量变化有限

电信业者ARPU走势，资料来源：各业者
电信业者每月用户用量变化，资料来源：各业者、台证投顾
三大电信业者年初皆有共识打消呆户，故ARPU在年初多呈滑落，但随后皆见回升。 由于台湾行动电话业务已呈饱和，故每月用户用量（MOU）变化不大。
远传为ARPU最高者，归因于和信哈拉900之贡献。 台湾大MOU逐月上扬，因打消呆户进度较远传慢导致。
 
中华电信用户流失率最低 远传资讯服务已见成效

电信业者客户流失率变化，资料来源：各业者
电信业者资讯服务占营收比重变化，资料来源：各业者
中华电信凭藉其最大市占率且并无任何组织变动之优势，Churn Rate为三家电信业者最低，而台湾大合并家数较多，亦使Churn Rate有提升迹象。 语音业务已呈饱合，欲在大幅提升困难度提高，业者目前多致力于资讯业务，其中以远传率先建立跨平台系统，亦使其资讯业务占营收比重为同业最高。
 
 
 

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