谢百三：从紧货币政策一出来就该抛光股票(2)

四、做好股票一定要认真学习理论

"学习、学习，再学习"，我发现，凡是股票做得较好的人，都是认真学习理论的。

中国有一句股谚就是"股市无专家"（笔者也是边做边学，如履薄冰，经常有错。）就是说股市如战场，变化太大太快了；三天不看报，不研究就会恍如隔世。

韩国也有一句类似的股谚:"做十年股票的人水平与做一年股票的一样。"其大意也是股市变化太快了。做十年股票的人有老框框、老思想，难以适应新形势。而做3-6个月的又经验太少了，因此做一年的人水平和做十年的人不相上下。

笔者每天早上第一件就是买《中国证券报》、《上海证券报》、《金融投资报》《晨报》、《21世纪经济》、《国际金融报》。每周六又买一大堆报刊读报1-2天。虽然一年花了几千元报刊费，但日积月累，学习了无数大家奉献的理论知识，也尽可能地防止了股市、债市的大亏。

比如，从适度从紧的货币政策到从紧的货币政策（当时一见中央提出此政策，就该把股票全跑光）；这里虽然只有两字之差，但结果却差得很大，这个问题，首先必须弄懂货币政策、弄懂"三大工具"与"额度制"，弄清楚中央及央行是在什么情况下，作出这种决策的。要弄懂央行害怕、反对通胀的原因及平抑决心。（注意:至今没有松动迹象，这从银监会主席刘明康近日关于从严控制第二套房贷款的讲话，就可以看出，他们的态度依然坚决、坚定不移。）

又比如，什么是准备金率，去年提高了多次，它的乘数效应到底有多大。

实际上，这轮由人民币升值、流动性过剩，加之股权分置改革第一阶段（10:3送对价）引起的1000点到6000点的大牛市，就是从实行极度从紧的货币政策将流动性过剩带来的大量资金基本锁定，以及"后股改时代"的悄悄到来，大量的"大、小非"解禁而不知不觉地转变成熊市的。

此外，还应学习财政政策、汇率政策；学习西方经济学及各国经济史。看看日本、德国、韩国、台湾（地区）是怎么样走过这一段货币升值的历史的。

现在看到很多下岗工人、白发老人也在做股票，却连报纸也舍不得买，也不上网刊新闻，（这在大牛市是无妨的，在震荡市中和熊市中就危险了。）

这就宛如不懂电的人在修高压电，不会水的人在好望角的狂风巨浪中游泳。风险实在太大了。

五、毛泽东军事思想比巴菲特、索罗斯厉害得多

从6124点到3272点，这次教训是极其深刻的。现在看来，巴菲特式的价值投资，长期、超长期投资法，在中国现阶段肯定是不适应的。

如果是04-05年1000点时买的盐湖钾肥(000792)、万科、招行等等是可以长期放几年的。但这次到了6124点，很多股票涨到100元了，有的涨了50-60倍了；看着它眼睁睁地跌去46%，其实也是很可惜、很心痛的。一度出现过的高价与高市值，其实就是你一度拥有的财富。怎么能容忍它一天天地缩小、离去呢--要好好学习毛泽东的军事思想，具体情况具体分析，灵活机动的战略战术。

认真学习，感觉毛泽东的军事思想其实比投资大师巴菲特、索罗斯厉害得多，如:

1）紧紧抓住主要矛盾及矛盾的主要方面的思想。本轮股市前、去年大涨的主要原因是货币升值、资金泛滥及股改10:3送对价。向下大跌则是实行十分从紧的货币政策及成本极低的1元及1元以下的"大、小非"及战略投资者在源源上市兑现而造成的。前后主要矛盾发生了重大变化，股市也就由牛转熊。

2）具体情况具体分析的思想。如日本、台湾（地区）货币升值，股市、房市大涨五年；而中国从2005.7-2007.10只涨了两年半；其主要不同就是中国有日本、韩国、德国及台湾（地区）的货币升值时的经验教训可作前车之鉴；加之中国又是个强有力政府调控经济的国家，"额度制"管理比日本、台湾（地区）当时货币政策的举措严厉的多，中国股市被釜底抽薪是地把"气"放掉了。而日本当年由于两党制，也不敢实行过严的调控政策，此外，当时的日本经济学家、政府官员大部分人也沉醉在一片歌舞升平之中。（估计中国实体经济将来受影响程度也会小于日本）。

此外，股市下来了，房市呢？日本股市1990年1月开始跌的，日本房市是半年左右后跌的。中国房市呢？目前还有两种可能。对此，我们正密切观察。如果房市业大跌（现在除深、穗外，大多数城市未跌），否则对实体经济冲击就大了。

3）弱势战场打游击，打得赢就打，打不赢就走。

毛泽东确实是世界上最伟大的军事家，他在第一、二次革命战争、抗日战争、解放战争及抗美援朝战争中指挥过的战役达239次，亲自撰写的军事论文、电报5000多篇，400多万字；打胜仗的概率为90%多，并且都是在常人无法理解的弱势状态下打的胜仗。这和中国股民在长期所处的弱势情况十分相似。毛泽东对战场形势总是洞若观火。为此，制定了"游击战"、"运动战"的战略；一次次告诫人们要"不打无准备之仗，不打无把握之仗"、"每次必须集中5、6倍之兵力歼敌"等等。

反观中国股市，很多人真以为股市是游戏，可以"潇洒走一回"，其实它是战场。应该坚决止赢止亏，打游击。这与美国老太太所处环境迥然不同。人民币一天不能完全自由兑换（5-8年内都不太可能）、股权分置改革一天未完成（大、小非问题未解决）；中国股市的系统性风险就很大。

其实当去年前年，人民币升值时，房价、物价都不能涨、不宜涨。唯一可以让它涨、可以作为货币分流的就是股市。当时将股市硬调控下来，必然发生今天的矫枉过正，必然会阶段性地失去融资、投资功能；太可惜了。

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