凤凰财经10月30日讯 凤凰卫视10月29日 《股市风向标》节目就全球降息一事邀请专家进行解读，以下是该部分的文字实录：

任韧：各位好，欢迎收看《股市风向标》，我是任韧。

就在距离美联储公布议息结果还有好几个小时之前，中国人民银行率先调降了一年期存贷款利率0.27个百分点，这样的时机点的选择以及这样的幅度，究竟出于什么样的考虑？对市场的影响稍后我们会请嘉宾来分析。

美股在星期二飙升，道指出现了历史上第二大涨幅889点，不过内地的股市却是冲高回落，收跌了近3%，融资融券可能会延迟推出的消息拖累了券商股，成为杀跌的重灾区。不过中国证监会的负责人在收市之后也表示，融资融券工作在正常的推进之中，我们之前的提到的央行宣布降息，能不能在短线之内提振股市？而对于大盘来说，大盘震荡寻底的格局究竟能够维持多久？

中国总理温家宝在星期三表示，要求中央当局的金融机构和香港的金融当局共同来制订应对风险的方案。恒指收盘轻微上升0.8%，市场预期各国央行将会再度联手降息，对于港股后市影响又有多大呢？原油的价格终止了3日跌势，对石油石化类股是否是一把双刃剑？另外，还有多家中资企业公布第三季度的业绩，稍后我们会有嘉宾来解读。

同时我们先来分析一下目前A股的表现，中国人民银行突然间宣布减息，从星期四起，一年期的存贷款利率由现行的3.87厘调降到3.6厘；一年期的贷款利率则调低到6.66厘，其他各档次存贷款利率也是相应的调整。其中五年期贷款利率下调0.45厘，另外个人住房公积金贷款利率则是保持不变。

虽然说美国股市在星期二狂升了超过一成，但是沪深股市在星期三高开，其后冲高不获支撑，大盘在午后急落，连同昨天涨幅一起回吐，沪指再度逼近了1700点的关口。

A股先升后跌 沪指逼近1700

任韧：上证综指收市报1719点，下跌52点，跌幅2.94%，成交354亿元人民币。

深成指收市报5798点，下跌92点，跌幅1.56%，成交146亿元。

好，今天我们A股方面请到的是国元研究中心的副总经理刘勘先生。刘先生，我们现在都在等待美联储稍后的议息结果，联邦基金利率是1.5厘，您觉得还有多少空间可以再减？之后各国央行很有可能会陆续跟进，这个联手减息能不能提振市场的信心呢？

刘勘：应该会产生一些市场的信心，因为整个世界的金融资本市场和经济增长的幅度都出现了一定的下滑，而且这种预期在市场已经基本上都形成了，因此各国银行必须联手降息，来向市场注入流动性，恢复市场投资者的信心。虽然人民银行已经下调了存贷款利率的同比27个基点，但是从上周来看的话，我们央票一年期的发行，已经跌破了3%，那就是说明，往往这个央票一年期的利率，往往是存贷款利率的上升或者下调的一个先行指标。

因为大家都知道，今天29号以后，再过几个小时，美联储很可能再下调0.5个基点，也就是说美联储在各个方面的媒体上报导的消息和这些专家预测，美联储利率仍然有下调空间，甚至不排除到零的可能性。同时欧洲央行的行长也谈到，在11月6日欧洲央行开会的时候，很可能欧元再次下调利率，那么这就是说，联手降息的这种趋势，在各国央行已经基本上达成一致，并且陆陆续续会出台，对于疲弱的金融市场和资本市场将会注入流动性，对市场投资者的信心将起到一定的、正面的支持作用。

任韧：对，您刚才也提到了人民银行是率先在联储局宣布减息之前，宣布调降利率0.27厘，这是不是意味着说，在联储局宣布结果之后，人行还有可能继续的调降利率？

刘勘：刚才谈到了，因为一年期的上周发行的利率来讲，已经低于3%了，那就说明我们即使下调了存贷款利率以后，下面还有较大的利率下调的空间，同时我们还有法定银行存款准备金率也比较高，也有一些下调的空间。显示到我们国家人民币的货币政策，这个调整的空间比欧元、美元、日元的幅度都比较大，对我国稳定金融市场和资本市场这种的调控能力、力度和弹性的空间，比他们还要更为主动。

任韧：对，我们看到虽然是减息在望，但是今天沪深股市半日游的行情，是先高后低，依然可以看到市场信心不足，所以从周一到今天，沪综指都是在1700点是有承接的。我们看到06年的时候，1500点到1700点之间它有一个震荡区，您觉得现在1700点的支持有多大呢？

刘勘：估计这个力度，因为市场的基本面，尤其是经济的基本面预期还没有发生改变，市场对于金融和资本市场的这种格局，各国政府出现了种种的货币政策、财政政策和政府其他的一些救市的政策以后，还未被市场投资者认同。

但是只要各国政府联手救市，一招不行两招，两招不行三招，总会有一天这个叠加效应会被市场认同，出现一个比较强硬的一个反冲。因为这两天的盘口，各国的股票市场就可以看的出来，上下宽幅震荡，市场的心态出现了浮躁，政府实行的救市的这种政策，有时候在市场就显示了作用，有时候又出现了扑朔迷离的这种走势。这种反复正好跟市场不平稳的心态，对于预期的变化和政府支持的政策力度，交替使用之下，市场就出现了如此的宽幅震荡。

但是不过，从沪深两市大盘的底部来看，目前这个成交量明显放大，多空双方分析也在加强，底部放量往往来讲对大盘短期技术下挫，起到一定的支撑作用。但是究竟有多大，还在于各国联手救市的力度大小，这一点还是市场关注的焦点。

任韧：您今天一定也看到了，券商股是今天杀跌的一个重灾区，因为之前有媒体说，融资融券可能会延迟推出，所以整个的这个券商股全部成为了空军的目标。但是今天在收市之后，有最新的消息，就是中国证监会有关负责人他们表示，融资融券工作在正常的推进之中，您是怎么看这些消息对市场的影响？

刘勘：融资融券估计年底之前推出的可能性仍然比较大，只不过对融资融券这种认识要特别注意，最近中国证监会公布的融资融券具体的这些框架，但是细则还没出来。尤其是说融资用这种抵押的这种获得了债券，这个债券在手里面，如果要是投资者想融券的话，只能融到券商自营的券，而不是客户抵押贷款的这个券放到券商融资。

那就说明，是用券商自由的券融资，这样可想而知，如果融给了投资者做空的话，那么对券商剩余的股票起到一个很大的抛压的作用。那么一般来说，券商的自营盘体现在弱势格局中已经很小了，再去借券的能力非常小。但是融资来讲的话，力度是非常之大，对于目前弱势格局，融资融券以后，不像周边市场融资融券那么明显了。

那么就是说融资的这种市场的容量，远远大于融券的市场容量，对于证券市场的这种活跃，和做多的气氛，和正面的影响的支持作用，远远大于融券。因此来说，关键在于细则的出台，估计年底的可能性还是比较大。

任韧：好，现在各个企业在陆续公布第三季的季报，宝钢股份公布，它第三季度净利润是28.5亿元人民币，同比增长了19.2%，确实比预期中要差。所以今天我们看到鞍钢股份的A、H股都是大涨，原因是控股股东表示将会增持，你怎么看这两只钢铁股的前景？

刘勘：因为这两只都是钢铁行业的龙头的企业，尤其是宝钢，那么这种增长幅度的减缓，关键在于上游的铁矿石价格的上涨、电力的紧缺、运输成本价格都在上涨，可是销售量却有所萎缩，再加上出口退税的力度也有所减缓。这样以后，价格又出现不同程度的下调，对它一至九月份的三季度的业绩报告上面，业绩的增长幅度减缓是在预料之中。

鞍钢股份集团来讲，增持这个上市公司，因为它每股的净资产就达到了8.07元，目前的价格才不到6块钱，因此集团来讲的话，动用的资金增持该股的股票，而使他的持有量明显的增加，并且成了一年之内不出售这个增持的股份，因此今天逆市飘红，走的相对比较强。显示到国有的大中型企业，尤其是大非，不但不减持，而且他们的集团对自己的子公司上市公司进行增持，这样符合了当前股票市场弱势格局上，大股东履行了他的承诺。

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