十位专家纵论中国经济：“保八”之仗如何打(3)_财经

十位专家纵论中国经济：“保八”之仗如何打(3)

2009年01月06日 10:03上海证券报【大中小】【打印】

祝宝良经济增长可能呈“L”型走势

2009年可能是近年来经济最为困难的一年。在4万亿元投资的拉动作用下，2009年我国GDP增速有望接近8%，也可能比8%稍低。并且这种8%左右的增长可能持续两三年甚至更长时间，使得此轮经济增长呈现“L”型走势。这是国家信息中心经济预测部副主任祝宝良对今后几年经济的大致看法。

预计2009年经济将回落

祝宝良日前在接受上海证券报采访时表示，近期中央出台了一系列保增长的政策，初步估计新增加的财政投资可拉动经济每年增长2个百分点，农民和低收入居民收入增加可拉动经济增长0.4个百分点。他个人认为，如果没有这些政策，经济增长可能降至5%的水平。

他同时表示，尽管这些政策有利于扩大政府投资并带动和引导社会投资，农民和城镇低收入群体收入提高也能增加消费，但政府投资从项目立项、论证、施工、资金配套落实到拉动经济增长需要半年到一年的时间，积极的财政政策不可能立竿见影。预计2009年经济将回落，是近年来最为困难的一年。

首先，2009年世界经济可能进一步降温，国际经济环境恶化对我国出口的影响会进一步加深，我国的出口会全面放缓，净出口对经济增长的下拉影响可能比2008年更加严重。

其次，出口下滑使我国产能过剩特别是出口导向的产业产能过剩矛盾更加突出，企业面临产业结构调整的巨大压力，经营更加困难，投资者信心减弱将改变社会投资预期，企业自发投资意愿明显降温。虽然装备制造业、高新技术行业明年可能会有投资，但预计量不会太大。所以明年投资主要是靠政策拉动，企业投资不太乐观。同时，占我国投资规模20%的房地产业成交量大幅萎缩，房价调整迹象明显，投资意愿减弱，相关产业固定资产投资可能随之减速。

再者，2008年支撑我国经济平稳较快增长的重要支柱是居民消费的快速增长。但证券市场和房地产市场出现不同幅度的调整，居民财产性收入缩水，扣除物价因素后居民实际收入增幅比前几年下降。随着经济下滑，就业困难增加，工资性收入难以大幅度增长。房地产和汽车两大消费热点退潮后在短期内很难由其他消费热点替代，2009年社会消费品零售的名义增长和实际增长都可能低于2008年。其中，类似于食品等最基本的需求肯定还是略有增长，服务业消费受到的影响也不大，但是一些耐用消费品比如说汽车明年可能出现负增长，如果没有很好的政策启动，那么消费增长就会比较慢。

CPI出现负增长可能性不大

对于通货紧缩的担忧，祝宝良指出，2009年居民消费价格指数(CPI)出现负增长的可能性不大。如果世界经济不太好，国际上初级产品价格、工业品出厂价和原材料价格可能负增长，传导到我国的一些耐用消费品上价格可能下降。但考虑到CPI里面很大一部分是服务和食品，服务业价格一般不大会降，而食品价格主要是看2009年的粮食价格走势，存在涨价的可能性。还有翘尾因素会导致CPI涨1%左右，所以2009年CPI可能在2%以下，但不会是负的。PPI有可能为负，因为现在世界经济还没调整到位，包括石油、铁矿石等大宗商品的价格短期内很难起来。

在财政政策方面，祝宝良认为，目前财政政策力度已经比较大，出口退税率也提高了，增值税也将开始转型，财政支出的力度也很大，今明两年仅投资就要支出11800亿元，明年经济如果不好，可能更多的额度会用在明年。此外，为刺激经济增长，明年财政赤字的规模可能比较大。如果消费起不来的话，还可能出台一些刺激消费的财政政策。

他同时认为，目前货币政策的空间还比较大。现在一年期存款基准利率是2.25%，如果物价降到2%以下或者1%左右，利率再降一个百分点没什么问题，也就是说，如果每次降息幅度为27个基点，还可以降三到四次息，准备金率下降的空间更大。

祝宝良最后表示，当前，无论国际经济还是中国经济，正在经历着由上升期进入下行期的关键调整时期。中央的宏观调控政策正根据新情况、新问题及时调整力度、节奏和重点，当前我国经济发展的基本态势没有改变，只要坚定信心，积极应对，一定能够实现经济平稳较快发展。

许小年解决中小企业融资难是关键

近日，中欧国际工商学院教授许小年在接受本报记者专访时表示，在经济处于下行周期之时，放开金融业、培育新的金融机构、解决中小企业融资难的问题实乃关键。

针对适度宽松的货币政策，许小年仍坚持“最优的货币政策是无为而治的货币政策”的观点，并直言利率并非关键，宽松的货币政策并不能使中小企业明显获利，因为现在以商业银行为主导的金融结构决定了中小企业很难获得贷款。“这是因为商业银行经营中小企业贷款的成本相对较高，我若是商业银行的行长，我也不会贷款给中小企业。”

在此情况下，许小年建议，要放开金融业，让地下钱庄合法化，让这些成本低的民间金融机构进入市场。因为这些新型金融机构获取当地中小企业的信息成本较低，它可以低成本地为中小企业服务，拓宽中小企业融资渠道。

“当然了，金融业放开的过程中会存在问题，需要改革，但不能因为存在问题就否认它。我们的改革开放，比如当年的家庭联产承包责任制，就是摸着石头过河，不断地解决问题，不断深化改革的过程。”许小年说。

对于国家4万亿元的投资计划，许小年认为，拯救经济不能依靠政府投资和凯恩斯主义，因为“政府投资是低效的，改革开放是高效的;我们需要改革的政策，而非花钱的政策。”

他指出，国家的投资效益差，因为它可能找不准投资的方向，而且可能存在太多损耗。所以国家投资的效果还不如直接给老百姓发放补贴。

对于目前的经济形势，许小年也提出了建议，即加快发展服务业，比如金融、电信、文化教育、医疗卫生等服务产业都是劳动密集型产业，它们创造就业的潜力是巨大的。而发展服务业的关键是解除管制，引入多种投资主体，尤其是民间资金。

对于备受瞩目的A股市场，许小年表示，经济进入下行周期，外部需求和投资均呈现疲软，“我们的企业过去靠天吃饭，但是现在经济形势逆转后，企业盈利比经济下行得还快，因此2009年股市的基本面肯定不好。”

余永定不应以贬值等措施刺激出口

2008年1-11月，我国实现贸易顺差2559.5亿美元，同比增长6.9%，贸易顺差增速大幅下降，其中，11月我国进出口额更是出现七年来第一次负增长，净出口对经济增长的贡献明显下降。由此，稳定出口成为2009年保增长的一大关键。

对此，中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定在接受本报记者专访时表示，对贸易顺差增速的下滑不必惊慌。他同时认为，不应以人民币贬值、上调出口退税率等措施刺激出口。

余永定说，中国的对外依存度早已过高。中国自1990年以来，除1993年有贸易逆差、1998有资本项目逆差外，一直维持“双顺差”，这种长期“双顺差”的情况在世界上绝无仅有。他认为，在“十一五”规划中，我国已确定了在2010年实现外贸基本平衡的方针，既然如此，贸易顺差增速下降等情况的出现就是不可避免的，我们不必对此感到惊慌。

不过，在他看来，令人遗憾的是，目前出口增长速度的急剧下降并非完全是我们主动调整的结果，在相当大程度上是被动调整的结果。他认为，为减少调整痛苦而稳定出口的想法非常自然，但这并不意味着我们应该采取人民币贬值、上调出口退税率等政策刺激出口。

他说，首先，我们不应该惧怕出口和贸易顺差的减少。这种减少对经济增长和就业的短期负面作用应该主要通过刺激内需的办法来解决。结构调整不可能一蹴而就，必然会带来痛苦。对此，政府应该通过财政手段解决，但企业也必须承担相应的调整成本。

其次，人民币贬值和增加出口退税对维持出口增长的作用是有限的。目前中国出口遇到困难是因为发达国家消费需求下滑。不管中国商品价格如何低廉，西方国家的消费者在经济不景气的情况下恐怕很难再像过去那样购买中国商品。

余永定进一步认为，通过人民币贬值和增加出口退税等措施来降低出口产品的价格，可能导致贸易摩擦增加，使出口获得的利润越来越少。人民币贬值对中国弊大于利。在目前条件下，人民币升值的幅度可以适当调整，但是在“双顺差”继续大量增加的条件下，我们没有理由改变人民币升值的大方向。而出口退税则应该是一项中性政策，不应该被用来鼓励或抑制出口。