德胜基金江赛春：调整准备金空间有限 不会改变基金整体策略

央行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%，此为年内第四次上调存款准备金率。就此，第一时间连线了德胜基金研究中心首席分析师江赛春。

江赛春表示此次上调存款准备金是央行从紧货币政策动作中的一环，并不出乎市场的预料。目前基金公司已采取比较谨慎的策略，上调准备金不会改变基金目前的整体策略。他表示市场会维持振荡的走势。

另外他表示进一步调整存款准备金的空间已经有限，如果通胀压力依旧严峻，不排除央行会采取其他的调控手段，比如加息或其他的汇率政策。

银河证券滕泰：提准备金率是央行正确的选择 千万别加息

12日16:20,央行网站发布信息，央行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这说明了从紧货币政策有何新动向？对大盘有怎样的影响？第一时间连线银河证券首席经济师滕泰，为投资者解读宏观调控政策对股市的影响。

滕老师，您好。刚才央行发布信息再次提高存款准备金率0.5个百分点。您对此怎么看？

滕 泰：首先，我认为加息是一个积极的信号，但是对调控CPI上涨的作用的确是比较有限。导致当前通胀情况严峻的原因主要有三个方面：一、供给方面的强势推动。最近能源、原材料、粮食等价格的上涨对通胀情况是一个极大的挑战。二、需求旺盛，目前的货币流通过剩导致的需求大增。三、造成目前的情况是一个长期的原因。改革开放30年来，居民存量财富的积累到了一个极其庞大的地步，这导致了增量消费的繁荣。现在中国经济增长达到了一个由内需推动的时期。

现在，存款准备金率已经达到了16.5%的历史高度，而在08年众多专家呼吁的加息却迟迟没有动静，您对此怎么看？

滕 泰：央行的做法是正确的，千万不能加息。美国不断降息，现在中美利差的扩大导致了国际热钱的大量涌入，这也是造成国内现在通胀情况严峻的重要原因。一旦加息，通胀会不减反增。08年不能加息。

滕老师，您能不能谈一下在未来一段时间股市的走向呢？在这样的宏观经济条件下，股市会受何影响？

滕 泰：今天上午的下跌有很大因素是市场预期央行会加息，但是现在央行选择了一个正确的解决办法，我认为这有利于股市的繁荣。

广州证券张广文:上调准备金率中长期对地产股影响较大

12日16:20,央行网站发布信息，央行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这说明了从紧货币政策有何新动向？对大盘有怎样的影响？第一时间连线广州证券张广文，为投资者解读宏观调控政策对股市的影响。

张广文谈到，本次上调幅度虽温和但累计影响明显，央行决定之快显示货币政策从紧仍无改变，预计中长期对银行和地产行业仍然影响较大，但短期加息预期有所减弱。

桂浩明:央行紧缩比较克制 大盘短线较弱

为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已是5个月内第4次上调存款准备金率。今天上午刚公布了4月份CPI数据，而一个月前公布3月份CPI数据后几个小时内央行也提高了存款准备金率0.5个百分点。这说明了从紧政策的什么动向？对大盘有怎样的影响？第一时间连线申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明，为投资者解读宏观调控政策对股市的影响。

桂浩明谈到，今天公布的CPI数据是比较高的，央行对此继续采用了数量化手段，没有加息。可以看出，对紧缩政策的使用还是比较克制的。但是在5个月内，连续4次上调存款准备金率，强度是比较大的。

市场影响方面，桂浩明分析到，一是对相关行业的负面影响，金融行业首当其冲；二是对市场信心的影响。大盘走势方面，短线比较弱。