近年来伴随中国"走出去"战略的逐步实施，中国已成为受世界瞩目的新兴的对外直接投资来源地，有越来越多的中国企业走出国门。未来，伴随着中国整体国际竞争力的不断增强，中国也将作为对外投资的重要力量参与全球经济竞争。
资本中国7月16日就此问题对中央财经大学国际金融研究室副主任黄维玉副教授进行专题访问。

资本中国 ：黄维玉老师，您好。非常感谢您能接受我们的访问。近些年来中国对外投资的企业越来越多，您先给我们简单介绍一下我国企业对外投资的主要特点吧。
黄维玉老师：自从我国加入世界贸易组织以来，我国对外直接投资快速增长，中小企业的对外投资尤为突出，并呈现出以下特点：
首先： 投资规模小。我国单个海外投资项目的投资金额明显偏少。企业规模过小给企业的跨国经营带来一系列问题，比如: 丧失许多市场机会、增大企业经营风险、减弱国际市场融资能力等。
第二，投资对象以发展中国家为主。我国中小企业对外直接投资的国别对象主要以发展中国家为主。
第三， 投资以开拓市场为主要目的。实施对外直接投资的中小企业大多有出口产品的丰富经验；此外有较大收益预期也占了一定比例，这说明国内市场相对饱和，企业纷纷把眼光瞄向了国外。
第四， 投资方式以合资为主。中小企业由于规模较小，对外直接投资风险相对较大，许多还处于试探性阶段。同时，由于国际化发展的经验相对缺乏，为了更好更快地适应和开辟东道国市场，我国企业多采取合资方式为主。

资本中国 ：那么我国企业对外投资又存在哪些问题呢？
黄维玉老师：我们可以从下面几个方面来看：
首先，市场调研不充分、决策不科学。在进行跨国经营时，由于自身信息获取和加工处理能力较低，中小企业常常在开展海外投资时缺乏对目标市场的准确分析预测。
第二，融资能力低下。资金难以获得是阻碍中小企业对外投资的重要因素之一。中小企业规模小、实力弱，基本不具备依靠自有资金发展对外直接投资的实力。这与跨国公司在我国的投资形成了鲜明的对比。
第三，研发投入少，创新能力低。从总体上看，我国中小企业的技术水平普遍较低，技术老化严重。缺乏具有技术创新、自主知识产权的产品和项目，产品或行业多数仍处于初级业态或单纯性服务。如贸易、建材、农牧、远洋捕捞、旅游、咨询服务等行业很难做大做强。
第四，管理能力不足。我国中小企业大多在创业时以血缘、地缘为纽带，在初始阶段，这种经营方式有利于企业的生存和发展，但当企业的经营规模逐渐扩大，家族式管理往往就不能有效地对企业所拥有的资源进行合理配置，原有的管理优势转化为制约企业开展海外投资的因素。
第五点，投资行业、地域比较狭窄。主流投资设立的生产加工型企业，主要分布在东南亚、南亚一带。这直观反映出我们对东南亚、南亚在制造业企业上的设备、技术、管理等几个方面存在着比较优势。但是那里劳动力素质较差，例如在泰国和柬埔寨的工厂经常面临工人缺岗，直接影响企业的正常运转。另外，一些国家假期时间过长。例如柬埔寨一年当中假期就占六、七十天，企业根本承担不起停工的成本损失。还有些国家政府腐败，官员贪污受贿盛行，导致境外企业经常要支付大量的关系疏通费，才能保证企业正常投资、运行。

资本中国 ：那么您认为其中最重要的问题是哪个？
黄维玉老师：最主要的问题就是自主创新问题。只有企业拥有了自己有特色的产品时，这个企业才有生命力，才能加速企业的发展。在市场经济中, 自主创新能够形成企业的垄断优势, 从而为企业从事对外直接投资创造了条件。就我国而言, 大多数企业的自主创新能力仍然薄弱, 自主创新的主体地位还没有真正确立。据有关资料统计, 在发达国家, 90%的跨国公司把自主创新作为企业战略的主体内容, 80%建立了研发中心, 大多数企业至少把销售额的5%投入研究开发中，品牌和技术主导的格局十分明显。
因此, 提升我国企业的自主创新能力, 已经成为当前一项重大而紧迫的任务, 这不仅关系到我国企业核心技术和垄断优势的获得, 而且关系到我国企业对外直接投资的长期发展前景。

资本中国 ：老师您看在当前国际大宗商品价格持续上涨的环境下，中国企业对外投资需要注意哪些问题呢？
黄维玉老师：从结构来看，国际大宗商品价格上涨主要由于农产品及能源价格的上涨，这势必会增加企业的成本，这是需要注意的第一个问题。其次，企业还必须重视美元未来的走势，因为美元相对于其他主要货币的贬值无论从时间上还是幅度上，都超出了正常的波动范围，如果进一步贬值，将会极大地影响到美国多方面的利益，美国政府很可能会采取措施来维持美元在国际货币中的地位，也就是说，美元存在着较大的止跌企稳甚至升值的可能性。对这种汇率的变动，中国企业须做好准备。除此之外，我们知道，此次大宗商品价格上涨的推动因素之一就是美元的贬值，因为国际上大宗商品大多是用美元标价，美元币值的变动直接影响着大宗商品的价格，如果美元走势发生了变化，大宗商品的价格也势必会随之变化，企业对此也应有所准备。

资本中国 ：对于目前大家关心的热点问题，油价不断攀升，您是怎么看的？
黄维玉老师：我觉得应对石油价格上涨应采取这样一些措施：
首先应该将节能提升到基本国策的高度。我国的能耗非常大，能源利用率很低，节能的潜力巨大。面对不断攀升的国际油价对我国经济运行和人民生活的冲击，企业必须采取切实可行的措施，全面开展节约能源活动。
其次应该是让企业大力推动技术进步和创新。寻找能源替代品，或者提高能源利用率，提升能源产值。开发替代能源、可再生能源是可持续发展的世界潮流，也是我国转变经济增长方式的当务之急。
再次，企业要积极运用金融衍生工具，如原油期货等等，进行套期保值，规避风险。在这一方面，我国也应加快国内成品油价格市场化步伐，改变油价涨多降少的状况，进一步规范价格形成机制，加快推出成熟品种的期货交易。

资本中国 ：老师可以给我们大致介绍下中国政府对企业的对外投资有哪些扶持政策和限制措施呢？
黄维玉老师：中国政府制定了一系列鼓励性优惠措施鼓励中国企业走出国门，主要体现在以下四个方面:
第一，筹措资金。对开办资源开发性企业或投资金额较多的生产性企业，如远洋渔业、木材和铁矿开采以及养殖项目等企业，国内主办单位除自筹资金外，可以向国家银行申请优惠贷款，作为中心投资对援外项目的合营企业所需资金从国家年度援外资金和外汇额度上统筹安排解决。
第二，减免税收。国家对海外投资企业中中方分得的利润自企业正式投资或投入营业之日起，不论中国政府是否与对外投资企业所在国有避免双重税协定，5 年内免征国家企业所得税。
第三，外汇留成。我国政府允许对外投资企业在一定期限内实行外汇全部留成。
四是优先安置产品返销。海外投资生产的产品中属我国需要长期进口的，可申请列入国家进口计划，优先安排进口，其余的可允许按自负盈亏原则在国内市场自营。
为鼓励和引导中国企业对外投资合作，2006年商务部出台了《境外投资产业指导政策》，发布了新的《对外投资国别产业导向目录》。这其中也明确规定了鼓励类和禁止类境外投资项目。根据目前我国产业调整情况来看，政府将从导向、促进和服务、规范三个方面支持企业对外投资。