短线市场冲高震荡难免

周二两市股指跳空高开，继续震荡走高，双双刷新了高点纪录，沪指距离5000点大关不足20点之差。权重股仍是市场的中流砥柱，蓝筹股再度活跃，近期滞涨股也开始酝酿补涨行情，大盘上升格局不变。短线来看，一线权重股走势强劲，对指数拉抬效应明显，盘中二线蓝筹股也开始有效轮动，短线大盘将向上挑战5000大关。但由于早盘留下的向上跳空尚未得到完全回补，日K线又报以冲高回落的十字星，大盘冲击5000点并不是一帆风顺的，短线市场冲高震荡难免。

外围股指反弹成为股指上涨的催化剂

近期周边股指强势反抽，欧美股指在美国降低贴现率，出现强势反弹，上周五纽约交易所综合指数上涨了2.51％。周一，日经指数上涨3％，创13个月以来最大单日涨幅；韩国股市劲升5.7％；香港恒生指数上涨5.93％，国企指数涨幅达8.74％。周边股市的强劲反抽为沪深A股市场重新注入上行动力。短线大盘再现迭创新高行情，沪指距历史高点仅一步之遥。近期港股大跌，日前外汇局批准天津滨海新区个人投资者直接投资香港证券市场的举措，显示出中央政府政策护盘的用意，给香港市场的投资者带来了一定的信心，将利好香港股市的长远发展，港股反弹一触即发，大大提振了A股市场的投资人气，成为A市场卷土重来的催化剂。由于目前次级债问题并没有因此得到全部解决，预计美股以及周边股市经过反弹后将进入反复震荡期，因此A股市场也难以出现持续的大幅上涨行情。

权重股卷土重来引领大盘迭创新高

权重股经过短暂的休整后，盘中卷土重来，充当是市场的风向标，周一工商银行、中国银行、中国石化、长江电力大幅跳空高开，工商银行以接近涨停收盘，而钢铁股中马钢股份、宝钢股份、武钢股份、济南钢铁等齐齐封死在涨停板上，目前市场"二八"现象突出，对指数的影响较大，近期笔者一直强调，一线指标股是本轮挑战5000点行情的重要力量，投资者可逢盘中震荡时适量参与。在权重股领涨之后，尤其是短线挑战5000的目标达到之后，盘中滞涨股面临较好的补涨机会。继权重股之后，涨幅榜前多了一些如家电、造纸、农林等补涨品种，随着股指不断创出新高，尤其是在冲击5000点之后，资金呈现出防御态度，投资者可适当留意一些那些基本面尚可、近期涨幅不大且调整较为充分的防御品种。

短线将尝试挑战5000点

近期股指在连续三天收阴之后，在K线组合出现三只乌鸦占枝头的不利形态时，盘中指标股一跃而起，充当了护盘工具，引领股指收复均线失地，技术形态重新走好，大盘上升趋势不变。目前市场已连续两天走高，不仅将前期三连阳悉数吞噬掉，而且还双双不断刷新了历史新高，市场的超强势特征明显，短线有继续冲击5000点的潜力。不过，由于短线升势过急，再加上早盘留下的向上跳空尚未得到完全回补，日K线又报以冲高回落的十字星，同时又运行在重要的整数关口处，大盘在此区域有震荡反复的要求，短线大盘冲高震荡难免。（九鼎）

大盘新高热点轮动

承接上一交易日200多点的暴涨之后，今日上午上证指数突破前期高点再创历史新高，与此同时深圳成指也同样创出历史新高，两个市场都收出小阳线。

以中国银行、中信银行、中国铝业等为代表的大盘蓝筹股等再度强势上扬，是构成指数创新高的核心动力。虽然大盘在创新高后蓝筹板块并没有出现继续整体性大幅度上攻的态势，但银行、证券、保险以及钢铁等昨日大涨的权重股群体并没有出现主动回调，相反仍保持着新高后的强势格局。与之对应的是，在大盘再度走强的氛围下，市场其他热点也纷纷跟上，受到各路资金的重新运作，其中最突出的是有色金属、稀缺资源这两大集中了众多金属、资源类个股的板块均再度大涨，云南铜业、锡业股份、中孚实业等龙头品种更是又一次演绎领涨股的角色。此外，晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业等造纸板块今日也异军突起。此外，近期高速公路板块个股都出现了相当明显的增量资金介入动作，作为继钢铁、煤炭、有色金属板块之后，又一个目前估值远低于市场平均水平的群体，高速公路板块的中线机会值得密切关注。

从今日消息面来看，"国家外汇管理局批准境内个人将可以直接对外证券投资，并首选天津滨海新区试点，可投资港股市场"最令人关注。该消息成为推动香港市场再度大涨的重要因素之一。H股品种出现快速回升，对于同股同权但以人民币计价交易的A股有望构成稳定股价甚至推升股价的意义。近期来看，港股市场与A股市场的联动效应日益密切。

我们再次谈谈关于行情能走多远的问题，有两个问题应该清楚，一是空间，就是还能涨多少；二是时间，还能走多少时间。

先看一下近一年多突破2000、3000点后的走势状况，2006年8月7日行情从1541点起步，走到2007年1月的2994点，运行时间是5个月零17天左右，上涨1453点，涨幅94.28%，超过前高点1757点1237点，超过幅度是80%。2007年2月6日行情从2541点起步，走到5月29日的4335点，运行时间是3个月零23天，上涨1794点，涨幅70%，超过前高点1341点，超过幅度是44.7%。从中看出一个特点就是运行时间和上涨幅度在缩短，那么这次突破4000点后的行情会不会再次缩短，要引起注意。我们看行情超过前高一般20%左右，按这个计算指数预计有望看到5202点左右，和我们以前计算突破箱体后的涨幅接近，应该说5200点附近是一个比较重要的位置。时间上我们倾向于先看9月上旬。（大摩）

风险意识不可丢

直接投资境外股市的消息没有对周二沪深股市形成实质性影响，两市依然以红盘报收，其中，上证综指离5000点只有一步之遥，此时此刻，很多投资者已经将"风险"二字丢到了九霄云外，很多投资者在咨询个股时也显得十分可爱，不时出现"我的股票什么时候到100元？"、"我的股票何时翻番?"等理所当然式的提问，彷佛股市天生就是往上涨，彷佛股票早晚要到100元、早晚得翻番。也有的投资者知道股市有风险，但他们认为目前没有风险，他们还可以列举很多诸如日本、韩国、台湾本币升值过程中股市大涨的例子，好像股市的风险就在他们的掌控之中。但我们也不能忘记，股市每一次风险的释放都是在市场忘乎所以的时候出现，股市涨得越多，我们越不能丢掉风险意识。（东海）

政策利空制约沪综指冲击5000关失败

市场乐观情绪的惯性释放，推动周二深沪股指均延续升势并再创历史新高，其中上证综指更是冲击5000点大关。不过，因受到国内放开个人直接投资境外证券市场的利空政策影响，令场内获利回吐欲望再度抬头，拖累股指反复走软，最终上证综指收出十字星线。

从盘面观察，权重股表现渐趋分化，工商银行、中石化、大秦铁路、中国联通、中国国航、万科A等均拒绝向上，甚至受到强大利好刺激的中国银行亦涨势趋软，反映出多头信心的不足。实际上，当前A股市场所面临的"内忧外患"的处境依然存在，新入市的动量型趋势交易者很可能会对获利最为丰厚的大盘蓝筹股采取逢高抛售的操作，而注重基本面分析的价值投资者更可能买入低估的个股，故未来大盘蓝筹股依然难以受到各方资金的青睐。

5000点是个股操作的最佳阶段

指数仍然在上升通道中稳定运行，周二指数上涨幅度不大，不过个股的表现还是非常活跃。这也是我们所希望的。个股的活跃仍然体现在一线品种上，比如有色、金融等。活跃的品种仍然是我们近期一直重点强调的品种。有色类的品种实在是一路长牛，自06年开始我们一直长期推荐。至今依然宝刀不老，并且未来依然继续看涨。资源的长期需求是根本原因，美元的持续贬值是大的背景。而股改之后资产的注入就是火上浇油了。云铜大股东增资扩股，该股又迎来一个涨停。同时以湖南有色集团为主对株冶集团以及中钨高新的资产重组造成这两个品种走势强劲。黄金股中金以及山金大股东资产的注入也是支撑股价的根本原因。未来还有很多上市公司的大股东注入资产的事例。所以今后还是要多关注这些上市公司大股东的实力。

个股上，市场的股价差距越来越大。此一轮上涨完全是优质股开始脱离集体，走上不归路的一个过程。第一轮上升是高价股的继续创新高的过程。随后我们指出第二轮将是中价股开始上升的阶段。目前走势基本上印证了我们的判断。从发展潜力来讲，中价股有着更大的空间，也有着更多的品种可以选择。随着资产的注入，经营的改善，业绩的逐步提升，股价也会逐步的推进，相信未来会出现更多的百元股。从板块上看几个大板块都有不错的机会。上述的金融、有色之外，航运板块也是重点之一，航运的几个品种中远航运率先启动，其后同属于中海运集团的中海海盛突破创新高，中海发展调整基本到位。实际上这些基础行业基本上是随着经济的发展而不断上升。比如中海发展主要沿海运输煤炭、石油、铁矿石等。而铁路运输的大秦铁路主要也是一煤炭运输为主。这些品种基本面比较透明，业绩预期比较稳定，因此只要是仍处于低估范围之内都可以大胆的介入。金融股的发展前景也是非常诱人。比如今日活跃的民生银行，收购陕国投，参与股指期货的结算业务以及未来的各种金融业务的预期都是股价上涨的根本推动因素。近期来看市场作多的动能仍然十分充沛，外围股市的影响并不明显。大批品种的被低估以及未来的成长都说明这个市场截至目前位置还是非常有利可图的。因此利益才是推动市场上行的根本因素。只要有足够的利益存在，市场不缺乏敢于冒险的资金！

市场运行的上升通道还是比较明显的。振荡上升仍然是主要的形式。近期仍然会继续维持。个股会继续保持活跃状态，操作上可注意一下几个板块的轮动情况。这个阶段是操作个股的最佳阶段。（七月）