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煤炭板块机构多未能跟上趟

2008年12月22日 08:04金羊网－新快报【大 中 小】 【打印】

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煤炭板块在今年走出了一波由牛转熊的行情。

去年底的时候，中信证券就认为，在国际能源需求保持持续增长态势下，而煤炭行业下游需求依然保持强劲，认为煤炭行业仍然有望保持高位景气。在对煤炭板块二季度的投资报告中，各大机构同样众口一词，广发证券、申银万国、招商证券等多家证券机构均给予推荐评级。国金证券煤炭行业明星分析师龚云华在上半年的研究报告中对煤炭行业一直维持增持的评级。他认为，煤炭行业已进入弥补“安全欠账”后的收获期，并重点推荐西山煤电、金牛能源、开滦股份、潞安环能、恒源煤电、中国神华。招商证券看好炼焦煤子行业及相关的上市公司，认为煤炭股票行业性机会远胜于个股机会，强烈推荐西山煤电、开滦股份、金牛能源；中投证券同样看好煤炭行业，并强烈推荐西山煤电、开滦股份、中国神华；申银万国认为，煤炭行业景气度继续上升，建议优选冶金煤个股，战略性配置中国神华、国阳新能；信达证券则给予煤炭行业“强于大市”评级。

上半年的煤炭行业确实让机构们欣喜了一把，该板块个股表现坚挺，但煤炭行业还是抵不住大盘大跌之势，没有很好地抗过下半年。

在6月20日全国实行煤电限价后，机构们仍然纷纷发布短期利空不改长期景气等类似研报，仅有为数不多的几家机构在研报中有提示风险的词句。其中，大通证券表示，虽然继续看好煤炭板块，但是要提醒投资者，煤炭板块主要风险如下：板块估值较高；国内宏观调控对煤炭价格负面影响超出预期；公司盈利不及预期。

同时，东北证券也认为煤炭行业已陷入业绩增长与政策性风险的迷局，同时下调行业评级至“同步大势”，建议暂时规避市场煤占比较大的公司。国海证券也称，考虑到煤炭价格的滞涨以及下游行业可能发生的增长放缓，维持对行业的“中性”评级。

年初准确看多者

日期 机构 分析师 评级 观点

2007 年12 月 5 日 中信证券 王野 增持 2008 年高位景气。

2007 年12 月 18 日 天相投顾 苏晓光等增持 国内煤炭行业将延续景气周期。

2008 年1 月23 日 国金证券 龚云华 推荐 买煤炭股。

年中准确提示风险者

日期 机构 分析师 评级 观点

2008 年6 月27 日 东北证券 王师 中性 “厚电轻煤”的倾向使我们对影响煤炭行业

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