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“空姐”左小蕾看多八大证券专家解读CPI

2008年04月17日 07:05腾讯【大中小】【打印】已有评论0条

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[腾讯编者注]一季度CPI数据昨日出炉，虽然持续高增长的势头得到一定遏制，但仍然处于高位运行，这对于持续调整中的股市会有怎样的影响呢？特汇总八位业内知名专家观点，为投资者提供参考。

==观点集萃==

贺强:加息预期下降股市得到“喘息”机会

郭田勇:目前的价位看很多股票价值已凸显

左小蕾:8%CPI或持续到2季度股市没借口下跌

汤小生:政策预期或落空中石油破发3000难保

滕泰:全年不应加息二季度股市或大幅反弹

胡伟东:CPI“高烧”对股市影响不大

水皮:暴跌只是调整 4200点才正常

武幼辉:救市难改趋势通胀软着陆是实质利好

贺强:加息预期下降股市得到“喘息”机会

昨天下午国家统计局公布了3月份和一季度的宏观经济数据。一季度GDP增长10.6%，高于今年增速目标8%；3月CPI较上年同期增长8.3%，一季度CPI则较上年同期增长8.0%，远远高于全年增速调控目标4.8%。通胀压力进一步加大了吗？宏调是否会进一步从紧？近期会加息吗？是否改变了投资者心理预期？将对股市产生怎样的影响？中央财经大学证券与期货研究所所长贺强第一时间为广大投资者解读市场走向。

问:贺老师，您好！昨天下午公布了1季度的经济数据，市场对此也有所反应，您可不可以谈谈您对此的看法呢？

贺强:我就简单说几句。昨天下午2点半公布了1季度经济数据之后，A股市场随之下跌，从2点半到收盘的跌幅几乎正好是昨日大盘跌幅。这说明市场还是很敏感的。从1季度的经济数据来看，GDP出现了正常回落，这表明了政府宏观调控的政策已经初见成效。而3月CPI同比增长8.3%，相比2月有所回落，2月由于包含了春节，加上雪灾的影响导致CPI高企，3月份没有了这两个因素，物价的回落是正常的。而且现在数据公布之后，市场的前期担忧有所缓解，加息的可能性也会随之下降。

问:贺老师，您能谈一下数据公布之后会对A股市场产生的影响么？

贺强:刚才提到的数据公布之后，比较符合市场预期，也使得之前的担忧有所缓解。既然加息的预期减小，那么对股市就是一种利好。如果近段时间能够不加息，股市就可以得到一个喘息的机会。

郭田勇:目前的价位看很多股票价值已凸显

2008年4月16日（星期三）下午14时30分举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超介绍今年一季度国民经济运行情况，并答记者问。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇解读今年一季度国民经济运行情况，以下为访谈实录的部分内容:

问:此前很多券商认为，数据的披露是验证市场预期，是决定市场走向的比较关键的时点，通过这些数据，请您预测一下，现在的股市还有没有更坏的预期？

郭田勇:通常我们讲股市中的机会都是跌出来的，现在股市跌得非常多了，也许在下跌过程中投资机会也就变得越来越多。如果说在去年股市涨到6000多点时，社会上无论学术界、券商还是业内人士大家众口一词，都认为估值偏高，股市需要调整，后来股市果然出现了调整，只是调整的幅度深了一些，大家没有想到出现这么深的调整，以至于当出现这么深调整的时候，使得很多人对股市到底是进入调整还是进入熊市出现分歧，可能很多人相信这不仅仅是一轮调整。我们通过第一季度的数据分析来看，我们认为，中国的各项宏观经济指标整体来看都还是很健康的，而且都在我们可控范围内，无论从宏观经济增长、物价水平还是企业面的盈利增长情况来看，并没有和大家的预期出现特别大的偏差而且整体指标都是很健康的。

关于股市的问题，我一般不愿意谈特别多，我始终有一个观点，我认为股票市场作为一种虚拟经济是建立在社会实体经济基础之上的，实体经济方面的走势以及经济层面发生的变化，肯定会对它基础之上的虚拟经济价格带来影响，从这种角度上我们才说股市是经济运行的“晴雨表”，就是建立在这个基础上的。但一旦虚拟经济出现以后，形成一个市场之后，就会相对形成比较独立的范畴，这个比较独立的范畴从价格运行上又可能有它独立的运行规律，或者讲虚拟经济价格对实体经济的反映并不是亦步亦趋式的简单反映，因为它有着自身运行规律。股市和实体经济是这样的关系。从实体经济来看，我们不认为，现在从实体经济各项指标有那些指标会对未来股市发展形成很大的利空，还看不出来这个情况，只是从估值上来讲，企业第一季度实现盈利情况比去年降了一些，但我们也要看到今年的股市股价水平与去年相比也降了非常多。总体而言，在3000点多点的股市上，我们仍然不能说所有的股票都非常具有投资价值，都到想买什么都可以买，随意买的时候。但现在的股市中，到现在的价位来看，已经有很多比较有潜力的股票或者有很多股票的投资价值已经凸显，有着很多投资机会了。

左小蕾:8%CPI或持续到2季度股市没借口下跌

国家统计局昨日发布一季度宏观经济数据，一季度我国GDP达61491亿元，同比增长11.1%，增速比上年同期回落1.1个百分点；CPI上涨8.0%，涨幅比上年同期上升5.3个百分点。对此，银河证券首席经济学家左小蕾预测，CPI 8%的增幅至少将持续到二季度。但是中国经济的基本面不会有太大调整，股市也不应该以基本面为借口大幅调整。

左小蕾表示，一季度8%的CPI增幅早在预料之中。因为国家的调控政策需要一个过程，同时还有去年年底的翘尾、今年年初的雪灾等因素的影响。但是令她关注的是，今年一季度工业品出厂价格同比上涨6.9%，3月份的涨幅更是达到了8.0%，这表示通胀的主导因素很可能由去年的需求增长转移到成本价格传导上来。如果成本上涨完全传导下游最终消费品价格上的话，有可能会抵消掉去年在抑制流动性、抑制需求方面实施的通胀治理政策的效果，这也意味着国家需要采用更多的手段来抑制物价。

左小蕾预测，在目前较高的CPI上涨水平下，二季度的CPI合理涨幅也会在8%左右，今年的CPI涨幅也有可能会超过6%。

对于增长11.1%的GDP，左小蕾表示也符合预期，她对中国经济的未来走势依然很有信心。因为据目前统计数据来看，一季度投资、消费还在稳步增长，出口的缓步回落也是因为已经在实施的出口退税、节能减排、劳动合同法等政策因素在起作用。但是据左小蕾对外贸企业的研究，她发现企业已经在采取涨价、减少中间代理商等方式积极应对政策调整，这些方式有可能会抵消掉由于政策增加的成本，我国外贸顺差的状况可能不会有太大改变。同时，由于结构内合理投资需求的拉动、换届年等因素的影响，投资依然会有较大增长。另外，一季度，社会消费品零售总额同比增长20.6%，减去8%的CPI涨幅，依然有约12%的增长，拉动中国经济的三驾马车不会有太大调整，所以左小蕾预计今年中国经济的增幅依然会在10%-10.5%左右。相对于这个数字，全年6%左右的CPI增长率也不会令中国经济状况恶化，

左小蕾也表示，基于中国经济基本面没有太大变化，虽然有一些不确定因素，但是她对中国经济持乐观态度，她认为股市也不应该以“悲观中国经济”为借口大幅下调。

汤小生:政策预期或落空中石油破发3000难保

统计局昨日发布一季度宏观经济数据:国内生产总值61491亿元同比增长10.6%，居民消费价格总水平上涨8.0%。

国信证券首席策略分析师汤小生认为一季度CPI增幅正常，符合市场预期；而GDP增幅超过市场预期，先前市场关于政府紧缩政策会放松的预期可能落空。

数据公布当日股市小幅下挫，汤小生认为这与数据本身关联不是太大，股市下跌源于企业利润增幅回落比较大，石油、石化、电力等板块一季度数据不好，券商、保险投资收益也下降，几大权重板块都有风险。虽然很多公司一季报增幅很大，但权重股还是制约整个市场。

汤小生在接受和讯网采访时表示，如果中石油跌破发行价，大盘在一周内很难守住3000点。“紧缩货币政策不松动，最受伤的就是地产，从而拖累银行、水泥、钢铁等板块，而券商、保险的投资收益可能变成负数。”汤小生补充说:“待公司一季报明朗，风险大体释放后，市场可能会有转机。”

滕泰:全年不应加息二季度股市或大幅反弹

统计局昨日发布我国一季度宏观经济数据:国内生产总值61491亿元，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。；CPI上涨8.0%；出口增速回落；进出口总额5704亿美元，同比增长24.6%。

银河证券研究中心主任滕泰认为这些数据说明中国经济整体向好，预计二季度不会有紧缩政策，有利于资本市场走好。

滕泰表示，GDP增长说明经济发展是非常稳定、健康和可持续的，这一数据比先前市场的预期高。银河证券预计全年GDP增幅将达10.5%，中国经济还会保持平稳、快速增长。

一季度CPI增幅仍然偏高，但增速已回落，滕泰预计4.月和5月份会继续回落，2季度和下半年也会继续走低。滕泰表示:“CPI增长压力主要来源于食品价格的增长，而6月猪肉供给的增加将缓和这一压力。”他认为全年CPI增幅控制在4.8%的难度比较大，预计在6%左右。

出口增速回落，幅度也小于市场预期，滕泰认为出口较小速度的回落有利于中国经济的外部均衡。