估值参考:国电电力 业绩好于预期 水电即将跃进(买入-A)

股票评级☆☆☆☆☆

国电电力(600795 估值 盈利 评级)公布半年报:实现营业收入87.4亿元，同比增长12.7%；实现营业利润5.81亿元，同比下降46.5%；实现归属于母公司净利润3.28亿元,同比下降44.4%，每股收益0.06元，高于市场预期。

安信证券分析认为，公司2季度单季的净利润达到1.61亿元，与1季度的1.67亿元差不多，在整个行业2季度大幅亏损的情况下，实数不易，而可比公司华能国际、华电国际和大唐发电都出现了亏损。进入2009年后，大渡河流域的瀑布沟、深溪沟和大岗山等一大批水电站将开始陆续投产。多年来，开发大渡河水电导致的财务压力一直是公司不得不面对的风险之一，现在大渡河水电开发开始进入收获期。而大型水电站的投产，将进一步改善公司的资产结构，增强公司对煤价上涨的应对能力。?? 公司下属的火电项目中，坑口电厂和煤电联营项目比重较大，在煤价上涨的过程中，享有相对优势。与华能国际、华电国际等相比，公司控制燃料成本的优势明显。由此，维持公司“买入-A”的投资评级，目标价6.5元。(证券通)