截至7月18日，博时、长城、大成、广发、汇丰晋信等11家基金公司旗下的56只股票型和混合型基金2008年二季报纷纷亮相。季报显示，56只基金净值二季度平均下降18.22%，整体跑赢上证指数同期的21.21％跌幅。

尽管基金整体业绩跑赢大盘，但对市场变化反应迟钝、没有放弃牛市思路，仍是基金经理的通病。不过可喜的是，增仓个股多以同一基金公司旗下的不同基金联合加仓的情形居多，不同基金公司“抱团”的迹象并不多见。

抬轿有 抱团少

基金仓位变化情况显示，银行、钢铁和石化等大市值板块成为基金重点减持的对象。从已公布二季报的基金持仓变动看，招商银行二季度成为基金减仓力度最大的个股。据Wind资讯统计，招商银行二季度累计遭减持25.5亿股位居榜首。同时，工商银行与民生银行遭减持数量也超过10亿股，此外，万科A、宝钢股份、武钢股份、中国联通等大市值板块遭减持数量也已突破10亿股。

在基金积极减持指标股的同时，不少二三线蓝筹板块显示基金加大了加仓力度。其中，长航油运成为二季度基金增仓数量最大的个股，广发系的广发小盘成长与广发大盘增长合计增持4806.58万股。而岳阳纸业、宗申动力、中国太保、S上石化、大众公用等也显示基金加仓的迹象。长信金利趋势、锡业股份、湖北宜化与承德钒钛，而民生银行、招商银行分别从市值占上期净值比例的5.04%、2.58%调整到4.65%、4.48%。可惜的是，这两只比重较大的银行股都成了净值下跌杀手，而湖北宜化这类抗跌且短线存有机会的股票，却被基金渐渐抛弃。

华泰证券基金分析师胡新辉向理财一周记者表示，指标股的减持，可凸显基金在核心股票上的选股能力。而目前行业加强公平性交易管理，原先基金联合坐庄的行为大大改善。季报发现，同一基金公司旗下的不同基金联合加仓的情形居多，不同基金公司的“抱团”迹象则不多见。不过，胡新辉分析说，也可能在10位以外的交易席位中才能对此现象做进一步判断。

从已公布二季报的基金业绩来看，混合型基金净值表现仍整体略优于股票型基金。20只混合型基金平均净值增长率下跌17.57%，仅长城安心回报皆出现了10%以上的涨幅，而上周领涨的主题是银行地产板块，保利地产和金地集团上周分别上涨了25%和20%。表现不好的主要以煤炭行业为主，基金重仓股中的西山煤电、平煤天安和金牛能源在上周指数的上涨过程中出现了下跌。由此可见，三季度基金表现的重头戏还是在于选股。