□ 渤海投资研究所

在经过前期反弹之后，A股市场出现了宽幅震荡的行情，尤其是昨日A股市场大幅下跌。但奇怪的是，部分电子板块却出现了震荡筑底的态势，且盘中屡屡出现较大手数的买单，从而使得电子指数在近期调整幅度明显低于大盘指数。

两大引擎

对于电子板块来说，前期由于受到全球半导体领域的相对不景气特征的影响，盈利增长预期并不佳，这也得到了士兰微、法拉电子等诸多上市公司2007年报的佐证，所以，即便在2006年至2007年的A股市场主升浪过程中，电子类上市公司的二级市场股价充其量出现了与大盘同步的态势，丝毫未现在1999年至2000年领涨A股市场的霸气。

从近期行业看，电子板块面临着两大业绩增长引擎，一是即将铺开的3G建设浪潮。有行业分析师研究报告称，“预计电信重组将在08年第四季度完成；此后各大运营商将进入3G的规模建设阶段”。而电子行业与通讯设备存在着极大的关联度，因此，3G的建设将推动着通讯设备制造商对电子产品的需求，从而提升电子产业的市场订单预期。比如说中航光电，有行业分析师的研究报告显示“向3G领域突破，奥运会8个城市机站90%以上电源连接器由公司提供。另外获得40个城市机站电源连接器合同，计划2008年第四季度铺开布网工作。初步估计可获得销售收入2亿多元”，如此的信息就显示出3G或将成为部分电子上市公司业绩增长的动能。

二是新应用领域的拓展所带来的产业增长预期。近年来由于能源价格高企以及市场参与各方对环境保护的重视，节能灯具的推广应用前景渐趋乐观。有观点就认为“未来三年节能灯市场将以30%以上的速度成长”，而节能灯具的应用将极大地拓展电子产业的市场订单需求。再比如说近年来由于银行对金融电子的需求，从事于金融电子行业的上市公司业绩也出现了爆发式增长，包括ATM等金融设备对金融电子的应用起着重要推动作用，这也有望成为电子行业新的市场需求，推动着电子行业的高速增长。

从发展热点中寻找机会

正由于此，笔者倾向于认为电子板块在接下来的走势里，或将出现新的投资机会，这可能也是近期电子板块强于大盘的原因，更是机构资金愿意战略建仓电子板块的动能之所在。所以，未来的电子板块的走势相对乐观，甚至不排除在该行业内出现持续逞强的长牛股的可能性。

就目前看，笔者认为操作的重点在于从行业发展的趋势中寻找未来的投资机会，这主要体现在两方面，一是行业内的产品需求快速发展的品种，比如说华东科技的触摸屏，近年来由于应用范围的迅速拓展，行业的需求量迅速提升，作为在触摸屏领域拥有极强竞争优势的上市公司，无疑有望获得较高的成长动能预期。更何况，公司经过2007年的大规模业务重整，未来的业绩增长动能预期相对确定，短期内股价或将逞强。再比如说节能灯具的应用所带来的投资机会，毕竟随着政府采购等政策的跟进，节能灯具的大规模应用还是可预期的，故法拉电子、ST三安等个股面临着较大的投资机会。

二是业务持续拓展，从而能够迅速把握行业发展机会的电子股。因为在电子行业，新的应用领域、新的产品不时出现，只有那些能够迅速把握住行业发展机会的上市公司，才能够获得可持续性增长的机会。就目前来看，中航光电、拓邦电子等上市公司可跟踪，中航光电在于公司强大的集团背景以及拥有军工背景的科研实力，在新产品的研发等方面拥有较强的优势。