广州博信:只有政策利好才能救市

和讯特约

周四大盘加速下跌，其中多只新股的破发严重打击了投资者的信心，而后市以中石油为首的权重指标股能否止跌企稳将直接决定着大盘的走势。

消息面上，国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，研究扶持农业生产的政策措施。会议决定，立即采取增加农资综合直补、良种补贴，提高粮食最低收购价格等综合措施，加大粮食生产支持力度。国务院推出此次粮补新政主要是针对农产品供给偏紧，稳定农产品价格，为保证农产品供给采取的措施。据最新商务部公布的全社会商品供求数据显示，08年比07年下半年新增的供应偏紧的品种为猪肉、羊肉、大豆、豆油等，部分农产品供给偏紧在08年仍然存在；根据美国农业部的数据，08年国际国内粮食储备均有所下降，因此，08年国内食品价格仍将维持涨势，食品推动下CPI上涨压力仍然较大。此外，证监会26日批准信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金、嘉实研究精选股票型证券投资基金发行，将于近期展开募集。此前约定俗成的周五新基金批准日，在一片调整声中悄然提前。证监会连续通过发行新基金向市场注资，这是管理层手里为数不多的牌之一，可目前的实际效果相当有限。受市场波动影响以及投资者预期的改变，新基金申购热情已经大大减弱。从2007年11月以来，股票型基金发行份额开始低于募集目标，特别是2008年1月份以来发行的几只股票型基金，发行份额只有其募集目标的20%左右，即使这些基金都顺利募足资金，也不过1000多亿元而已，而1-3月份解禁的有抛售可能的市值高达9600亿。我们认为，光靠发行新基金已经很难激发市场的做多热情，只有出台实质性的政策利好，市场才会真正出现转机。

热点方面，3月26日国务院常务会议讨论并原则通过《国务院2008年工作要点》，会议决定，立即采取增加农资综合直补、增加良种补贴、提高粮食最低收购价格等一系列综合措施，进一步加大对农业和粮食生产的政策支持力度；并将在近日进行专门部署。受此政策利好消息的刺激，周四整个农业板块表现非常抢眼，万向德农(600371)、金果实业(000722)、敦煌种业(600354)等农业股逆势大涨，成为大跌行情中最亮丽的市场风景线！其实，农业板块的上涨，一直都有着强大的政策支持，最近4年的“中央一号”文件都锁定“三农”问题，将农业发展作为国民经济工作的重中之重，惠农强农政策扶持使得农业生产环境出现了显著改善。而国际农产品价格的持续大幅上涨，以及07年以来国内农产品价格的上涨，更使中央政府加大了对农业的扶持力度，这使整个农业板块蕴藏着强大的爆发动能。我们认为，在国内外做多因素推动下，农业板块有望继续走强。

技术面上，大盘周四呈现低开低走再创新低的走势。在次新股中国太保跌破发行价之后，周四中煤能源、中海集运(601866)相继跌破了发行价，而权重指标股中石油、中石化等继续大幅下跌，这直接导致股指破位下跌；虽然农业板块在政策利好的刺激下整体反弹，但对人心已经涣散的市场而言实在毫无意义，两市不足一成个股的上涨也证明了目前市场已经非常疲弱。我们认为，当前的市场已经步入了“对利好麻木，对利空恐慌”的恶劣状态，市场做多信心在股指的不断创新低中逐渐被吞噬，管理层指望通过发行新基金来维护市场稳定的愿望已经难以实现，后市如果不出台实质性的利好政策，大盘的跌势仍难以止住，而以中石油为首的权重指标股能否止跌企稳将直接决定着大盘的走势。

信达证券:重大利好方能恢复信心

和讯股票消息 步周三太保破发后尘，周四早盘中海集运(601866)、中煤能源再度破发，建设银行(601939)、中国石油(601857)也濒临发行价，破发之势似乎愈演愈烈。虽有漂亮业绩公布，但宝钢惊现跌停，太保继续狂泻，蓝筹股纷纷砸盘，沪指早盘在3500附近反复挣扎，最终失守，午盘收于3470点。中国人寿(601628)首席投资官刘乐飞昨日表示公司今年将减持手中所持股票，数百亿险资或撤出A股市场。连续破发是否意味着破发时代来临？蓝筹股为何疯狂砸盘？跌破3500后还会继续跌吗？和讯股票第一时间连线信达证券副总经理刘景德，为投资者实时解盘。

和讯网:您是怎么看这两天的连续破发？会成为一种趋势吗？

刘景德:从以往的行情来看，在大盘调整后期，股票一般跌破增发价。像前段时间，就有一大批股跌破了增发价，现在出现了大盘蓝筹跌破发行价，这是正常的。熊市来临的时候一般都这样。大盘蓝筹跌50%，多的70%，从幅度上来讲，也就调整得差不多了。接下来大盘蓝筹可能会出现轮番破发，但破净还是比较困难的。

和讯网:怎么看中国人寿减持A股的言论？

刘景德:保险业作为机构投资者，并不一定持有很多股票，即使减持也不一定减持很多。对市场而言，又增加了一个压力。

和讯网:今天蓝筹纷纷砸盘，您是怎么分析的？

刘景德:一轮大行情后必定是一轮大调整，只是在调整的初期，大家不太相信，而到了后期，认识趋同了，这时纷纷夺路而逃、看谁跑得快，抛盘导致今天的蓝筹砸盘。具体来看，首先基金有赎回压力，于是卖股票，导致暴跌，市值下降，由此投资者要求进一步赎回，从而形成一个恶性循环；另外，个人、机构的承受能力有限，有些人一开始受不了就跑了，一些人坚持了一段时间，受不了时也跑了，因此形成逐步下跌。

和讯网:现在大盘跌倒了3400多点，还会继续跌吗？

刘景德:若控制不住局面，就还会继续跌。

和讯网:谁来控制局面？

刘景德:外力很难。要大家认识一致才能控制住局面。现在大家都在盼管理层出台救市措施，若一个重大利好出来，让大家都认为3000点是一个底，那么这个局面控制了。

和讯网:若大家达不成一致认识，3000点以下还会继续跌？

刘景德:可以这么说。一般的利好是没什么效果的，要有重大利好才行。