谢国忠：2008我们买什么 A股当心三个调整点(6)

8关注机械设备和自然资源项目

另外想问一个跟你现在从事行业相关的问题。由于低利率的货币政策环境已经宣告结束，依靠杠杆融资的私募股权并购活动受到很大的影响。你如何看待接下来并购市场的发展？

谢国忠：在美国私募三分之二依靠LBO（杠杆收购）。但这个市场已经死掉了，不完全是因为利率高，还有因为风险溢价上升导致息差增大，像花旗它自己从央行拆借资金的利率相当于基准利率加上2.5%，它再借给你不是要更高吗？

中国LBO还没有起来，主要是债券市场不发达。但中国实际利率低、股价高，通过换股进行并购还是可以，这块还是比较活跃。但主要还是中国公司收购外国公司，因为中国公司股价高，外国公司股价低。

目前风险投资在中国会遇到一个问题，由于资本市场很火爆，他们现在的进入成本都很高，一旦市场转熊，他们那时退出会不会面临利润的压力？

谢国忠：是啊，来中国投资的大多都是等下一个泡泡。他们接下来就是熬啊，等下一轮，这一代人都是有经验的。

但是很多风险投资基金的钱都是来自LP（有限合伙人），那LP那边会不会有耐心？

谢国忠：LP那边他们就说一大堆漂亮的话啊，然后再说你看套进去了，钱现在也拿不出来，也没办法。然后等到下一轮的时候，他们再做IPO，可能又真的赚钱了。

你现在都在看一些什么样的项目？

谢国忠：我这边是一个俱乐部的概念，是谈好了再去要钱，不是先要了钱再去谈，所以也没什么压力，谈得成就投，谈不成就拉倒。

我对机械设备行业还是比较看好，因为这是一个水涨船高的概念，跟欧洲和日本竞争，有比较大的空间。另外也看好自然资源方面的项目，比如铁矿石。我投的那个公司还不错，另外也投过一些机械制造方面的小规模的公司。(第一财经日报王健)

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