大摩：联想次季业绩表现参差 「大市同步」

摩根士丹利研究报告表示，联想集团(LNVGY)第二季业绩中的经营毛利率符合预期，但毛利则按季下跌，带来意外，因经营开支已跌至历史低位，料经营毛利率复苏处於温和上升轨，较市场预期为弱，在个人电脑销售市场於明年下半年复苏前，联想的毛利率复苏温和，因集团集中发展低毛利的笔记电脑，大摩维持其「大市同步」投资评级。集团个人电脑於第二季销售主要受中国及新兴市场带动，第四季销售额达41亿美元，按季上升19％，个人电脑销售按季升50％，按年则上升30％。大摩料集团第三季销售只会按季升4％，经营毛利率升至1．3％，毛利料升至10．8％；第四季属季节性淡季，但可提供较佳的入市机会。

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