澳洲股市季度跌幅创20年之最银行股滞销为主因

澳大利亚央行(RBA，澳联储)调升基准利率致使市场对银行股需求锐减，在股市中呈滞销之势，同时也使得澳大利亚连续17年的快速经济扩张势头放缓。而所有这些因素共同作用，最终导致澳大利亚今年一季度的股市跌幅创下近20年来单季跌幅之最。

今年前三个月，澳大利亚普通股指数(AllOrdinariesIndex)重挫16%，创下自从1987年底以来最大单季跌幅。而创立于1992年的澳大利亚基准指标——S&P/ASX200指数，一季度也同样大跌16%，创下该指数自创立以来最大单季跌幅纪录。

澳大利亚央行于3月4日宣布将其关键利率上调25个基点，至近11年来的最高位7.25%，以对抗日益加速的通胀压力，为过热的经济降温。这是澳大利亚央行自从2002年5月以来，第12次升息；同时也是2003年底以来，首次接连两个月宣布升息。澳大利亚央行2月份也曾上调官方利率25个基点。

目前，以美国和英国为首的全球其它主要国家央行纷纷宣布削减基准利率，或者正在考虑是否削减利率，试图以此刺激经济成长。然而，受全球商品价格大幅上扬，以及中国、印度等国对其煤炭以及其它能源资源出口的巨大需求影响，澳大利亚经济却急速发展。但是，在技术工人短缺及燃料价格上涨带动下，澳大利亚通胀加速，迫使澳大利亚央行不得不“逆势而行”，选择升息。澳大利亚央行在声明中明确指出，升息旨在抑制中期通胀压力。澳大利亚央行官员并表示，今年可望再次加息。

部分分析师预测说，如果通胀持续居高不下，澳官方利率年内可能上调至8%。澳大利亚央行希望将通胀水平控制在2%至3%的目标范围之内，但是它现在预期澳今年一季度通胀率可能上涨至4%的高位。而今年2月份，澳央行还曾预测，澳通胀水平在2010年年中之前，可能都将一直高于目标范围。而美国雷曼兄弟控股公司(LehmanBrothersHoldingsInc.)首席经济学家斯蒂芬-罗伯特(StephenRoberts)则表示，他注意到澳央行在声明中暗示，该行自从去年8月份以来的三次升息，已经开始对澳经济产生降温效果。澳大利亚总理陆克文并不认同央行连续升息决定，表示此举将对普通工薪阶层造成伤害。

随着澳大利亚央行将隔夜现金利率调升至11年最高水平，以遏阻自从1991年以来最快的通胀增涨势头，澳大利亚全国最大的住房贷款提供商——澳大利亚联邦银行(CommonwealthBankofAustralia)的股票在今年前三个月暴跌29%。不断升高的借贷成本正向铁矿石与煤碳需求带动的澳大利亚经济扩张施以重压，同时也增加了全球对于信贷市场损失可能抑制金融收益的担心。

悉尼安保资本投资有限公司(AMPCapitalInvestors)投资策略主管与首席经济学家谢恩-奥利弗(ShaneOliver)表示：“澳大利亚的经济已经受到各种各样因素的全方位打击，不仅受到全球动荡的冲击，而且也受到更高利率的影响。澳大利亚的金融比重高于平均值，而目前其已经处于危机的中心。”

安保资本投资有限公司管理着总值大约1080亿美元的资产。奥利弗透露说，安保资本一季度削减了手头的持股比例，并选择加大市政债券投资比重；而在银行股遭到重挫，价格暴跌之后，该公司目前又开始购买澳大利亚银行股。

S&P/ASX200指数中金融公司的市盈率(本益比)为9.8倍，为自从2001年11月以来最低纪录。今年3月份，澳大利亚资产最大的银行——总部位于墨尔本的澳大利亚国民银行(NationalAustraliaBankLtd.)市盈率跌至9.9倍，创下自从1996年以来的新低点。S&P/ASX200指数市盈率则为13.8倍，较5年平均水平低大约21%，更远远低于2004年12月的高点24.9倍。

S&P/ASX200指数一季度跌幅远高于美国股指同期跌幅。美国股市基准指标——标准普尔500指数(Standard&Poor's500Index)今年以来累计下跌10%，而摩根士丹利资本国际全球指数(MSCIWorldIndex)也下挫9.7%。1987年第四季度，澳大利亚普通股指数也曾暴跌41%，而美国标准普尔500指数同期下跌23%。

S&P/ASX200金融指数今年以来则大跌23%，为S&P/ASX200指数中表现最糟糕的群体。S&P/ASX200指数共包含49家金融公司，金融股所占比重高达37%，而标准普尔500指数中金融股仅占17%。其中总部位于悉尼的AllcoFinanceGroupLtd.则为S&P/ASX200指数中跌幅最大的公司，其股票今年来暴跌92%至每股48澳分。