谢国忠：2008我们买什么 A股当心三个调整点(3)

4新兴市场：介入须谨慎

●印度股市和中国股市一样贵，不宜买

●巴西利息率高股价难上去，可买分红股票或债券

●俄罗斯股票便宜，需当心政治风险

现在有一些QDII产品将投资重点放在新兴市场股市。在过去的5年当中，巴西圣保罗指数上涨了5倍；印度孟买SENSEX指数在过去的3年当中也翻了两番，而且在次贷危机中这两个国家的股市依然维持上涨的态势。你如何看待2008年新兴市场股市的走势？

谢国忠：“金砖四国”是个概念，千万别当真。印度的股票现在和中国股票一样贵，市净率5倍多，全世界平均的市净率是2.5倍，就两个国家的股票有这么高的市净率。现在印度的公司都在买国外的资产，和中国一样，原因是他们也觉得自己的资产贵了，所以这个时候我们千万不要去买贵的东西。

巴西的股票还是比较便宜，但巴西永远便宜。原因是巴西是个储蓄率很低利息率很高的国家，债券利息率就百分之十几，利息率高的国家股价不会高。去这样的国家投资主要是拿分红的股票，或者直接买它的债券就行了。

俄罗斯的股票便宜，比如俄国天然气公司股票，是具有长期投资价值的股票。我有个朋友，以前在世界银行做事，后来出来自己投资，成为亿万富翁就靠这一只股票，涨了几百倍。但俄罗斯投资最大的风险是政治风险，钱投进去，你不知道自己能不能收得回来。最终你能赚钱是因为有其他外国人以更高的价位从你手中接盘。