在系列组合利好政策特别是证券交易印花税向下调整的刺激下，本周市场实现了大跌以来的最强势反弹，一举站稳3500点整数关口，完成本次大调整行情以来最彻底的反转，进而结束6124以来的调整状态，将大盘带入震荡反弹通道。后市来看，由于投资者对决策层调整印花税给予了最正面的回应，组合利好的正面效应还将产生良好的影响，市场做多动能有一个持续爆发的过程，但鉴于短期涨幅过大需要一个整固过程，同时对印花税出台之后引发的疯狂行情也需要一个理性的思考，后市有一定的震荡需求，大盘将进入强势整股固状态。

对于调整印花税以及规范大小非解禁行为等利好政策应该有一个深刻的理解，并且正确看待上述行为对市场短中期的影响，我们认为短期市场将经历疯狂到平稳的运行过程，市场面临大利好以来的首个真空期。

一方面，对调整印花税应给予正面评价，一是它传递一个十分明确的信息:政府正在努力进行市场的制度建设，规范市场行为并切实维护市场稳定，尽其所能避免市场的大起大落，同时在合适的时候逐步淡出市场，成为真正的监管者，并使政府由博弈的参与者变成博弈规则的制定者和监督人，创造一个良好公平的市场环境；二是让市场充满流动性，抵御后续利空的困扰，防范小非的减持压力。让市场充满流动性，让投机资金和短线资金与大小非展开实质意义上的博弈，并最终确立市场的价值中枢。调整印花税对市场流动性补充的意义重大而深远。

另一方面，对于利好给市场带来的作用应给予客观的评价。重新认识当前市场面临的机遇与问题。经历大调整之后，市场终于找到运行的主轴:价值，事实证明，一切行为都将围绕投资标的的价值波动，市场将给予投资者行为最公平的回报。在交易成本得到合理的纠正之后，市场的健康发展扫除了一大障碍，但并不意味着前程是坦途，多数投资品仍面临价值严重缺失的威胁，中期仍有很大的调整空间，另外，本次调整暴露了监管有待改善，新股发行制度的变革需求以及再融资规范等问题，制度建设跟不上仍将困扰市场的运行。投资者不会像5.30之前一样对市场存在的问题视而不见，

综合来看，市场经历短期疯狂之后将会进入对前期调整行情的总结阶段以及对短期疯狂的新认阶段，大盘后市面临的情况是积极的，但有一定的曲折性，短期将维持低位强势震荡状态。操作方面，短期的操作原则是总体守仓，由于交易成本低廉，可以多波段运作，但是应区分好短线与中线持仓原则，对于超跌群体，以短期参与为主，周期大概十个交易日左右，而部分成长性良好，业绩优良而短期严重超跌的个股则以买入中期持有为主，料有较大的上涨空间，继续看好证券、地产以及部分优质二线蓝筹的上涨空间。

(杭州新希望)