投资要点:

对公路、铁路上市公司没有影响:地震对当地的公路毁坏严重，也部分毁坏了当地的铁路设施。目前上市公司没有涉及到当地的公路和铁路基础设施经营，对公路和铁路上市公司没有影响。

对航空运输公司影响有限:四川汶川地震导致成都机场5月12日-13日关闭，13日晚上9:45分成都机场开始恢复运营。但受到成都机场接纳能力与空中管制措施的影响，机场航班量还没有完全恢复到正常航班量，这将导致各航空公司飞往成都的航班量有所减少。但是成都的航班量占航空公司航班量比重不大，短期机场关闭对航空公司影响应该不大。

航空方式运送震灾物品主要是货运航空公司，航空公司承当物资运送可能会对公司正常运营有所影响。

维持航空业“中性”评级:整体上我们判断地震对航空运输公司影响有限。目前航空公司面临的最主要压力来自于持续上涨的全球油价，同时与H股和国际公司比较，A股航空公司估值有较大压力，维持行业“中性”评级。

未来驱动航空业股价因素:油价下跌，人民币继续升值。