凤凰财经 > 分析点评 > 三季报行情能否如期而至? > 三季报点评 > 正文

中国银行业绩点评：问题美元债券敞口仍占净资产13%

2008年10月30日 11:13凤凰财经【大 中 小】 【打印】

点击图片查看最新行情

简评 ：

前三季度净利润同比增长29.4%，与我们的预期(30.6%)基本一致。

本季度为问题美元债券计提减值62亿，前三季度累计计提169亿；公司持有的问题美元债券(不含两房债)敞口仍超过600亿人民币，占净资产的13%，潜在风险依旧存在。

季度息差收窄6个基点，中间业务收入环比下降26%，与其他银行表现一致。公司前三季度来自于衍生品的收益达到410亿，其中第三季度超过120亿，这一收益的业务背景和可持续性需要关注。

贷款增速明显放缓，与其他银行类似；但是存款增速单季度只有1.6%，于其他银行的加速形成差异，可能是公司在内地网点劣势的体现。

不良贷款余额有所上升，本季度不良贷款余额增加12亿，不过不良贷款率维持在2.58%的水平上，拨备覆盖率本季度提高1个百分点至121.49%。

我们对2008/2009/2010年的盈利预测作出调整，以综合反映美元债券的减值以及最近几次法定利率调整的影响。考虑到中国银行在问题美元债券上的敞口依然较大，给与其中性评级，目标价2.2港币。（交银国际 吕小九 杨青丽）

站内 站外 证券 视频

[免费视频社区] 锵锵三人行 鲁豫有约 军情观察室 更多