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2009年08月19日 00:2021世纪经济报道【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

本报记者 曹咏 上海报道

“近日市场行情连阴，各路板块大跌，证明中国资本市场还有待进一步成熟，这种情况下光大证券要处变不惊。”中国光大集团董事长、光大证券董事长唐双宁18日在新闻发布会上表示。

18日，光大证券(601788.SH)以29.98%的涨幅完成了在A股的首次亮相。当日，光大证券以30元开盘，早盘曾触及30.88元高位，旋即连破29元、28元整数价位，此后表现平稳，收盘报27.40元，较开盘价下跌8.67%，全天成交56.58亿元，换手率达58.48%。

不足三成的单日涨幅使得光大证券成为IPO重启以来表现最差的新股。同日，券商板块集体挂绿，西南证券早盘跌停。

最贵新股最差表现

光大证券的上市环境并不轻松。

上市前一日，沪指即创下年内最大单日跌幅，暴跌176.34点，跌幅达5.79%；虽然18日沪指止跌回升并重返2900点，光大证券在上市首日表现也只是上涨29.98%，低于市场预期。

“近期大盘调整，市场炒新热情被削弱。”沪上一合资基金人士评价称。

IPO重启后，首只在主板上市的四川成渝首日涨幅达202.78%，随后上市的中国建筑(601668.SH)也实现首日上涨56.22%。此外，中小板上市的四只股票首日涨幅也在100%左右。今年新上市8只股票中，光大证券的首日表现属最差。

光大证券30元开盘价也再次引发“虚高”质疑。以光大证券发行后全面摊薄每股收益0.36元计，30元开盘价对应市盈率高达83倍有余，光大证券稳获“最贵新股”头衔。

唐双宁在发布会上承认，若以2008年业绩计，开盘价对应的静态市盈率确实偏高，但动态市盈率只有30倍左右，和同业相当。“市盈率高低是由市场决定，由上市公司的业绩决定，应该说，光大证券的发行定价和开盘价比较正常。”唐对记者表示。

发布会上，光大证券高层承诺，上市后将围绕提高资本回报率、提高净资产收益率来考虑下一步业务发展。

公司副董事长罗哲夫透露，业务结构和收入结构的调整将是下一步主要任务，“公司利润主要来源于经纪业务，受制于市场波动影响比较大”。此前，主承销商东方证券曾在投资价值分析报告中指出，光大证券对经纪和自营业务的依赖程度较高，增加了业绩波动的风险。

“上市以后，将通过我们的管理能力以及风险控制能力，尽可能地减少市场波动对业绩的影响；使光大证券不管出于怎样的市场环境，都有一个持续稳定的发展，从而提高我们抗市场周期波动的能力。”光大证券总裁徐浩明称。

拖累板块

光大证券对券商板块的影响不容小觑。

此前受光大证券上市提振，，券商板块在17日跌幅仅为3.58%，优于大盘表现，亦是当日最强势板块之一。但在光大证券上市当日，券商板块却集体染绿。其中西南证券跌停，前日飘红的国元证券跌幅达8.29%，盘中几近跌停，海通证券跌3.86%，中信证券跌4.09%。

“这两天赌光大上市的短期资金几乎杀出。截至昨天(17日)，金融板块中券商股跌幅低于银行保险，今天补跌属于正常行为。”国泰君安分析师梁静表示。

“从板块内部分析，光大证券上市带来的挤出效应，应该是其余券商股下跌的主要原因。”中信建投分析师魏涛表示。

魏涛认为，光大证券首日27.40的收盘价，相对于部分业绩较差，或估值过高的中小型券商，更具投资价值，故能吸引相当资金流入；此外，对机构而言，投资配置往往有比例限制，光大证券的吸金效应也将对其余券商形成挤压。

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