□贺宛男

目前，14家上市银行中迄今已有3家银行发布了业绩预增公告，分别是：深发展增长75-80%，浦发银行增长150%，南京银行增长85%以上。从表面看，这三家公司预增幅度都很大，但是将预增公告同今年一季报和半年报的实绩加以比较，就可以发现，银行股同比业绩仍延续高速增长，但环比却不再靓丽。

纵向比较露真相

例如，深发展一季报增长87.7%，半年报增长90.7%，而三季报的增速仅为75-80%，纵然取上限增长80%，也比前两季的增幅要低。又如浦发银行，一季报增长187.4%，半年报增长149.6%，而三季报预增150%，增速也有放慢趋势。南京银行增速下降更为明显，一季报增长141%，半年报增长125.6%，如今三季报仅预增85%，公司一、二、三季度的每股收益分别为0.223元、0.206元和0.22元(预测)，南京银行在去年6月IPO，募集资金近70亿元，明年没有这一因素，业绩增长已很难继续。

这三家银行增长的原因，都主要是利差扩大，非利息收入增加，以及所得税率降低等，浦发银行之所以大增1.5倍，还因为一年多前公开增发，募集资金约100亿元，公司资产规模同比大幅增长。

半年报已显颓势

事实上，银行股业绩增速环比下滑从今年半年报就已经开始了：一季报14家银行股盈利增长高达90%，半年报增幅为68%，三季报笔者估计很可能在50%左右，而全年增速则将进一步降至30-40%；至于明年能不能继续保持增长也很难说。

之所以如此，一是次贷危机的影响。虽说次贷危机对中国的银行业直接影响有限，但如中行、工行、中信银行等光投资雷曼次债就在几千万到上亿美元不等，需要计提，多少拖累业绩；二是9、10两个月连续两次降息，过去的定期存款活期化正好倒过来向定期转化，银行实际利差收窄；三是降息才刚刚开始，为了保增长，有关部门还将出台一系列调控政策，所有这些都会影响到银行的利润。事实上，像工行、中行、建行等资产数万亿乃至十几万亿元的大银行，利润动辄成倍增长，本身就不正常，也不可能持久。

三季报表现难乐观

银行股是沪深股市权重最大、盈利最丰厚的板块。今年上半年14家上市银行实现的盈利约占到整个市场的41%，加上保险和券商，金融股几乎占到半壁江山。

保险和券商业绩大减已成定局，如刚刚公布业绩快报的国元证券，盈利减少7成多，中国平安因投资富通浮亏157亿，计提后更将从去年前三季盈利117亿元，转为亏损数十亿元。至于其他权重较大的板块，如石油、电力、煤炭、钢铁等，除了煤炭在预增股中还占有一席之地(也是强弩之末)，其他多大告而不妙。既然如此，今年三季报总体业绩增长一成，就应该是不错的了。