涨跌揭密：中国人寿　增持预期高涨　盘中一度涨停

股票评级☆☆☆☆★

在中国石油增持的带动下，"中字头"企业可能会陆续加入增持大军，中国人寿（601628）今日一度涨停。近年来，中国人寿总保费收入显著提升，公司的个人业务、团体业务、短期险业务均处于市场领先地位。2007年，公司完成了业务管理、客户服务、财务管理和信息技术的省级集中工作；同时，继续完善内部控制制度建设、推进美国《萨班斯-奥克斯利法案》404条款的遵循工作、加强风险管控、加大对重点工作的审计力度，防范化解经营风险的能力进一步提升。我国是全球人口大国，保险行业在我国增长潜力十分巨大，随着我国人民生活收入水平进一步提升，对于保险产品的需求也会出现明显增长。但中国保险市场的开放使得民营、合资和外资寿险公司越来越多的出现在中国的寿险市场上，给行业带来了竞争压力，这对公司产生一定的负面影响。（证券通）

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盈利预测：创新业务值得期待　拓维信息收入快速增长

股票评级☆☆☆★★

拓维信息(002261)创新类无线增值服务是其竞争优势、收入快速增长可期。系统集成销售及软件业务（2007A 占收入32%，毛利率37.5%）是公司逐渐弱化的业务，公司将继续以无线增值服务作为主营业务及盈利集聚（毛利率67%）。无线增值业务中传统的普通、功能类增值业务2007 年实现收入9250 万元，同比增长33%，占总收入40%，但竞争激烈、SP 已在各地诸侯割据，预计未来传统类业务收入将持平或微降，毛利率趋降。公司未来收入增长的动力及竞争优势将来自于创新类业务。预计公司未来3 年EPS 分别为1.02、1.22、1.40 元，复合增长21%。（证券通）

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大行评股：摩通调降神华评级

股票评级☆☆★★★

“证券通资讯终端”最新数据显示，摩根大通发布报告，将中国神华(01088.HK)评级由“增持”下调至“中性”，认为煤炭行业的循环周期已经见顶，对外收购要推迟至明年，合约煤炭价格的上涨或不会有惊喜。预计中国2009年上半年现货煤炭价格将较目前水平下降20，经过最近5年的上升后已达顶峰。（证券通）

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调研快报：紫金矿业 矿产资源丰富 盈利模式可以复制

股票评级☆☆☆☆★

在紫金矿业(601899)现有产品中，到2007 年底，黄金储量为638.19 吨、铜储量937 万吨、锌储量319 万吨、铁矿储量达到1.68 亿吨。除了以上矿产资源开发外，公司还拥有镍矿储量66.75 万吨、铂钯储量151.36 吨、煤炭储量3.01 亿吨、钼储量26 万吨、锡储量10 万吨、铝土矿储量4397 万吨、铅储量52.47 万吨。除铅、锡有产量外，其余产品均没有生产，目前部分项目已经处于建设阶段，未来将对公司业绩形成贡献。独特的盈利模式和出色管理是紫金取得成功的基础，此外，成功的资本运作为紫金的发展注入了催化剂，2008 年公司成功发行A 股，是继港股发行后又一次大规模的资本运作，为未来的国际化扩张做好紫金准备，未来可以复制，紫金正走在高成长的路上。渤海证券根据DCF 估值计算结果，公司绝对价值为14.83 元，成长性好，发展潜力巨大。（证券通）

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估值参考：中粮屯河　低负债造就产能快速扩张（买入）

股票评级☆☆☆☆☆

中粮屯河（600737.SH）公布对外番茄酱投资公告，公司与宁夏石嘴山政府签订租赁协议，建设20 万亩农业种植基地及日处理1 万吨番茄加工项目；同时，和宁夏石嘴山监狱签订租赁2.8 万亩耕地从事番茄种植。

光大证券认为，两个项目中20 万亩的协议仅为项目协议书，尚未形成正式合同，目前尚不能确定09 年能否形成正常的番茄种植和番茄酱生产。而和石嘴山监狱的耕地租赁已经形成正式合同，09 年即将形成番茄酱生产能力，按照新疆平均的亩产4.5 吨番茄计算，2.8 万亩将形成12.6 万吨番茄产量，折合1.6 万吨的36/38 番茄酱产量。而实际上，在公司和亨氏战略合作背景下，租地雇人种的模式将产生更高的番茄亩产量。如果仍按照4.5 吨/亩的番茄产量，协议20 万亩的番茄产量将达90万吨，36/38 番茄酱产量将达11.5 万吨，这将给公司未来两年的番茄酱扩张奠定基础。另外，低负债给公司未来番茄酱和糖的产能扩张提供可能，中粮屯河二季度完成对集团的定向增发后，资产负债率从一季度末的70.59%下降到半年的38.36%，这给予公司足够的资金进行产能扩张。（证券通）

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