调研快报:山东药玻两类产品增长 下游消费需求强烈

股票评级☆☆☆★★

展望2008年的下半年，山东药玻(600529 估值 盈利 评级) 业绩增长仍然主要来自于:模制瓶和棕色瓶的增长。在模制瓶方面，由于该产品的用途在扩大，公司将生产更多输液用和化妆用的瓶子预计2008年收入的增长将能达到12%至5.8亿元。在棕色瓶方面，在过去的一年间两条新的生产线，增加的产能超6亿只/年。由于国外的需求强烈，东方证券预计2008年收入的增长有望超过40%达到1.9亿元。作为国内第一家掌握I级耐水性药用玻璃技术的公司。东方证券估计08年的收入不到2000万，处于产品的导入期。08年末公司将上一条新的生产线，如果达产年收入将达到3亿元，由于技术水平高，竞争有限，预计毛利率将为60%，将成为未来业绩成长的动力。由于该产品主要用于生物制剂，而生物制剂价格昂贵，每瓶价格往往高达几百元，因此对包装材料价格敏感性远比普通抗生素为低，所以公司低成本的优势将很难在短时间内体现。预计公司产品要得到下游客户的认可是一个长期的过程，预计09年不会对公司的业绩产生实质性影响。(证券通)

☆★★★★ 适当减仓

☆☆★★★ 风险较大

☆☆☆★★ 审慎推荐

☆☆☆☆★ 首次推荐

☆☆☆☆☆ 强烈推荐