逾六成空仓账户意味深长

上海证券报 周到

有效账户数、A股持仓账户数、休眠账户数等信息，已由中国证券登记结算有限责任公司发布。剔除休眠账户数后，1月18日的数据是：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司持仓A股账户数2,605.09万，占期末A股账户数5,659.10万的46.03%；中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司持仓A股账户数1,790.75万，占期末A股账户数5,539.70万的32.33%。

那么，A股账户持仓的投资者，大约有多少名呢？股权分置改革前，由于实行市值配售制度，绝大部分投资者都同时拥有上海证券交易所和深圳证券交易所A股账户。上海证券交易所和深圳证券交易所的1月18日A股账户数相差无几，似乎可以说明这一问题。投资者对沪市持仓量高一些，当是沪市规模大于深市所致。因此，乐观估计，A股投资者应不超过3000万人。这样，直接投资A股的人数，也就大于全国13亿多人的2%。这当然只能算“一小撮”。如果按全国4亿多户家庭计算，占比则在6%附近。笔者无法统计夫妻各自投资股票的家庭数量，因而只能不考虑这一因素。

持仓A股的人数，是否等于A股二级市场投资者的人数呢？答案恐怕是否定的。“摇新大军”毋须征兵，不请自来。中签新股在未上市前，是否算投资者持有的A股呢？并且，中签者由于没有“套牢”之虞，因而也未必在上市之初就卖出。这些账户尽管持有A股，但并不来自二级市场。当然，这或许只能算“一小撮”中的“一小撮”。但不管怎样，A股二级市场投资者的人数，还是会比持仓A股的全部人数少一些。

A股账户持有者，似乎已以实际行动表达了对后市的看法。2007年末、2008年初，舆论对2008年上证指数充满信心。认为2008年上证指数能上涨到7000点、8000点、10000点乃至12000点的股评或投资策略报告，唾手可得。但说归说，听归听。从空仓者超过六成看，他们似乎甘冒“踏空”的风险，而并不愿意相信这些指点江山的激扬文字。