京东方A：最坏时点已经过去 增持评级

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中证网讯 光大证券分析师今日指出，受全球经济衰退的影响，公司业务在08年三、四季度出现了巨幅的下滑。公司的产品(主要包括17寸、19寸、22寸屏等)由于台式电脑的市场整体销量下滑而受到了较大的冲击。目前公司正着手进行产品结构的调整，加大了向增速较快的15寸屏等笔记本市场拓展的步伐，这样的调整有助于缓解公司的运营压力。此外，公司在07、08年大幅度优化了自身的财务结构，资产负债率从最差时的90%调整至目前的45%左右。

就液晶面板行业来看，随着众多厂商的主动停产，市场价格短期已经企稳。但在需求受经济衰退遏制的情况下，行业的复苏将需要较长的时间，这将考验众多中小面板厂商的现金流、成本控制和运营管理能力。而对于公司来说，在政策的支持下，最坏的时点已经过去，在可望持续扩张的情况下，未来部分厂商的退出对行业剩下的企业来说都是好事。给予公司“增持”评级。

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