显然，选股型基金并不善于此道。选股基金三大命门

三大致命弱点使得选股型基金在今年上半年集体遭遇滑铁卢，偶然中透着必然。

●命门一:行情的喜怒无常远比性格的改变容易——富国天益刻舟求剑的教训

对于基金经理而言，所投资的重仓股票通常分为两种:一种是因为需要而配置，一种是因为喜好而配置。

既然是人选股，则必然带上人之烙印，基金经理亦不能免俗。

选股个人风格最明显的便是华夏大盘基金经理王亚伟，虽然其长期业绩优秀，但如果分阶段来看，仍然带着强烈的落差。

“5·30”之前，是绝大部分公募基金最难熬的时光，彼时题材股大行其道，184只股票型基金在2007年1月1日至5月31期间，仅收获60.96%的收益率，彼时上综指涨53.6%，而王亚伟则取得惊人的118%的回报。

其后的2007年6月1日至10月31日期间的大蓝筹行情中，华夏大盘却仅以40.73%的净值收益率排在股票型基金的152位，低于44.24%的平均收益率。

2007年10月以后，市场热点再度转换至中小盘题材股，而其他基金偏爱的大盘蓝筹股呈现单边向下走势，华夏大盘基金再度异军突起，取得8.75%的净值增长率，远高于-2.06%的开放式基金平均收益率。

另外一具有典型风格特征的基金便是一直高举价值投资大旗的富国天益基金。该基金始终偏好贵州茅台、苏宁电器等消费类蓝筹股。

该投资策略使得基金经理陈戈不仅错过去年上半年题材股的轮番炒作，也同样错失了三季度金融、地产股发力拉升，虽在四季度依靠贵州茅台及苏宁电器的抗跌表现，业绩排名有所回升，但较之2006年的优异表现仍然业绩下滑明显。

亦有偏好金融、有色等行业的基金赌对去年三季度金融蓝筹股行情，如诺安股票、融通行业景气等基金。

江山易改，秉性难移。

行情的喜怒无常远比性格的改变来得容易得多，基金经理的投资风格一旦形成便决定其一生投资业绩。

但业绩的取得运气成分不可忽视。

“优秀的基金经理并不见得较普通的经理们出色多少，仅是因为投资生涯中切合其风格的行情较多而已。”一位从业经历十数载的基金经理向记者感慨。

当大、小盘个股热点轮转，无数选股型明星基金经理如流星般划过排行榜。