反复震荡 把握热点牛基

选择一:嘉实稳健

正如其名，该基金一直遵循“不追求过高风险回报”的投资理念，成立以来始终保持着较低的股票仓位，2007年以来5个季度平均股票仓位仅为66.14%，低于同业平均5个百分点，较低的股票仓位使得其在2007年以来两次大幅震荡中都受灾较轻。同时对于看好的行业和股票均保持着较高的集中度，2007年以来五个季度，金属非金属业和采掘业一直备受其青睐，全年来看，两行业涨幅分别居行业排名第一和第二。2008年一季度末，该基金采取“强化防御、关注成长”的投资策略，在结构上保持对医药、食品饮料、商业等行业的超配，对组合净值的保护起到了一定的正面作用，同时积极关注中国内需、转移支付、农产品、节能环保新能源等方面的投资机会，对石油化工也高比例增配。总体来看，其对市场投资主线把握比较好，适合稳健的投资者。

选择二:巨田基础行业

该基金多年研究和投资基础行业，具有在基础行业中充分把握投资机会的优势，在中长期持有基础行业中优质上市公司的基础上配合适当的波段操作。2008年，面对市场大幅波动，热点板块轮动频繁，该基金利用其较小的规模优势灵活操作，在白马中选择阶段行情中的黑马，在稳健的基础上适当激进，在市场的震荡中取得良好的绝对收益。一季度该基金超配了基础行业中的通讯服务和通讯设备制造业、能源行业中的煤炭业、人民币升值受益的航空运输业、有资产注入预期的铁路运输业等。我们认为在经济增长方式转变和油价迭创新高背景下，具有自主技术优势的新能源、新材料行业以及具有定价优势、成本转移能力较强的行业相对比较具有投资价值，巨田基础行业也有望保持良好的增长势头。

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