泡沫还会吹大

很多评论家喜欢用股市开户数量来说明泡沫已经达到顶峰了。但是这样看似乎不够全面，因为在中国经济的驱动下，几乎所有领域的用户都处在高速增长之中。不妨把开户数量和手机用户做一个对比。当前中国有4.8亿手机用户，但是只有8200万股民。股民数量只有手机用户的1/6。从这个比例来看，股民的数量就不是很多了。

不妨来回顾一下历史，看看中国的股市泡沫究竟会维持到什么时候。我们一起来看看亚洲历史上的四次著名股市泡沫破裂：1989年的日本，1989年的韩国，1990年的中国台湾和1997年的中国香港。通过分析，我发现了几点有意思的问题：（1）当股市泡沫破裂前，流入股市资金和广义货币的比值总会达到历史最高水平。（2）这个比值的最高点在不同地区有所不同，在日本是9%，在韩国是12%，在香港是22%，在台湾则高达60%。（3）在当前的中国，这个比值为6%，对比来看，这个数值显然还不算太高。中国居民的储蓄数额相当惊人，还会有大量资金从储蓄流向股市，因此中国股市的泡沫还可能被吹大一些。