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众安首遭下调评级,2017年亏损或超10亿

 

 

 

 

2018-03-19 22:27:42

保观|专注互联网保险

近日,招银国际最新研究报告将众安在线评级进行下调,从去年11月的买入评级下调至如今的持有评级。 

根据报告,预计2017年众安亏损或高于预期,净亏损预测从5亿人民币调整至10.5亿人民币,预测亏损增幅超过一倍。此前,根据界面新闻的不完全统计,众安在线2017年前三季度亏损额既高达8.9亿元。

报告指出,导致亏损扩大的原因包括以下3点:(1)非经常性汇兑损失约1亿元人民币;(2)政府补贴少于公司指引约2亿元;(3)赔付率上升及保险准备金增加。

航旅险承压监管不确定性大

此前,保监会消保局提示在线平台“搭售”保险风险,事实上,一直被诟病的搭售早在去年就屡屡被监管处罚。

今年1月8日,交通运输部拟发《民航旅客国内运输服务管理规定(征求意见稿)》,其中第七条明确规定“承运人或者销售代理人在销售客票时,不得以默认选择方式为旅客做出购买付费服务的选择”,以保障旅客的知情权和自主选择权。

截至目前,包括携程、去哪儿、同程、艺龙、飞猪、途牛、马蜂窝等在内的OTA也都取消了“默认搭售”的选项,不再默认勾选附加产品,仅向消费者推荐相关产品。 

此举或对众安造成冲击,在众安生活消费、消费金融、健康、航旅以及汽车这五大生态中,目前生活消费和航旅部分贡献了最大的保费收入。

数据显示,在航旅生态系统之中,2017年上半年共收取保费7.06亿元,同比增长49.8%,是众安第二大保费收入来源。

报告提及,据管理层估计,目前,由于超过80%的航旅险产品通过OTA销售,公司40%、50%的航旅险业务将受到影响。

尽管公司正在积极增强其他销售渠道并试图在现有平台上提供,但考虑到OTA渠道销售占比较大,这一影响将在2018年持续。

中信证券(香港)预期公司保费收入强劲上升,但将2018年收入预测下调2%,以反映通过在线旅行社的旅游保险销售疲软。 

此外,虽然众安消费金融生态的增速喜人,但政策层面的不确定性或带来风险。监管机构多次提到,家庭杠杆率和消费贷款(尤其是通过互联网平台的消费贷款)激增的情况令人担忧。

报告提出,尽管众安是一家持牌金融机构,但这些不确定因素可能会对其合作伙伴的消费信贷业务造成压力。

健康险维持增长车险增速迅猛

虽然整体亏损或扩大,但其保费却保持稳步增长。根据众安近期发布的最新公告,其2017年全年保险保费收入总额为59.57亿元。相比2016年34.1亿元的保费收入,众安保险在上市当年实现保费收入增长近八成。

其中,车险和健康险业务表现亮眼,此前不被看好的保骉车险就实现了“逆袭”。

根据众安公布的其2017年“保骉车险”业绩显示,其车险业务当年保费成交总额近3.7亿元,同比增长922%。保费月均增速为58%,下半年较上半年环比增长531%。

车险的快速增长,一方面是在今年1月份,众安在线修订了与平安产险的汽车共同保险合作协议,将其与平安产险的保费及索赔付款比例自30%及70%修改为50%及50%,条款于今年1月1日起生效,这让众安获得了更加平等的话语权。

另一方面,从去年9月份以来,公司的车险业务新覆盖18个省份,实现了除港澳台以外的全国覆盖,这让车险增长势态良好。

健康险层面,众安主要提供针对个人医疗、团体医疗保险计划。2017年上半年,保费共计4.37亿元,同比增长898.5%,成为众安在线保费收入增长最快的生态系统。招银国际报告指出,众安健康险业务增长得益于其丰富的产品夯以及保单继续率(约50%)。

除了健康险和车险,科技层面的业务也在持续拓展。众安科技近期拓展多项细分业务,包括H系列(医疗解决方案)、X flow流量分析平台等。其中H系列通过对接医院、整合医疗数据,打通承保端与理赔端,一方面为医院提高非主营业务收入,一方面为其他保险公司提供数据支持。不过科技层面,中长期来看,投入仍旧是主旋律。

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出品:凤凰网WEMONEY
编辑:张国栋