香港证券市场踏入四月份看似开始回稳，这也符合我在年初的预期，回稳的原因并不是市场出现了特好消息，只是因为在上第一季度里，坏消息被各方宣布得七七八八所剩无几，稍微中性的消息也被市场视为支撑股市的好消息。同时，市场也在观望实施了一段时间的美国救市和内地宏观调控政策在第二或第三季度会否见效，前阵子过分恐慌情绪稍微获得减缓。

不过，朋友们也要保持警惕，美国联储局已经表明在当地经济在上半年会出现萎缩的情况，美元上下激烈波幅继续影响全球原材料价格大上大落，这一系列的因素为内地和香港经济带来极不稳定的影响。香港股市能在这么短的时间内从低位反弹两成多，也是存在一定的隐忧，任何风吹草动，也为导致香港证券市场出现大幅波动。

我开始写这篇文章的时候是在四月四日凌晨的杭州西湖边，当天对内地十三亿国民来说是一个历史性时刻，这就是"五一"黄金周取消之后的第一个清明节假期，同时代表了内地的生活文化模式将起重大改变。

"五一"黄金周步入历史，七天的长假被拆散，以往，四、五月是内地零售市场的旺季，"五一"也曾是每年上半年一个极为重要的旺销和旅游时段。现在没有了"五一"黄金周，内地企业会受到什么影响，他们会采取如何的应变？

据我观察，以往的清明节，由于不是假日，内地零售市道并没有什么特别的地方，销售只是一般，内地商人对清明节也不怎么把它看成节，气氛冷淡，清明节的感觉非常模糊。从今开始，以后的清明成为了假期，而且今年的清明节又碰巧是星期五，加上周末两天假期，成为了新的缩水版黄金周。这一个新变化，自然会引起商人的注意，据我了解，内地零售行业已经计划把清明节作为春季促销的新起点。新的假期也将会刺激短线或短途旅游，住在周边城市的短途旅客会趁着机会旅游和购物。不过，同一时间，长假期没有了，长途旅客将会减少，以往过份依靠"五一"黄金周效应的企业将会受到某程度的打击，这些包括部分只是专门接待内地长途旅客的旅游和酒店企业。

在西湖边，我和当地政府朋友谈天说地，也谈到香港的经济近况，我告诉他们内地式的高通货膨胀开始出现在香港，鸡蛋、白米等等粮食必需品的价格在极短的时间内上涨几成，他们说这就是香港全体居民为联系汇率付出的高昂代价，美元贬值，人民币继续走强，香港的经济周期和美国并不一样，香港在极需要和内地经济融合的时候，货币体系竟然开始与内地一步步的退离，实在叫人担心。

香港市民为保值，开始大幅转移港元存款为跨境人民币存款，赚取更高的利息和每年差不多百分之十的升值，人民币债券产品在香港将获得一定程度的追捧。朋友说想不到短短的几年，港元就变成"次等货币"。最近，市民到超级市场抢购大米的情况令人想起在八十年代初，中英谈判引发的信心危机导致港元大贬值，当时的气氛就像打仗，超级市场内的粮油食品全部给市民扫光。一些买不到东西的市民竟然涌到士多办馆去买一包包用大麻包袋装的大米，这也是大时代中的一些奇景。

现在，国际上很多以美元报价的货品都必须大幅提价，以抵消生产商在兑换原产地货币升值而导致的损失。对比起香港的通胀，内地的通胀有着更为复杂的原因。在二零零六年至二零零七年的两年里，内地股市和楼市价格大涨，做成了空前的财富效应。我举个例子，杭州朋友告诉我杭州市中心地区的楼价在二零零二年到二零零七年是涨价了十倍，现在内地有能力消费的人太多了，日常消费粮油食品的供应根本没法追得上。我的内地商人朋友刘永好也曾说到猪肉鸡蛋的供应不是少了，而是有能力每天每餐大量吃猪肉鸡蛋的人民的数目翻了几倍，导致价格飞涨。面对这种情况，调控政策万一抓得不准，挥之不去的结构性通胀随时会出现，在这种前提下，加速人民币升值步伐和加快货品入口是一些短期可采用的临时措施，不过这将加深对内地出口商的负面影响。同时，国内A股市场的暴跌，虽是广大股民不愿看到的情况，但是在维持社会稳定的情况下，纵使百般无奈，在物价还没有完全受控的情况下，中央政府是不会贸然推出一些彻底性的救市措施（尽管可能会有一些舒缓人心的措施出台），毕竟一亿多股民对比起余下十二亿人口仍是一个相对性较小的数目。