第一 解禁小高峰又至

上市公司业绩下滑已经成了市场各方的共识，而12月又将迎来巨量的限售股解禁高峰。12月的限售股解禁总市值较11月的解禁规模增加九成左右。在此情况下，机构依然不会大举入市，这让12月的A股行情很难乐观。

第二 小非套现可能性大

业内人士分析，如果上市公司业绩不佳或者价值被高估，而且限售股股东持股比例偏低，无话语权且资金比较紧张的小非套现的可能性极大。而大非套现则存在着较大不确定性。

第三 业绩“变脸”公司成批出现

本周进入本年度的最后一月，从三季报反映出的存货大幅度增加，加之年末减值、坏账计提等因素，或将令许多上市公司的业绩超出预期的难看。

第四 降息加重悲观预期

央行出乎意料地大幅降息，换来的是市场高开低走。分析师指出，大幅降息从侧面说明中国经济下行局面比预期严重，所以市场悲观气氛仍浓，加上大小非问题未得到切实解决，年内反弹或难再现。

第五 大股东增持退潮

始于8月的A股 “增持潮”正渐渐退去，股民寄望于股东增持来缓解大小非冲击的愿望可能将落空。11月股东增持的上市公司与前两个月相比明显减少，同时增持的总股数也大不如前。调查发现，借着这股增持潮，一些公司表面宣布增持股份是看好公司未来发展，背地里却在玩高抛低吸的投机牟利，有些甚至今天公布增持，明天就开始卖出。投资者注意逢高减持“作秀股”。

第六 12月行情历史最差

前15年中，有9年12月行情都下跌。统计数据显示，12月几乎是A股市场表现最差的月份，下跌的概率远远超过上涨的概率，在熊市中还常常出现超过10%的暴跌走势，这更给12月行情蒙上了阴影。 摘自《银河内参》

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